빅 테크 주식 환매가 느려지는 이유

2019년 7월 11일까지 Technology Select Sector Index는 전년 대비 29.9% 상승한 반면 기술주는 19.7% 상승하여 시장을 주도하고 있습니다. S&P 500 지수(SPX), 당 S&P 다우존스 지수. 기술의 뛰어난 성과에 기여한 요인 중에는 자사주 매입, 또는 해당 부문에서 가장 큰 기업의 자사주 매입. 그러나 자사주 매입 자금으로 사용할 수 있는 현금은 고갈되고 있으며, 월스트리트 저널 보고서.

기술 대기업 Apple Inc. (AAPL), 마이크로소프트 (MSFT), 시스코 시스템즈 Inc. (CSCO), 퀄컴 (큐컴) 및 Oracle Corp. (오르클) 저널이 인용한 S&P Capital IQ의 데이터에 따르면 가장 최근에 보고된 4개 회계 분기 동안 자사주 매입에 1,750억 달러 이상을 지출했습니다. 위에서 언급한 회사를 포함하여 20개 기술 회사 그룹은 총 2,610억 달러를 지출했으며, 이는 S&P 500에서 가장 많이 지출한 100대 기업의 자사주 매입에 대한 총 지출의 40%에 해당합니다.

투자자를 위한 의미

그만큼 연방 세제 개혁 법안 12월에 제정되었다. 2017년에 미국 기반 기업이 직면한 세율을 인하했습니다. 송환 해외에서 벌어들인 이익. 거대 기술 회사들은 해외에 막대한 현금 잔액을 축적했고 세금계산서는 이 현금을 집으로 가져오도록 장려했습니다. 이 송환된 현금의 대부분은 자사주 매입을 통해 주주들에게 반환되었습니다.

위에 나열된 회사 중 가장 최근에 보고된 4회계 분기 동안 자사주 매입에 대한 지출은 750억 달러였습니다. 애플 360억 달러, 퀄컴 234억 달러, 시스코 226억 달러, 나머지 180억 달러 마이크로소프트. 2년 전의 약 3배에 달하는 이들 기업의 높은 자사주 매입은 앞으로 지속 가능하지 않을 수 있다고 저널은 지적합니다.

Apple의 현금 보유량은 약 2,250억 달러로 여전히 방대하지만, 회사는 세금 개혁 법안 이전 몇 년 동안 주식 환매 자금을 조달하기 위해 1,000억 달러 이상의 부채를 추가했습니다. 이제 Apple은 그 빚을 갚고 더 많은 투자를 하고자 할 것입니다. 연구개발 둔화되고 있는 아이폰 판매에 대한 의존도를 낮추기 위해.

Oracle의 수익은 가장 최근 회계연도에 1% 미만으로 성장했으며 자사주 매입에 대한 지출은 잉여현금흐름(FCF). Cisco는 FCF의 약 150%를 자사주 매입에 사용했습니다. Qualcomm의 지출은 2013년부터 2017년까지 평균 연간 수치의 4배 이상이었고 그 중 상당 부분이 자사주 매입이었습니다. NXP Semiconductors NV 인수 실패에 실망한 투자자를 달래기 위한 일회성 활동이었습니다. (NXPI).

앞을 내다

2020년 민주당 대선 경선을 위한 여러 경쟁자들은 자사주 매입을 그것이 경제와 대부분의 미국인들에게 나쁘다고 주장하는 정치적 문제, 에 의해 논쟁 골드만 삭스 뿐만 아니라 CEO에 의해 워렌 버핏과 제이미 다이먼, 무엇보다도. 자사주 매입이 현재 미국 주식에 대한 주요 수요의 원천이었음을 감안할 때 황소 시장, 정부의 자사주 매입 축소 또는 금지 조치는 주요 기술주를 보유한 투자자뿐만 아니라 모든 투자자에게 잠재적으로 광범위한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.