변동 환율 정의 및 역사

변동환율이란 무엇입니까?

변동환율제도란 한 국가의 화폐가격이 외환시장에 의해 결정되는 제도이다. 수요와 공급 다른 통화에 비해 이는 대조적이다. 고정 환율, 정부가 비율을 전적으로 또는 주로 결정합니다.

변동 환율의 작동 원리

변동 환율 시스템은 장기적인 통화 가격 변화가 상대적인 경제력과 경제력을 반영한다는 것을 의미합니다. 금리 차 국가 사이.

변동 환율 통화의 단기 움직임은 다음을 반영합니다. 추측, 소문, 재난 및 통화에 대한 일상적인 공급과 수요. 공급이 수요를 초과하면 해당 통화는 하락하고 수요가 공급을 초과하면 해당 통화는 상승합니다.

극단적인 단기 움직임은 변동 금리 환경에서도 중앙 은행의 개입을 초래할 수 있습니다. 이 때문에 대부분의 주요 글로벌 통화는 유동적인 것으로 간주되지만 한 국가의 통화가 너무 높거나 너무 낮아지면 중앙 은행과 정부가 개입할 수 있습니다.

너무 높거나 낮은 통화는 국가 경제에 부정적인 영향을 미치고 무역과 부채 상환 능력에 영향을 미칠 수 있습니다. 정부 또는 중앙 은행은 통화를 더 유리한 가격으로 이동하기 위한 조치를 시행하려고 시도할 것입니다.

변동 환율 대 고정 환율

통화 가격은 변동금리 또는 고정금리의 두 가지 방법으로 결정할 수 있습니다. 위에서 언급한 바와 같이 변동금리는 일반적으로 수요와 공급을 통해 공개 시장에 의해 결정됩니다. 따라서 통화에 대한 수요가 높으면 가치가 높아집니다. 수요가 낮으면 통화 가격이 낮아집니다.

고정 또는 페그 요율은 정부가 다음을 통해 결정합니다.

중앙 은행. 환율은 다른 주요 세계 통화(예: 미국 달러, 유로 또는 엔)에 대해 설정됩니다. 환율을 유지하기 위해 정부는 고정된 통화에 대해 자체 통화를 사고팔 것입니다. 선택하는 일부 국가 통화를 미국 달러에 고정 중국과 사우디아라비아를 포함한다.

1968년에서 1973년 사이에 브레튼우즈 체제가 붕괴된 후 세계 주요 경제 대부분의 통화가 자유롭게 유동하는 것이 허용되었습니다.

브레튼우즈협정을 통한 변동환율의 역사

NS 브레튼 우즈 1944년 7월 화폐의 금본위제를 제정한 회의가 열렸다. 총 44개국이 모였으며 참석자는 제2차 세계 대전의 연합군으로 제한되었습니다. 회의는 국제통화기금(IMF) 그리고 세계은행, 고정 환율 시스템에 대한 지침을 설정했습니다. 이 시스템은 금 가격을 온스당 35달러로 설정했으며 참여 국가는 통화를 달러에 고정했습니다. 플러스 마이너스 1퍼센트의 조정이 허용되었습니다. 미국 달러가 되었다 준비 통화 이를 통해 중앙 은행은 금리를 조정하거나 안정화하기 위해 개입했습니다.

시스템의 첫 번째 큰 균열은 1967년에 나타났습니다. 금에 대한 실행과 영국 파운드에 대한 공격으로 14.3%의 수익을 냈습니다. 평가절하. 리처드 닉슨 대통령이 미국을 철수시켰다. 금본위제 1971년.

1973년 말까지 이 시스템은 붕괴되었고 참여 통화는 자유롭게 유동할 수 있었습니다.

통화 개입 시도 실패

변동 환율 시스템에서 중앙 은행은 환율을 조정하기 위해 현지 통화를 사거나 판매합니다. 이는 변동성이 큰 시장을 안정화하거나 금리를 크게 변경하는 것을 목표로 할 수 있습니다. 다음과 같은 중앙 은행 그룹 G-7 국가(캐나다, 프랑스, ​​독일, 이탈리아, 일본, 영국 및 미국)는 종종 영향력을 높이기 위해 조정된 개입에서 함께 일합니다.

개입은 종종 단기적이며 항상 성공하는 것은 아닙니다. 실패한 개입의 두드러진 예는 1992년에 금융가가 조지 소로스 영국 파운드화에 대한 공격을 주도했습니다. 화폐가 유럽에 들어왔다. 환율 메커니즘(ERM) 1990년 10월; ERM은 아직 계획 단계에 있던 유로화 도입으로 통화 변동성을 제한하도록 설계되었습니다. Soros는 파운드가 지나치게 높은 비율로 진입했다고 믿고 통화에 대한 공동 공격을 시작했습니다. 영란은행은 통화를 평가절하하고 ERM에서 철수해야 했습니다. 실패한 개입으로 영국 재무부는 보고된 33억 파운드의 손실을 입었습니다. 반면에 소로스는 10억 달러.

중앙 은행은 또한 투자자 자금의 국내 유입에 영향을 미치기 위해 금리를 올리거나 내리는 방식으로 통화 시장에 간접적으로 개입할 수 있습니다. 타이트한 밴드 내에서 가격을 통제하려는 시도는 역사적으로 실패했기 때문에 많은 국가에서 자유 유동성을 선택합니다. 화폐가 자신에게 너무 멀리 움직이면 경제 도구를 사용하여 한 방향 또는 다른 방향으로 넛지를 돕습니다. 편안.