로비스트의 다음 대상: SEC 최고 이익 규칙

이제 그 노동부의(DOL) 수탁자 규칙 공식적으로 사망, 관심은 이제 보안 및 거래 위원회의 (SEC) 제안된 규칙 패키지, 규정 최선의 이익. 성공적으로 차단 한 동일한 로비스트 수탁자 이 규칙은 이제 중개인이 고객의 이익을 최우선으로 할 것을 요구하는 투자 조언에 대한 새로운 표준을 만들려는 SEC의 노력을 목표로 삼고 있습니다. 과거의 노력이 미래의 성공을 암시한다면 SEC는 강력한 반대에 직면하게 됩니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오. DOL의 수탁자 규정 공식적으로 보류.)

SEC 제안, '최선의 이익' 기준 수립

제안된 SEC 규정은 현재 8월까지 90일의 공개 의견 수렴 기간 중에 있습니다. 2018년 7월 7일은 브로커-딜러 그리고 증권 판매에 대한 추천을 하거나 소매 고객에게 투자 조언을 제공할 때 브로커 딜러 회사와 관련된 사람들.

제안된 규정은 또한 모든 고객과의 상호 작용에서 투자 고문이 지켜야 하는 수탁자의 의무를 명확히 하려고 시도합니다. 관계의 "범위 및 조건"을 자세히 설명하고 사용할 수 있는 사용자를 제한하는 새로운 필수 고객 관계 요약(양식 CRS)을 도입합니다. "고문" 및 "고문"이라는 제목, 고객에게 중개인이 수탁자에게 묶여 있다는 인상을 줄 수 있는 잠재적으로 오해의 소지가 있는 명칭 기준. 전문가는 모든 이해 상충을 제거하지는 않더라도 공개해야 합니다.

이해 충돌 방지

전반적으로 투자 조언을 개혁하기 위한 SEC의 계획은 제안하는 전문가를 저지하기 위한 것입니다. 다른 저렴한 상품과 동등한 투자 상품을 추천하는 투자 조언이지만, 더 많이 지불하다 수수료 전반적인 보상을 강화합니다. 이 규정은 또한 투자 고문뿐만 아니라 퇴직 상품을 중개하는 모든 사람에게 수탁 기준을 적용하여 고객의 최선의 이익을 위해 행동할 의무가 있는 사람을 확대할 것입니다.

불행히도 SEC는 제안서에 "최선의 이익"을 정의하지 않아 규정이 시행되는 방식에 대해 혼란을 야기합니다. NS 삼성전자의 제안 상태: "... 우리는 사전에 브로커-딜러가 거래를 할 때 소매 고객의 최선의 이익을 위해 행동했는지 여부를 믿습니다. 추천은 특정 추천과 특정 소매 고객의 사실과 상황을 밝힐 것입니다." 더 보기:

SEC Alt-Fiduciary Rule: "규제 최선의 이익.")

성공적인 옹호 노력의 역사

제안된 SEC 규정에 가장 눈에 띄는 반대자는 전국 보험 및 금융 자문 협회 (나이파). NAIFA는 다음을 포함한 여러 공동 원고와 함께 미국 생명보험협회 (ACLI), 금융 서비스 연구소(FSI) 및 증권산업금융시장협회 (SIFMA)는 DOL의 수탁자 규칙을 뒤집는 데 중요한 역할을 했습니다. FSI와 같은 DOL의 규칙에 맞서 싸운 일부 조직은 SEC 제안에 대한 지지를 표명했습니다.

NAIFA의 대정부 관계 수석 부사장인 Diane Boyle는 Financial Advisor 잡지에 인용되어 NAIFA의 옹호 노력이 성공적이라고 주장했습니다. 그들의 접근 방식 때문에: "우리는 직원, 구성 로비스트 및 정부의 3개 부서를 모두 활용하여 회원과 고객을 보호합니다."

첫 번째 대상은 공개 문서(양식 CRS)입니다.

