Algo 거래가 주식 시장의 패소를 악화시키는 방법
컴퓨터화된 자율주행 자동차는 고속도로 안전의 중요한 발전으로 환영받고 있습니다. 이에 비해 주식시장에서는 전산화된 거래 알고리즘 최근 주가 급락과 폭락을 악화시키는 무모한 고속 투자 혐의를 받고 있다. 휘발성.
Todd Rosenbluth 이사는 "규칙 기반 전략은 감정을 배제하므로 판매가 발생하면 더 많은 판매가 발생하고 구매가 발생하면 더 많은 구매가 발생할 수 있습니다."라고 말합니다. ETF CFRA의 뮤추얼 펀드 연구, 배런에게 말했다.
금요일 오픈때, S&P 500 지수(SPX) 목요일 종가에서 0.81% 상승했습니다. 뉴욕 시간 오전 10시 15분 현재 이 증가율은 0.85%로 약간 증가했습니다.
'스테로이드에 대한 무리 행동'
Rosenbluth가 언급한 것처럼 알고리즘 거래는 프로그램 거래, 인간 투자자와 거래자가 회피 행동을 따라잡고 수행할 수 있는 능력을 훨씬 넘어 번개 같은 속도로 펼쳐지는 자체 강화 추세를 만들 수 있습니다. 실제로 일부 프로그램은 트렌드를 정확히 따르도록 설계되었으며 최근에는 보정 이러한 알고리즘이 갑자기 매수에서 매도로 전환되면서 주가의 하락이 심화되었습니다.
SunTrust Private Wealth Management의 수석 시장 전략가인 Keith Lerner는 Barron's와의 인터뷰에서 "정상적이지 않습니다. 이 행동은 고무줄이 부러진 것과 같았습니다."라고 말했습니다. 모멘텀 투자, 투자자들이 가장 인기있는 주식을 쫓는 것은 시장의 급격한 상승의 요인이었습니다. 이제 판매 압력이 가속화되면서 반대 효과가 작용할 수 있습니다.
"진실은 시장이 비합리적이고 기초 올라가는 길에 내려가는 길. 전산화의 결과로 오늘날 그 어느 때보다 시장의 특성이 그렇습니다. 고주파 거래 월스트리트의 현명한 사람들의 전략. 이번 주에 우리가 관찰한 것은 스테로이드에 대한 무리의 행동입니다." Washington Post의 비즈니스 및 경제 칼럼니스트 Steven Pearlstein은 이렇게 말합니다..
'독성 피드백 루프'
실제로, 거래 프로그램과 알고리즘을 만드는 많은 투자 회사가 동일하지는 않더라도 유사한 결정 규칙을 따른다는 사실 때문에 문제가 더 커집니다. 의 핵심 에피소드 1987년 주식 시장 붕괴, NS 블랙먼데이 22.6% 감소 다우존스 산업평균지수(DJIA), 이전 Barron의 기사에서 설명한 것처럼 이러한 프로그램 간의 "유해한 피드백 루프"의 결과였습니다.
그 후 몇 년 동안 거래 알고리즘은 점점 더 보편화되어 총 거래의 증가하는 비율을 제어하여 위험을 가중시켰습니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오. Algo 거래가 1987년보다 더 큰 충돌을 일으킬 수 있습니까?)
봇 규칙
최근 연구에 따르면 전 세계적으로 거의 8조 8천억 달러의 금융 자산이 거래 알고리즘에 의해 통제되고 있습니다. 2016년 기준으로 이 수치는 연평균 8.7% 성장하여 2025, 비즈니스 와이어에 따르면.
한편 JP모건체이스앤코(JPorgan Chase & Co.)의 데이터는 수동적 투자 전략은 모든 자기 자본 자산의 약 60%를 차지하며, 이는 10년 동안 약 2배 증가한 수치입니다. 블룸버그 당. 대조적으로, 동일한 데이터에 따르면 현재 주식 거래량의 약 10%만이 인간 개인 투자자와 임의 투자 운용사. 수동 전략에는 다음이 포함됩니다. 인덱스 펀드, 전통적인 방식으로 구조화되었는지 여부 뮤추얼 펀드 또는 ETF로.
반대 견해
자동 거래 시스템을 옹호하는 사람들은 일관성, 규율, 감정 제거, 분석적 엄격함과 같은 몇 가지 핵심 사항을 선호합니다. 그들은 그러한 프로그램이 거래 및 투자 프로세스에 더 많은 논리를 가져왔다고 주장합니다. 또한 고속 거래의 옹호자들은 시장 가격의 경제적 논리가 변화하는 펀더멘털 또는 펀더멘털에 대한 인식의 변화에 빠르게 적응한다고 봅니다.
또 다른 측면에서는 1987년의 경험에 부응하여 다음과 같은 주요 거래 장소가 뉴욕증권거래소(NYSE) 소위 구현했습니다 회로 차단기 또는 거래 억제 급격한 매도 상황에서 일시적으로 거래를 중단합니다. 아이디어는 패닉을 막고 시장 참가자들이 뒤로 물러나 숨을 쉬게 하는 것입니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오. 자동 거래 시스템의 장단점.)
