WeWork의 400억 달러 파산에서 얻은 5가지 교훈

공유 작업 공간 WeWork 시작, 2019년 초에 470억 달러로 평가되었습니다. 이는 Ford Motor Co.(NS) 360억 달러, Twitter Inc. (TWTR) 및 Advanced Micro Devices Inc. (AMD) 몇 가지 예를 들면 400억 달러입니다. 그러나 계획된 기업공개(IPO)를 폐기한 후(IPO) 및 주요 투자자 중 하나인 SoftBank Group Corp.에 의해 구제된 기술 유니콘의 가치는 최근 80억 달러에 불과했습니다. 거의 400억 달러가 사라졌습니다.

전체 파산은 투자자들에게 쉽게 돈을 버는 환경에서 일어날 수 있는 일에 대한 경고의 이야기를 제공합니다. 회사의 매출 성장이 가장 중요하고 수익성은 다른 시점으로 미룰 수 있는 것입니다. 일. 그러나 최근 칼럼에 따르면 손쉬운 자금 조달의 시대는 끝나고 WeWork의 실패는 투자자들에게 가치에 대해 가르칠 수 있는 무언가가 있을 수 있습니다. 월스트리트 저널 제임스 매킨토시 지음.

투자자에게 의미하는 것

첫 번째 교훈은 WeWork에 일어난 일이 다른 유명 유니콘에게도 일어날 수 있다는 것입니다. 성장을 쫓으면서 손실을 무시하는 것은 회사만의 일이 아니었습니다. 이러한 비즈니스 모델은 Uber Technologies Inc.의 특징이자 특징입니다. (우버), 리프트 주식회사 (리프트) 및 Pinterest Inc. (다리), 올해 가장 가치 있는 IPO 3개. 3개 모두 연간 30%의 예상 매출 성장을 추구하면서 최소 3년 동안 손실을 예상했습니다. 그들 모두는 이제 공개 시장 데뷔보다 훨씬 낮은 수준에서 거래되고 있습니다.

두 번째 교훈은 올해 IPO의 25%만이 첫 해에 플러스 순이익을 기록할 것으로 예상되기 때문에 투자자들은 더 큰 손실을 볼 수 있다는 것입니다. 폭락 이후 최저치다.

닷컴 거품 2000년. 또한 작년에 공개 시장에 진출한 기술, 미디어 및 통신 회사의 8%에 불과했습니다. 1995년으로 거슬러 올라가 가장 낮은 수준의 사업 첫 해 동안 수익성이 있었습니다. ~로 신문.

그것이 투자자들을 성장주에 질리게 만들기에 충분하지 않다면 세 번째 교훈은 다음과 같습니다. 채권 수익률 최근 몇 개월 동안 상승세를 보이고 있으며, 이는 가치에 대한 이점이지만 성장에는 더 나쁜 소식입니다. 채권 수익률이 높다는 것은 경제 전망이 개선될 수 있음을 시사하며, 이는 호의적이지 않았지만 지금은 싸게 보이는 주기적 주식에 좋은 징조입니다. 또한 채권 수익률이 높을수록 할인율, 현재 수입에 비해 미래 수입을 덜 가치 있게 만듭니다. 성장주는 모두 미래 수익을 기반으로 하기 때문에 덜 매력적으로 보입니다.

채권 수익률 상승에 따른 WeWork 붕괴는 교훈 4를 예고합니다. 투자자는 기업의 현재 수익과 현금 흐름에 훨씬 더 집착하고 매출 성장에 대해서는 덜 걱정할 것입니다. 최근 많은 고평가 성장 기업이 예상보다 나은 수익을 보고했지만 실적 부진으로 주가가 폭락하면서 이미 일어나고 있습니다. 테슬라 주식회사 (TSLA)의 경우 예상보다 매출이 부진했지만 예상치 못한 이익이 발생해 주가가 급등했다. NS 결론 다시 유행하고 있다는 것은 가치 투자도 적어도 현재로서는 다시 유행하고 있다는 의미입니다.

5과에서는 4과에 대한 약간의 재결합입니다. 즉, 가치가 실제로 수행되는 한 가치가 되돌아옵니다. 즉, 싼 주식은 회사의 이익에 비해 가격이 낮은 것입니다. 수익은 견고해야 하며, 이는 미중 무역 긴장이 악화될 경우 어려울 수 있습니다. 세계의 두 경제 대국이 차이를 해결하는 데 진전을 보이고 있다는 낙관론이 많이 있습니다. 무역 전쟁 고조되고 세계 경제가 흔들리면 가치주는 분명히 또 다른 타격을 입을 것입니다.

앞을 내다보기

그러나 WeWork의 교훈은 가치가 매력적이지 않을 때 성장주가 반드시 최고의 대안은 아니라는 것입니다. 그 교훈을 배운 투자자들은 이번에는 성장에 쌓이는 것을 더 꺼릴 수 있습니다. 최소한 투자자들은 현금을 어디에 보관할지에 대해 좀 더 부지런하고 까다로워야 합니다.