예비 통화에 대한 입문서

거의 한 세기 동안 미국 달러는 세계 최고의 준비 통화, 파운드 스털링이 한 번 착용했던 왕관을 가져갑니다. 가장 인기 있는 준비 통화인 달러의 미래는 덜 확실합니다. 통화 예약 중앙은행이 보유하고 있는 외화입니다. 국가가 준비금을 확보하면 일반 유통에 통화를 배치하지 않습니다. 대신 중앙 은행에 준비금을 보관합니다. 준비금은 무역을 통해 획득되며 획득 국가는 통화와 교환하여 상품을 판매합니다.

따라서 준비 통화는 국가와 기업의 행동을 도우면서 국제 상거래의 바퀴에 기름을 바르십시오. 동일한 통화를 사용하는 거래, 다른 거래를 포함하는 거래를 정산하는 것보다 훨씬 간단한 작업 통화. 그들의 인기는 쉽게 알 수 있습니다. 1995년과 2011년 사이에 준비된 통화 금액은 약 1조 4천억 달러에서 10조 2천억 달러로 730% 이상 증가했습니다.

준비 통화 발행자

준비 통화는 일반적으로 선진국의 안정적인 국가에서 발행됩니다. 외환보유고로 가장 일반적으로 보유되는 통화는 미국 달러입니다. 국제 통화 기금 (IMF), 2012년 말 기준 할당 준비금의 거의 62%를 차지했습니다. 준비된 다른 통화로는 유로, 일본 엔, 스위스 프랑 및 파운드가 있습니다. 달러는 여전히 가장 널리 보유되는 기축통화인 반면, 유로화와의 경쟁 심화. 유로화는 1999년 금융 시장에 도입되었을 때 할당 준비금의 18%에 약간 못 미치는 비중에서 2011년 말 24%로 증가했습니다.

IMF는 할당된 준비금, 즉 국가가 준비금으로 보유하고 있는 통화를 식별했음을 의미하는 할당 준비금과 총 외환 보유량을 모두 보고합니다. 준비금으로 할당된 총 보유액의 전체 비율은 1995년 74%에서 2011년 55%로 수년 동안 꾸준히 감소했습니다. 이러한 변화의 대부분은 외환 보유량을 변경함으로써 설명할 수 있습니다.

신흥국과 개발도상국. 1995년에는 선진국이 전체 외환보유고의 약 67%를 보유하고 있었고 이 중 82%가 보유고였습니다. 2011년까지 상황은 완전히 바뀌었습니다. 신흥국과 개발도상국은 총 매장량의 67%를 보유하고 39% 미만이 할당되었습니다. 신흥 국가는 현재 약 6조 8000억 달러의 준비 통화를 보유하고 있습니다.

통화는 어떻게 준비금 상태를 얻습니까?

각국은 자국 통화가 기축통화가 되기 위한 신청서를 작성하지 않으며, 이러한 지위를 부여하는 국제기구도 없습니다. 어른들의 식탁에 앉으려면 경제 대국이 되는 것이 도움이 된다. 상대적으로 자유로운 자본 흐름, 은행 시스템이 채권자 역할을 처리할 수 있도록 하고, 수출 영향력. 이러한 요구 사항으로 인해 준비 통화 지위는 부유한 세계 클럽이 되었으며 많은 개발 도상국의 안타까움을 자아냈습니다. 중국(세계 2위), 브라질(6위), 러시아(9위), 인도(10위)의 통화 - 브릭스 국가들 - 예비군으로 간주되지 않기 때문에 이 국가들은 어느 한 국가에 속하지 않은 예비군 국가 창설을 더욱 강력하게 지지해 왔습니다.

달러가 상대적으로 약할 때 글로벌 통화에 대한 외침이 더 커집니다. 달러 약세는 미국 수출을 더 싸게 만들고 다른 수출 주도 국가의 무역 흑자를 잠식할 수 있기 때문입니다. 달러가 지배하는 통화 시장에 대한 비평가들은 미국이 세계 경제에서 차지하는 비중이 줄어들면서 세계 달러 수요를 따라잡기가 점점 더 어려워질 수 있다고 지적했습니다. 중앙 은행은 달러를 사용하는 대신 통화 바스켓을 사용하는 방법을 모색했습니다. 특별인출권. 이 의정서는 한 국가의 영향력을 효과적으로 줄이고 표면적으로는 보다 신중한 경제 정책을 강요할 것입니다.

