아마존의 가장 큰 위협이 월마트인 이유

거대한 온라인 머천다이징 Amazon.com Inc. (AMZN)은 경쟁자들을 좌우로 짓밟고 있을지 모르지만 전통적인 소매업인 Wal-Mart Stores Inc.의 지배적인 글로벌 세력은 아닙니다. (WMT). JC Penney Co. Inc의 전 CEO인 Ron Johnson에 따르면 실제로 월마트는 Amazon의 가장 큰 위협입니다. (JCP), CNBC와의 인터뷰에서. 게다가 월마트가 오프라인 소매업에서 주요 경쟁자를 압도하면서 이제는 전체 소매업을 놓고 월마트와 아마존 사이의 "두 마리" 경쟁이 벌어지고 있다. 소비자에 초점을 맞춘 중개, 연구 및 투자 은행 회사인 Tesley Advisory Group(TAG)의 연구 부국장 Joseph Feldman은 말합니다. 부문, 배런의 말에.

벽돌과 박격포 상점의 전통적인 풍경을 허비하면서 Amazon은 최고의 가상 쇼핑몰의 집주인이자 앵커 테넌트가 되었습니다. 소규모 플레이어는 아마존에 그 특권에 대해 비용을 지불하고 매장을 차려야 한다고 점점 더 많이 느끼고 있습니다. 한편 Wal-Mart는 방대한 물리적 공간으로 주요 경쟁 우위를 보유하고 있을 뿐만 아니라 Amazon의 온라인 도메인에 점점 더 성공적으로 진출하고 있습니다.

기본 비교

월마트는 11월 17일 종가까지 43.9%의 주가 상승을 기록했다. 그것의 선도 PER 는 21이고 P/E 대 성장(PEG) 비율 Yahoo Finance에서 보고한 Thomson Reuters 데이터에 따르면 3.89입니다. 훨씬 더 비싼 Amazon의 각 수치는 각각 50.7%, 142 및 4.55입니다.

빠르게 성장하는 회사는 P/E 비율이 더 높은 경향이 있어 언뜻 보기에는 상대적으로 고가로 보입니다. PEG 비율은 회사의 P/E를 예상 성장률로 나누어 분석을 구체화합니다. 주당 순 이익. Yahoo Finance는 계산에 향후 5년 동안의 EPS 성장률 예측을 사용합니다. 따라서 위에서 인용한 PEG 수치는 Wal-Mart의 투자자가 Amazon의 투자자보다 성장에 더 적은 비용을 지불하고 있음을 나타냅니다. 게다가, 아마존 시장 가치의 약 40%는 다른 벤처에 기인할 수 있습니다.

클라우드 컴퓨팅, 핵심 소매 사업보다 빠르게 성장하고 있습니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오. 아마존은 곧 시장의 "조 달러 황소"가 될 수 있습니다.)

한편, 동일한 출처에 따르면 Wal-Mart는 훨씬 더 나은 제품을 제공했습니다. 자산 수익률(ROA), 7.1% 및 자기자본이익률(ROE), 17.0% 이상 12개월 후. Amazon의 수치는 2.8%와 9.7%입니다.

월마트도 앞서 있다. 이익 마진, 2.6% 및 영업 마진, 4.6%, 이후 12개월 동안 동일한 출처에 대해 다시 한 번. 아마존은 1.3%와 2.3%로 이러한 측정으로 절반의 수익을 내고 있습니다.

WMT 데이터 Y차트

물리적 이점

Johnson이 CNBC에 말했듯이 Wal-Mart가 Amazon에 비해 보유하고 있는 주요 이점은 물리적 위치의 광대한 네트워크입니다. 미국 시장을 고려할 때 월마트의 매장은 전국 대부분의 소비자와 합리적으로 가깝고 이러한 매장은 아마존을 통해 구할 수 있는 제품의 대부분을 판매한다고 그는 지적합니다. 또한 월마트는 유통 시스템의 효율성을 높이기 위해 새로운 기술을 구현하는 데 집중하는 대신 신규 매장을 여는 속도를 늦추기로 결정했다고 덧붙였습니다.

