SEC 양식 S-4 정의

SEC 양식 S-4란 무엇입니까?

SEC 양식 S-4 상장 기업이 제출한 증권거래위원회(SEC). 관련 중요 정보를 등록해야 합니다. 합병 또는 인수. 또한 이 양식은 현금 대신 유가 증권이 제공되는 교환 제안을 받는 회사에서도 제출합니다.

SEC 양식 S-4 이해하기

SEC 양식 S-4는 등록 아래의 진술 1933년 증권 거래법. (종종 "증권의 진실"법이라고도 하는 1933년 증권 거래법에서는 이러한 등록이 회사의 유가증권 등록 시 중요한 정보를 공개하기 위해 작성하는 서식입니다.)

공개 또는 보고 회사는 합병, 인수 또는 증권 거래 제안의 경우 증권 거래 위원회(SEC)에 양식 S-4를 제출해야 합니다. 합병은 회사가 이해관계자 가치를 극대화하기 위해 비용을 지출하거나, 노력을 통합하거나, 일부 새로운 부문으로 이동하거나, 더 높은 수익과 이익을 얻고자 할 때 발생합니다. 합병이 완료되면 새로운 주식은 두 합병 회사의 현재 주주에게 분배됩니다. 교환 제안은 일반적으로 파산 회사 또는 금융 주체가 덜 엄격한 조건으로 유사한 증권으로 증권을 교환하는 경우.

양식 S-4가 필요한 합병 유형

모든 합병에는 SEC 양식 S-4 제출이 필요합니다. 예를 들어, 다음은 5가지 일반적인 합병 유형입니다.

대기업 합병. 이러한 합병에는 비즈니스 측면에서 관련이 없는 두 회사가 현재 시장을 확장하기 위한 노력에 참여하는 것이 포함됩니다.

동종 합병. 이러한 유형의 합병에서 회사는 동일한 시장을 점유합니다. 합병은 회사가 동일한 원자재, 기술 및 R&D 프로세스를 사용할 수 있기 때문에 효율성 또는 규모의 경제를 창출합니다.

시장 확장 합병. 여기에서 합병하는 회사는 다른 시장에서 운영되는 유사한 제품을 가질 수 있습니다. 모든 당사자의 목표는 새로운 시장으로 확장하는 것입니다.

수평적 합병. 합병 당사자는 동일한 산업 내의 경쟁자입니다. 합병의 목표는 시장 점유율 확대다.

수직 합병. 수직적 합병은 공급망상의 이유로 발생합니다. 한 회사는 일반적으로 다른 회사에 공급자이며 합병은 최종 제품의 비용을 줄입니다.

적대적 인수

합병이나 인수가 적대적이라면 투자자들은 주가가 프리미엄에 거래될 것이라고 가정합니다. 따라서 공개를 위해 다른 회사를 적대적으로 인수하려는 회사는 S-4 양식을 제출하여 공시해야 합니다.

M&A 거래의 경우, SEC는 양식 S-4에 특히 거래 조건, 위험 요소, 고정 비용 대비 수입 비율에 관한 정보를 포함할 것을 요구합니다. 비율, 형식적 재무 정보, 인수 중인 회사와의 중요한 계약, 추가 정보 인수인으로 간주되는 개인 및 당사자의 재제공, 지명된 전문가 및 조언.

실제 사례

12월 2015년 2월 22일 메리어트 인터내셔널은 양식 S-4 Starwood Hotel & Resorts Worldwide와의 제안된 결합에 대해 설명합니다. 부록을 제외한 192페이지 분량의 문서에는 제안된 거래에 대한 완전한 세부 정보가 포함되어 있으며 결국 9월 9일에 마감되었습니다. 23, 2016. 투자자의 경우 거래의 추정 수치 및 평가 수치 외에도 아마도 가장 흥미로운 섹션이 될 것입니다. 서류는 각 회사가 합병에 대해 제시한 사유와 거래의 일정, 거래가 언제 어떻게 이루어졌는지 함께.