SEC는 주문 흐름에 대한 지불을 금지하지 않습니다

그만큼 미국 증권거래위원회(SEC) 보도에 따르면 금지를 추구하지 않습니다 주문 흐름에 대한 지불(PFOF), SEC 의장 Gary Gensler가 그러한 금지령을 내리려는 경향이 있음. 이 명백한 결정에서 주목할만한 승자는 온라인 브로커입니다. 로빈후드 마켓, Inc. (후드), 누구의 비즈니스 모델 PFOF를 기반으로 합니다.

9월 9일 개장 전 발표된 블룸버그 뉴스의 보고서 직후. 2022년 10월 22일 로빈후드 주가는 전 종가 대비 11.6% 상승한 11.07달러를 기록했습니다. 그러나 늦은 아침까지 주식은 약 $9.94에 거래되어 이익이 약 0.2%로 감소했습니다. 2022년 현재까지 Robinhood의 주식은 약 46% 하락했습니다.

주문 흐름 결제(PFOF)란 무엇입니까?

일부 마켓 메이커 그리고 교류 보상할 것이다 중개 회사 그들에게 거래를 라우팅하기 위해. 일반적으로 마켓 메이커와 거래소가 더 많은 거래를 실행할수록 거래 이익이 더 커집니다. 주문 흐름에 대한 지불(PFOF)은 이러한 거래 이익의 일부를 이러한 주문이 발생한 중개 회사로 효과적으로 이전합니다.

Robinhood에 대한 PFOF의 중요성

Robinhood 비즈니스 모델의 핵심 요소는 비용을 지불하지 않아도 된다는 약속으로 고객을 유치하는 것입니다. 커미션 거래에. 대신 Robinhood는 PFOF를 주요 수익원으로 사용합니다. 관행에 대한 비평가들은 PFOF가 궁극적으로 투자자가 부담하는 숨겨진 비용을 나타낸다고 주장합니다. 더 형편없는 실행의 형태(즉, 매수할 때 더 높은 가격의 형태로, 판매). Robinhood와 주문 흐름의 대부분을 받는 마켓 메이커

2021년 의회 청문회에서 이 혐의에 대해 이의를 제기했습니다., Robinhood 고객이 실제로 교환에서 제공하는 것보다 더 나은 실행을 얻는다고 주장합니다.

관행에 대한 Robinhood 벌금

2020년 12월 Robinhood는 SEC가 제기한 혐의를 해결하기 위해 6,500만 달러의 벌금을 지불하기로 합의했습니다. SEC는 "고객 주문을 무역 회사에 라우팅하기 위해 무역 회사로부터 회사의 지불 수령을 공개하지 못한 반복적인 허위 진술을 발견했습니다. 고객 주문을 실행하기 위해 합리적으로 가능한 최상의 조건을 찾는 의무를 충족합니다." 이 집행 조치는 Robinhood가 2015년과 말 사이에 취한 조치와 관련이 있습니다 2018.

2021년 6월, 금융 산업 규제 당국(FINRA) Robinhood에 총 6,960만 달러의 벌금을 부과했습니다. FINRA는 "2016년 9월 이후 특정 기간 동안 회사는 부주의하게 고객에게 잘못되고 오해의 소지가 있는 정보를 전달했습니다. 거짓되고 오해의 소지가 있는 정보는 다양한 중요한 문제와 관련이 있습니다." 그러나 PFOF 및 거래 실행은 FINRA의 불만 사항에 포함되지 않았습니다.