유나이티드 항공 수입: UAL에서 확인해야 할 사항

유나이티드 항공 홀딩스 (UAL) 2년 전에 시작된 전염병 관련 폐쇄 이후 고객이 항공 여행으로 돌아감에 따라 매출이 크게 회복되었습니다. 그러나 인력난으로 인해 유나이티드 항공을 포함한 업계 전반의 항공편이 지연되거나 취소될 위기에 놓였습니다. 여행 수요를 충족시키기 위해 항공사는 팬데믹 관련 경기 침체 기간 동안 항공사를 떠난 수천 명의 조종사를 교체하는 중입니다. 이러한 압력 속에서 유나이티드는 조종사들이 잠정적 합의의 일부에 반대한 후 조종사 노조 계약을 마무리하기 위해 노력하고 있습니다. 또한 항공유 가격이 사상 최고치를 기록하면서 항공료가 상승했습니다. 이러한 모든 요소는 항공사의 회복을 지연시킬 위협입니다.

투자자들은 United Airlines가 2022 회계연도 2분기 2022년 7월 20일 장 마감 후 결과를 보고할 때 언제 마침내 수익성을 회복할 수 있는지 지켜볼 것입니다. 회사의 관례에 따라 7월 21일 다음날 아침 컨퍼런스 콜을 합니다. 애널리스트들은 2분기 매출이 전년 동기 대비 2배(YOY)를 넘어서면서 유나이티드가 2019 회계연도 4분기 이후 처음으로 수익성을 회복할 것으로 예상하고 있습니다.

투자자들은 또한 항공사가 유료 승객 좌석의 몇 퍼센트를 채우고 있는지 측정하기 위해 사용하는 주요 지표인 United Airlines의 적재 계수를 살펴볼 것입니다. 애널리스트들은 항공사의 적재율이 전년 대비 급격히 상승하여 일반적인 유행병 이전 수준으로 돌아갈 것으로 예측합니다.

유나이티드의 주식은 작년에 불규칙하게 움직였습니다. 2021년 11월과 2022년 4월 가장 최근의 실적 발표를 둘러싸고 있는 4월에 여러 차례 더 넓은 시장을 능가했습니다. 그러나 주가는 2021년 11월과 2022년 2월, 3월, 5월과 6월에도 여러 차례 급격한 하락을 경험했습니다. 7월 17일 현재, United 주식은 S&P 500의 총 수익률 -11.4%에 이어 -18.7%의 1년 후행 총 수익률을 제공했습니다.

유나이티드 항공 실적 내역

대부분의 항공 산업과 마찬가지로 United도 팬데믹이 항공 여행에 미치는 영향으로 큰 타격을 받았습니다. 2020 회계연도 1분기부터 9분기 연속 주당 조정 손실을 기록했습니다. 그러나 이러한 손실은 일반적으로 지난 몇 분기 동안 전년 대비(YOY) 축소되었습니다. 이제 애널리스트들은 유나이티드가 2022 회계연도 2분기에 $1.93의 수정 EPS를 게시하여 수익성을 회복할 것으로 예상합니다. 이는 2019 회계연도 2분기 수정 EPS $4.21에 한참 못 미치지만 그럼에도 불구하고 항공사 회복의 중요한 이정표입니다.

유나이티드의 매출도 팬데믹으로 인해 크게 위축되었습니다. 2019 회계연도 2분기 114억 달러에서 2020 회계연도 2분기 15억 달러로 감소했습니다. 저점 이후 수익이 점차 증가했습니다. 2020 회계연도 4분기에는 34억 달러, 2021 회계연도 2분기에는 55억 달러, 2022 회계연도 1분기에는 76억 달러에 이르렀습니다. 회사는 전염병 이전 수준과 유사한 수익을 게시하기 위해 고군분투했습니다. 변경될 수 있습니다. 유나이티드의 2022 회계연도 2분기 매출은 전년 동기 대비 122.1% 증가한 122억 달러를 기록할 것으로 예상됩니다. 122억 달러는 팬데믹 이전의 마지막 해인 2019년의 매 분기보다 높은 수치입니다.

유나이티드 항공 주요 통계
2022 회계연도 2분기 예상	2021 회계연도 2분기	2020 회계연도 2분기
조정된 주당 순이익($)	1.93	-3.91	-9.31
수익($B)	12.2	5.5	1.5
부하율(%)	84.5	72.0	33.1

^{원천: 보이는 알파}

주요 지표

위에서 언급했듯이 투자자들은 United Airlines의 부하율, 유료 승객으로 채워진 항공사의 가용 좌석 비율을 나타내는 주요 지표입니다. 낮은 하중 계수와 대조적으로 높은 하중 계수는 좌석의 높은 비율을 승객이 점유한다는 것을 나타냅니다. 비행기를 띄우는 데 드는 비용은 50명이든 상대적으로 같기 때문에 100인승 또는 100인승, 항공사는 더 많은 좌석을 판매하여 가능한 한 많은 좌석을 채우려는 강력한 유인이 있습니다. 티켓. 부하율이 높을수록 항공사의 고정 비용이 더 많은 승객에게 분산되어 항공사의 수익성이 높아집니다. 팬데믹은 항공 여행의 감소로 이어져 부하 요인과 수익이 감소하는 가운데 항공사에 높은 고정 비용이 발생했으며, 이로 인해 막대한 손실이 발생했습니다. 적재율을 지속적으로 높이면 United Airlines가 수익성을 회복하는 데 도움이 될 것입니다.

United Airlines는 팬데믹 이전 FY 2018 및 FY 2019에 84%에 가까운 부하율을 보였습니다. 그러나 여행 수요가 급감하면서 FY 2020에는 연간 부하율이 60.2%로 떨어졌습니다. 가장 낮은 분기별 부하율은 2020 회계연도 2분기에 33.1%였습니다. 부하율은 2020 회계연도 3분기와 4분기 동안, 그리고 2021 회계연도 전반에 걸쳐 회복세를 보였습니다. 2021 회계연도 4분기에는 77.0%에 도달했습니다. 지금까지 이 회사는 전염병이 시작된 이후 80% 이상의 부하율을 보고하지 않았습니다. 그러나 항공사는 2022 회계연도 2분기에 이 핵심 임계값을 깨뜨릴 것으로 예상됩니다. 분석가들은 분기별 부하율을 84.5%로 추정합니다. 이는 팬데믹 이전 수준으로의 복귀를 의미합니다. 2022회계연도 전체에 대해 분석가들은 연간 부하율이 81.5%로 거의 완전한 회복이라고 추정합니다.