인플레이션과 상품의 상관관계

2010년대 중반, 세계 경제는 다른 주요 통화에 대해 미국 달러가 강세를 보이는 것을 목격했고, 다른 여러 거시경제적 사건과 함께 유가가 자유낙하했습니다. 기존의 통념에 따르면 미국 달러의 건전성은 반비례 관계 이 경우 미국 달러 강세가 수입 가격을 하락시킵니다. 그러나 외국 기업은 종종 미국 시장에서 가격을 유지하기로 선택하기 때문에 임의 소비재의 수입 가격이 항상 미국 달러의 변화와 동기화되는 것은 아닙니다.

대신 수입물가와 미국 달러의 연관성은 달러 강세에 따라 원자재 가격이 하락하는 경향을 반영한다. 상품 시장은 미국 달러로 호가가 표시되므로 달러가 상승하면 상품 가격이 하락하는 것이 직관적으로 보일 수 있습니다. 간단히 말해서, 미국 달러 강세가 소비재보다는 상품 가격을 통해 인플레이션에 영향을 미칠 것입니다. 따라서 통화가 인플레이션에 미치는 영향을 예측할 때 고려해야 할 핵심 요소는 상품 가격의 움직임입니다.

고유 충격

상품 가격은 선행 지표 두 가지 기본 채널을 통한 인플레이션. 선행 지표는 종종 경제 전체가 나타나기 전에 측정 가능한 경제적 변화를 나타냅니다. 한 이론에 따르면 상품 가격은 수요 증가와 같은 일반적인 경제 충격에 빠르게 반응합니다.

두 번째는 가격의 변화가 반영된다는 것입니다. 전신 쇼크, 예를 들어 허리케인은 농산물 공급을 크게 감소시키고 결과적으로 공급 비용을 증가시킬 수 있습니다. 소비자에게 도달할 때쯤이면 전체 가격이 상승하고 인플레이션이 실현될 것입니다. 상품 가격이 예상 인플레이션의 선행 지표인 가장 강력한 경우는 상품이 광범위한 경제 충격에 빠르게 반응한다는 것입니다.

통과 효과

과거에는 유가 상승이 상품 및 서비스 가격의 강력한 상승 뒤에 있었습니다. 그 이유는 석유가 경제의 주요 투입물이며 주택 난방 및 자동차 연료 공급과 같은 중요한 활동에 사용되기 때문입니다. 유가가 오르면 플라스틱, 합성소재, 화학제품 등의 제조원가도 상승한다. 통과 소비자에게. 이 상관관계는 1970년대 에너지 위기 동안에 분명했습니다.

증거의 무게

독특한 충격이든 일반적인 가격 변동이든 상품-인플레이션 관계가 항상 유지되는 것은 아닙니다. 예를 들어, 최종 재화와 서비스에 대한 총 수요의 증가는 농산물에 비해 공산품에 대한 수요의 증가와 동시에 발생할 수 있습니다. 이는 전체 가격 상승으로 이어질 수 있지만 농산물 가격은 하락할 수 있습니다.

이러한 유형의 발생은 상품 인플레이션 움직임이 상품 변화를 주도하는 요인에 달려 있음을 시사합니다. 더욱이 세계 시장의 달러 강세는 외화 대비 원자재 가격을 상승시킬 것입니다. 외화로 된 상품의 높은 가격은 수요와 달러 가격 상품을 낮추는 데 작용할 것입니다. 이 시나리오에서 해외 상품 가격이 상승하면 국내 디플레이션이 발생할 수 있습니다.

결론

상품 가격과 인플레이션 사이의 단순한 양방향 관계는 시간이 지남에 따라 크게 감소했습니다. 1970년대에 그 관계는 통계적으로 그리고 분명히 확고했습니다. 그러나 지난 30년 동안 상관관계는 덜 중요해졌습니다.즉, 상품 가격은 고용 및 환율 변동과 같은 인플레이션에 영향을 미치는 다른 요인이 분명할 때 인플레이션 지표로 좋은 성과를 보였습니다.

세계화 경제의 상호 연결성을 증가시켰고 상품 가격이 달러 강세에서 상승하면 일반적으로 국내 디플레이션이 발생합니다. 상품 가격이 100% 인플레이션을 나타내는 것은 아니지만 인플레이션에 대한 헤지를 시도할 때 좋은 출발점이 될 수 있습니다.