투자자들은 미국 국채에 투자했고 그에 대한 대가를 톡톡히 쳤을 것입니다.

투기 투자자(주로 헤지펀드)가 밀려남 숏 포지션 최근 몇 주 동안 미국 국채 선물이 역사적 최고치를 기록했습니다.

이제 그들은 그 대가를 지불하고 있습니다.

미국 재무부 지폐 지난 주 후반에는 수익률이 크게 하락하면서 랠리를 펼쳤습니다(수익률과 채권 가격은 반대로 움직였습니다). 지난주 3번의 거래에서 10년 만기 미국 국채 수익률은 41bp 하락한 4.52%를 기록했고, 2년물 수익률은 27bp 하락한 4.87%를 기록했습니다.

10월 보고서에 따르면 미국 국채 수익률이 계속 상승할 것이라는 예측이 2006년 이후 최고 수준에 도달한 직후 매수 급증으로 수익률이 하락했습니다. 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)의 31개 데이터.

단기 베팅 쌓기

실물 경제의 모든 종류의 대출 금리에 영향을 미치는 국채에 대한 약세 베팅이 몇 달 동안 유행했습니다. 예를 들어, 8월 말에는 2년 만기 국채의 순매도가 30여년 만에 최고치를 기록했습니다.

10월 현재 31일 시카고상업거래소의 2년, 5년, 10년 만기 미국 국채 선물계약 전체 매도 포지션 중 투기 투자자와 헤지펀드가 각각 63%, 49%, 39%를 차지했다. 이에 비해 이들은 동일한 계약에서 각각 매수 포지션의 25%, 15%, 9%만을 차지했습니다.

그러나 그러한 베팅을 하는 투자자들은 이제 이를 커버하기 위해 안간힘을 쓰고 있을 수도 있습니다. 실제로 소위 "짧은 덮개" 약세 베팅을 마무리하기 위해 지난주의 랠리를 촉진하는 데 도움이되었을 것입니다.

10월에 그런 일이 일어났습니다. 10년 만기 국채수익률은 23일 16년 만에 잠시 5%를 넘어섰다. Pershing Square Capital Management의 억만장자 투자자 헤지 펀드 매니저인 Bill Ackman은 국채 시장의 위험 증가를 언급하며,

국채에서 숏 포지션을 청산했습니다., 수익률을 5% 미만으로 낮추는 데 도움이 됩니다.

냉각된 경제 데이터로 인해 하락세 완화

지난 주 후반의 상황은 국채 수익률이 계속해서 급등할 것이라고 생각하는 사람들의 상황을 반전시켰습니다.

첫째, 연준의 정책위원회는 거의 20년 만에 가장 장기간에 걸쳐 금리를 인상한 이후에 조심스러운 입장을 취했습니다. 기준금리를 그대로 유지 두 번째 연속 회의를 위해.

마치 연준의 접근 방식을 확증하는 것처럼 금요일의 월별 고용 보고서 보고서에 따르면 미국 고용주들은 10월에 150,000개의 새로운 일자리를 추가했는데, 이는 전월의 절반 정도이며 경제학자들이 예상한 것보다 적은 수치입니다. 한편 실업률은 3.9%로 1년여 만에 최고치를 기록했다.

또한 공급관리연구소(Institute for Supply Management)의 데이터에 따르면 10월 미국 서비스 부문이 냉각되고 제조업도 예상치 못하게 추가 위축된 것으로 나타났습니다.

그러나 국채시장은 여전히 ​​유동적이다. 월요일 거래에서 10년물 수익률은 12bps 상승한 4.64%를 기록했고, 2년물 수익률은 5bps 상승한 4.92%를 기록했습니다.

이러한 시장은 투기꾼과 미국의 이제 가계는 전체 국채 시장의 약 10분의 1을 차지합니다. 이는 불과 2년보다 5배 더 많은 수치입니다. 전에.