Apple의 자본 구조 이해하기

애플 주식회사 (AAPL)은 21세기의 가장 크고 틀림없이 가장 성공적인 회사입니다. 1976년 캘리포니아 차고에서 겸손하게 시작하여 오늘날의 1조 1천억 달러 규모의 회사에 이르기까지 Apple의 성공은 기술 분야뿐만 아니라 금융 분야에서도 선도적인 혁신가가 되는 데서 왔습니다. 기업의 변화를 살펴봐야만 자본 구조 Apple이 환경에 얼마나 빨리 적응할 수 있는지 확인하십시오.

자기자본

자본 구조는 단순히 회사가 운영 자금을 조달하기 위해 사용하는 자본 및/또는 부채의 양을 측정한 것입니다. 자기자본은 회사의 소유권을 나타내며 보통주와 이익잉여금의 합에서 자기주식을 뺀 금액으로 계산됩니다.

2019년 6월 29일 현재 Apple의 총 주주 자본은 965억 달러입니다. 여기에는 액면가 기준 보통주 434억 달러와 추가 납입자본금 537억 달러에서 기타 누적 소득 6억 3900만 달러를 차감한 이익 잉여금이 포함됩니다. 애플은 약 45억7000만주를 발행했다.

부채 자본화

회사 자본 구조의 두 번째 구성 요소는 빚, 회사가 채권자에게 빚진 금액을 나타냅니다. 부채는 먼저 기간별로 분류됩니다. 유동 부채는 1년 이내에 만기되는 부채를 포함하며 투자자가 회사의 지급 능력을 결정할 때 고려해야 하는 중요합니다.

2019년 6월 29일 현재 Apple의 유동 부채는 897억 달러이며, 단기 어음과 채권으로 135억 달러의 미지급금 291억 달러로 구성되어 있습니다. 장기 부채 및 기타 비유동 부채는 1,360억 달러에 이르며 Apple의 총 부채는 2,258억 달러로 지난 3년 동안 거의 63% 증가했습니다.

영향력

제로금리 정책으로 인해(지퍼) 환경에서 Apple은 2013년에 첫 번째 채권 및 어음 발행을 시작하여 총 644억 6천만 달러 상당의 부채를 인수했습니다. Apple은 자본이 필요해서가 아니라 본질적으로 무료 돈을 받고 있었기 때문에 이러한 조치를 취했습니다.

애플 채권의 상당 부분이 명목 이자율 3% 미만인 경우 이러한 상품의 실질 수익률은 인플레이션을 거의 능가하지 않습니다. 그러나 Apple의 부채 축적은 자본 구조를 상당히 변경했습니다. 애플의 현재의 그리고 빠른 비율 지난 5년 동안 각각 33%와 59% 증가했습니다. 장기 부채는 지난 3년 동안 거의 두 배가 되었습니다.

부채 대 형평성

또한 회사의 부채 비율이 증가했습니다. 이 측정은 기업의 소유권 대 채권자에게 빚진 금액을 결정하는 데 가장 잘 사용됩니다. 회사의 총 부채를 자기 자본으로 나누어 계산합니다. 2016년 말 애플의 부채비율은 50%였다. 3년 동안 그 비율은 112%로 급증하여 자본 구조가 얼마나 빨리 변할 수 있는지를 보여줍니다.

기업 가치

기업 가치(EV)는 기업 가치를 측정하는 인기 있는 방법이며 투자 은행가가 기업 구매 비용을 결정하는 데 자주 사용합니다. EV는 회사의 시가 총액과 총 부채의 합계를 구하고 그 수치를 총 현금 및 현금 등가물로 빼서 계산합니다.

Apple의 EV는 2017년 말 6,000억 달러에서 1조 1,200억 달러로 두 배 증가했습니다. 이는 회사의 시가 총액과 현금이 꾸준히 상승했기 때문입니다. 이에 따라 애플의 순부채는 지난해 500억 달러에서 2019년 2분기 140억 달러로 줄었다.

투자자들은 Apple이 미국에서 가장 현금이 풍부한 기업이라는 사실을 잊어서는 안 됩니다. 현금 500억 달러, 현금 450억 달러 이상 단기 유가 증권, 2019년 6월 29일 현재, Apple의 높은 레버리지 자본 구조는 가까운 미래에 대한 회사의 지급 능력에 위협이 되지 않아야 합니다.