한국의 공매도 금지가 미국 투자자들에게 어떤 영향을 미칠까요?

한국의 금지 조치 공매도 내년 6월까지 주식이 유입되면서 월요일 현지 주식시장이 즉시 상승세를 보였으며, 미국예탁증서(ADR) 미국에서 거래되는 한국 기업의 비율이 더 높습니다.

화요일 한국 주식이 후퇴하는 동안 한국 규제 당국의 조치는 "불법"이라고 밝혔습니다. 적나라한 공매도 보다 일상적인 방식으로 일어나고 있다”는 점은 본국의 정책 결정이 다른 곳에 상장된 주식의 거래 전략에 어떻게 영향을 미치는지에 대한 흥미로운 질문을 제기합니다.

공매도 금지는 ADR로 확대되지 않습니다.

ADR은 미국에서 주식처럼 거래되기 때문에 공매도 금지 조치가 미국에서 거래되는 한국 기업의 ADR에는 적용되지 않습니다.

2010년 연구에서 연구원들은 본국에서 공매도 제약에 직면한 기업의 ADR에 대한 공매도 활동이 40% 증가한 것을 발견했습니다.

"미국에서 거래되는 ADR은 투자자가 ADR을 매도할 수 있도록 함으로써 사실상 국가별 공매 제약을 피할 수 있는 메커니즘을 제공할 수 있습니다. 공매도 제약주 대신" 유타주립대, 미시시피대, 노스캐롤라이나주립대의 연구진은 이렇게 말했다. 말했다.

이 연구는 또한 ADR 공매도자가 어떤 조건에도 불구하고 외국 기업의 마이너스 수익을 예측할 수 있을 뿐만 아니라 그러나 이러한 주식의 수익을 예측하는 능력은 공매도 시장의 기업에서 더 뛰어났습니다. 금지.

공매도 금지의 여파와 ADR 공매도의 이론적 증가는 주가에 영향을 미칩니다.

"주식에 공매도가 제한되어 있지만 ADR은 그렇지 않은 경우 공매도와 일치하는 거래 행동을 관찰할 수 있습니다. 제한된 주식은 국내 시장에서 잘못된 가격을 책정하고 있으며 단기 거래자들은 ADR을 거래하여 이러한 잘못된 가격을 이용하고 있습니다." 말했다.

공매도 투자자들이 주식 가격 하락에 대해 추측하여 돈을 벌려고 하는 관행으로, 일반적으로 예상되는 낮은 가격에 주식을 구매하기 전에 브로커로부터 주식을 빌리는 방식입니다. 그러나 적나라한 공매도, 투자자들은 주식 차입 능력을 확인하지 않고 매도 포지션을 매도하므로 조건을 충족하기 위해 주식을 구매할 수 없는 위험에 처하게 됩니다. 실천이 이루어졌습니다 미국에서는 불법 다음 2007년부터 시작된 금융 붕괴와 불황.

금융위원회는 외국인의 불법 적나라한 공매도 사례를 다수 적발했다고 밝혔다. 기관투자자들은 '국내 주식시장의 공정한 가격결정 기능'에 대한 우려를 제기했다고 밝혔다. ~ 안에 10월 중순, 블룸버그 보고된 규제 당국은 적나라한 공매도 혐의로 BNP 파리바와 HSBC 홀딩스에 벌금을 부과할 계획이라고 합니다.

국내 규제 당국이 공매도를 제한한 것은 이번이 처음이 아니라는 점에 유의하는 것이 중요하다. 코로나19의 영향으로부터 주식 시장을 보호하기 위한 조치로 2020년 3월에도 유사한 제한이 시행되었습니다.

이러한 움직임이 글로벌 투자자들에게 주목받는 또 다른 이유는 한국이 세계 선진 금융시장에 편입되려는 노력에 타격을 준다는 점이다. 한국은 지수 제공업체인 MSCI에 의해 선진국 시장으로 분류되기 위해 노력하고 있으며, MSCI는 외국인 투자를 저해하는 공매도에 대한 사전 금지 조치를 해제할 것을 한국에 촉구했습니다.

보도자료에 따르면 김주현 금융위원장은 “정부는 최선을 다해 노력하겠다”고 밝혔다. 우리나라 공매도 제도를 개선하여 모든 투자자가 누릴 수 있는 공매도 제도로 발전 신뢰."

월요일에 급등한 후, 뉴욕에서 거래되는 한국 ADR은 화요일 이른 오후 거래에서 하락했습니다. 철강업체 포스코홀딩스(PKX)는 평균 이상의 거래량이 9% 가까이 감소했고, TV 제조사인 LG디스플레이(LPL)는 0.9% 하락했고, SK텔레콤(SKM) 2% 하락했습니다.