NAIFA의 첫 번째 목표는 증권 거래 위원회에서 제안한 고객/고객 관계 요약 양식 CRS입니다. 특히 브로커-딜러 및 그 동료가 특정 조항에서 "고문" 또는 "고문"이라는 제목을 사용하는 것을 금지하는 섹션 상황. 그들이 여기에서 시작하는 것이 합리적입니다. 대부분의 NAIFA 회원은 고객에 대한 수탁 의무가 있는 등록된 투자 고문(RIA)이 아닙니다. 그 대신, 대부분은 역사적으로 덜 제한적인 “보험 대리인”과 “적당" 기준. SEC가 "최선의 규제(Regulation Best Interest)"를 발표하기 전에 중개인은 적합하다고 여겨지는 추천만 하면 되지만 반드시 고객에게 가장 좋은 것은 아닙니다.

NAIFA의 입장은 회원이 '고문' 또는 '고문'이라는 칭호를 사용하는 것을 차단할 경우 실질적으로 조언, 그리고 저소득 및 중간 소득 고객에게 서비스를 제공하는 능력이 제한되어 필요한 사람들을 위한 재정 조언에 대한 더 많은 장벽을 만듭니다. 제일. NAIFA 로비스트들은 이미 SEC 의장 Jay Clayton과 2명의 SEC 위원 및 직원을 만나 NAIFA의 입장을 주장했습니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오. Charles Schwab: SEC의 제안된 공개 양식이 투자자를 혼란스럽게 할 수 있음.)

FPA는 균형추가 될 수 있습니다.

NAIFA에 대한 잠재적 평형추는 NAIFA의 노력에서 나올 수 있습니다. 재무설계협회 (FPA), CERTIFIED FINANCIAL PLANNER™(CFP®) 지정을 보유한 고문을 위한 주요 전문 조직입니다. CFP® 이사회는 최근 10월부터 발효되는 새로운 행동 강령을 승인했습니다. 1, 2019. 새로운 규정은 수탁자 기준을 CFP® 전문가의 모든 형태의 재정 조언으로 확장합니다.

많은 사람들은 SEC의 Best Interest Regulation이 사실상 수탁자 기준이 될 것이라고 예측하고 있으며, 이 때문에 FPA가 SEC를 고소할 준비를 하고 있다는 추측이 나오고 있습니다. FPA 회장 Frank Paré는 다음과 같이 말했습니다. 와의 인터뷰 금융 설계사 저것 브로커 딜러에 대한 "적합성 플러스" 표준은 재정 고문 및 CFP®에게 마케팅 이점을 제공할 수 있지만 투자자에게는 혼란을 야기할 수도 있습니다. 소송 가능성을 묻는 질문에 파레는 “아직 시기상조다. 그러나 그것은 정당한 질문입니다.”

투자자의 기대치를 이해하려는 SEC

NAIFA가 먼저 브로커 딜러가 자신을 고문이라고 부를 수 있도록 노력하고 모든 브로커에 대한 행동 기준을 더욱 완화하기 시작하면서, FPA와 같은 조직은 SEC의 Regulation Best Interest의 결과가 다음과 같이 되도록 압력을 계속 적용할 것입니다. 금융 전문가에게 이익을 주고 손해를 입히는 덜 엄격한 "적합성 플러스" 기준보다 수탁 기준을 장려합니다. 개인 투자자.

안에 SEC의 보도 자료 2018년 6월 29일 Jay Clayton 회장은 7월에 전국의 "메인 스트리트 투자자"와 원탁 토론회를 개최할 계획이라고 발표했습니다. 이것은 투자자들이 Clayton과 직접 대화하고 "투자 전문가와의 관계에 대한 질문에 대한 견해를 공유"할 수 있는 기회가 될 것입니다.

"우리가 제안한 규칙은 우리의 규칙을 투자자의 기대와 일치시키기 위한 것이며 매우 중요합니다. 그 결과를 가장 잘 보장할 수 있는 방법에 대해 투자자들로부터 직접 듣는 것"이라고 말했습니다. 클레이튼.

업데이트: 2018년 7월 10일 NAIFA 담당자가 Investopedia에 다음과 같이 연락했습니다. 고문에 대한 관심 기준을 제시하고 SEC가 이를 개선함에 따라 우리가 제공할 수 있는 모든 지원을 제안. 규정이 확정되지 않아 NAIFA는 아직 이를 지지하거나 반대하는 입장을 취하지 않고 있다"고 말했다.