한편 아마존은 자체 유통 센터에 막대한 투자를 하고 있는데 존슨은 이 물류 센터가 월마트의 창고와 매장보다 비용이 더 많이 들고 효율성도 떨어진다고 말했다. 사실, 전형적인 월마트 매장의 거대한 저장 공간과 선반 공간은 실제로 재고를 그는 CNBC와의 인터뷰에서 고객이 있는 곳으로 "앞으로 배치"하여 "이길 수 없는 이점"을 제공해야 한다고 말했습니다. 반면에 아마존은 월마트가 아무리 큰 사이즈라도 매장에 비축할 수 있는 것보다 훨씬 더 다양한 품목을 각 상품 범주에서 소비자를 유혹할 수 있습니다.

빅 3분기

Wal-Mart의 2017년 3분기 매출은 회사의 보도 자료에 따르면 전년 대비 4.2% 증가했습니다. 주당 순 이익 $1.00의 분기 동안 컨센서스 추정치인 97센트를 3.1% 상회했습니다. 총 매출 1232억 달러는 시장 예상치 1211억 달러를 1.7% 상회했다.

Wal-Mart의 경우 미국의 전자 상거래가 큰 기여를 했으며 Walmart.com을 통한 매출이 전년 대비 50% 증가했습니다. 이와 대조적으로 아마존의 온라인 판매 성장률은 22%로 1년여 만에 최고치를 기록했습니다. 월마트도 2분기 온라인 매출이 전년 동기 대비 63% 증가한 강력한 실적을 기록했다. 이전 CNBC 보고서에 따르면. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오. 월마트, 소매 혼란 속에서 강력한 미국 판매.)

WMT 분기별 실제 EPS 데이터 Y차트

아마존의 영역에서 입지 확보

또한 월마트는 위에서 언급한 성장률에서 알 수 있듯이 전자 상거래 영역인 Amazon의 본거지인 강력한 적임이 증명되고 있습니다. 여기에서 Wal-Mart의 광대한 오프라인 매장은 온라인으로 주문한 상품의 반품을 용이하게 함으로써 Amazon에 대한 주요 경쟁 우위를 제공합니다. 게다가 월마트는 30초 이하로 매장 내 반품을 눈에 띄게 빠르게 만드는 것을 목표로 하는 기술에 막대한 투자를 했습니다. 이에 반해 아마존은 추격전을 벌이고 있다. (자세한 내용은 Amazon의 가장 큰 위협이 Walmart일 수 있는 이유도 참조하십시오.)

빠르게 성장하는 중국 시장에서 Wal-Mart는 거대한 온라인 판매자 JD.com Inc.와 Amazon에 대한 강력한 동맹을 맺었습니다. (JD). Wal-Mart는 JD.com에서 방대한 신규 판매점을 확보했습니다. 한편 후자는 Wal-Mart를 통해 자체 상품을 제공함으로써 오프라인 존재감을 얻습니다. 이러한 상점을 주문 처리 센터로 사용하여 배송 시간을 30분으로 단축합니다. 분. 중국은 이미 월마트의 미국 외 매출의 약 33%를 차지했다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오. 아마존이 JD.com과 월마트에 지는 이유.)

아마존 프로젝트 에어 파워

한편, 아마존은 가치 제안의 핵심 부분인 온라인 구매자에게 신속한 배송을 강화하기 위해 공격적으로 움직이고 있습니다. 아마존 셀러 플렉스(Amazon Seller Flex) 및 아마존 키(Amazon Key)와 같이 배송 속도를 더욱 높이기 위한 여러 이니셔티브에 참여하고 있습니다. 또한 "Prime Air" 화물 제트기 함대에 투자했습니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오. FedEx, UPS는 Amazon 배송 항목을 이길 수 있습니다: Goldman.)

로봇 전쟁

아마존은 비용을 절감하고 주문 처리 시간을 단축하기 위해 로봇을 광범위하게 사용한다는 점에서 월마트 및 기타 경쟁업체보다 분명한 이점이 있습니다. 그러나 월마트는 가만히 있지 않습니다. 또한 지난 몇 년 동안 적극적으로 자동화하여 인력을 줄이고 남은 직원을 더 높은 부가가치 활동에 재배치했습니다. 예를 들어, 월마트는 미국 최대 판매자인 식료품 시장에서의 지배력을 높이기 위해 온라인 주문의 매장 내 픽업 서비스를 확대하고 있습니다. Wal-Mart는 Alphabet Inc.의 Google 부서와도 프로젝트에 참여하고 있습니다. (구글) 아마존의 알렉사에 대한 반격인 음성 인식 쇼핑을 개발하기 위해 CNBC가 보도했습니다. (자세한 내용은 Amazon vs. 월마트: 로봇 전쟁의 승자는 누구인가.)