준비 통화 상태의 이점

준비 통화 상태를 둘러싼 모든 소란 왜? 준비 통화를 발행하는 국가가 되면 거래의 양쪽이 동일한 통화를 사용하고 하나는 귀하의 통화이기 때문에 거래 비용이 줄어듭니다. 준비 통화 발행 국가는 특히 종종 달러로 호가 및 결제되는 상품의 경우 동일한 수준의 환율 위험에 노출되지 않습니다.

다른 국가에서는 통화를 준비금으로 보유하고 거래에 사용하기를 원하기 때문에 더 높은 수요는 채권 수익률 하락을 통해 차입 비용을 낮추는 것을 의미합니다(대부분의 준비금이 정부의 채권). 발행 국가는 또한 자국 통화로 차입할 수 있으며 채무 불이행을 피하기 위해 자국 통화를 유지하는 것에 대해 덜 걱정합니다.

준비통화 상태의 단점

준비 통화 상태에 단점이 없는 것은 아니며 발행 국가가 직면한 문제는 왜 성숙한 경제가 널리 보유되는 통화를 발행하는 경향이 있는지를 강조합니다. 준비 통화 발행으로 인한 낮은 차입 비용은 공공 및 민간 부문의 지출을 느슨하게 하여 자산 거품과 정부 부채를 부풀릴 수 있습니다. 예를 들어, 미국의 경기 부양책으로 중국 지도자들은 달러 약세가 국가의 달러 표시 부채 가치를 약화시킬 수 있기 때문에 달러 약세를 두려워했습니다.

미국이 그렇게 자유롭게 지출할 수 있었던 이유 중 일부는 중국의 초과 저축을 어딘가에 보관해야 했고 어딘가에 달러가 있었기 때문이라고 주장할 수도 있습니다. 이러한 현상은 새로운 것이 아닙니다. (트리핀 딜레마로 유명한) 로버트 트리핀은 이 단점을 확인했습니다. 금본위제는 여전히 살아있고 발로 차고 있었다. 통화 유출을 통제하지 않으면 약한 금융 기관도 위험에 처하게 되며 할리우드(및 실제 생활)는 범죄자들이 얼마나 달러를 사랑하는지 보여줍니다.

위안은 어떻습니까?

중국 위안화는? 중국은 세계 2위의 경제 대국이며 빠르게 발전하고 있으며 준비 통화 보유와 관련된 국가적 위신은 중국 지도자들이 침을 흘리는 것 같습니다. 중국이 경제 자유화의 초심자라는 점을 제외하고 가장 큰 장애물은 아마도 위안화를 엄격하게 통제한다는 점일 것입니다. "통화 시장 조작많은 기업들이 중국 수출을 보호하기 위해 위안화를 인위적으로 낮게 유지하고 있다고 느꼈기 때문에 최근 미국 대선에서 "라는 말은 흔한 표현이었다. 또한 중국은 양을 제한합니다. 채권 외국인이 보유할 수 있는 것으로, 준비통화는 경화보다는 국채로 보유하는 경향이 있다. 일부 전문가들은 지속적인 자유화로 인해 2020년부터 위안화가 기축통화 클럽에 합류할 수 있을 것으로 보고 있습니다.

결론

국가가 상품과 상품을 배송하는 이러한 글로벌 경제에서 그런 미친 속도로, 금전적 제약으로 인한 시장 점유에 대한 두려움은 향후 몇 년 동안 줄어들지 않을 것입니다. 최근 금융 위기는 특히 공공 부채 전망과 정치적 벼랑 끝에서 달러에 대한 압력을 증가시켰습니다. 기축통화 지위가 없는 국가들은 그들의 운명이 통제할 수 없는 거시경제적, 정치적 결정에 묶여 있다고 두려워합니다. 달러가 덜 지배하는 세계 시장에 대한 추진은 새로운 것이 아니지만 투자자들이 단독 주식보다는 투자 바구니, 그래서 중앙 은행은 그들의 자산을 관리할 때 준비금.