채권 수익률의 다양한 유형 이해하기

채권에 대한 투자 실사를 수행할 때 조사해야 할 핵심 사항 중 하나는 채권의 가치를 평가하는 것입니다. 생산하다 또는 이자율 반환. 그러나 채권 수익률에 대한 이러한 평가는 여러 가지 다른 방식으로 수행될 수 있으며 다른 결론에 이르게 할 수 있습니다. 또한 특정 유형의 수익률 계산은 분석되는 채권 또는 채권 유형에 따라 다소 적절합니다. 이러한 다른 유형의 채권 수익률 중 일부는 소위 실행 수익률, 명목 수익률, 만기수익률(YTM), 콜 수율(YTC) 그리고 최악의 양보(YTW). 아래에서 이들 각각과 더 많은 것을 고려할 것입니다.

실행 수율

이것은 채권의 현재 수익률에 대한 백분율로 표시되는 매년 채권의 수익률 또는 수익률을 측정한 것입니다. 시장 가치 또는 가격. 이것은 투자자들이 현재 시장에서 기대할 수 있는 수익을 알려주는 매우 간단한 측정입니다. 설명할 때 사용 포트폴리오, 러닝 수익률은 해당 포트폴리오에 현재 보유한 모든 투자의 누적 수익률 또는 수익률을 나타냅니다. 이것은 다소 비슷할 수 있습니다 배당수익률, 그러나 개별 자산을 설명하는 대신 전체 포트폴리오 내에서 대표되는 전체 그룹을 설명합니다. 일반적으로 러닝 수익률은 매년 계산되지만 많은 투자자들은 이보다 더 자주 계산합니다.

공칭 수율

명목 수익률은 채권의 연간 이표 지급액에 해당하는 액면가의 백분율로 결정되는 채권 수익률입니다. 이것은 의미합니다 명목 수율 사실상 채권의 쿠폰 비율. 이 비율은 채권 유형에 따라 변경되거나 변경되지 않을 수 있습니다.

• 고정 금리 채권: 쿠폰 이자율 또는 명목 수익률은 고정되며 채권 기간 동안 변경되지 않습니다.
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• 변동금리 채권: 쿠폰 지급/명목 수익률은 참조 이자율의 변경에 따라 채권의 수명 동안 변경됩니다.
• 인덱스 채권: NS 쿠폰 지불/명목 수익률은 기본 지수 내 움직임에 따라 변경됩니다.

NS 유효 수율 채권 보유자가 동일한 이자율로 이자 지급액(또는 쿠폰)을 재투자한 채권의 수익률입니다. 유효 수익률은 투자자가 받는 총 수익률입니다. 명목 수율- 채권 이표의 명시된 이자율입니다. 유효 수익률은 투자 수익에 대한 복리의 힘을 고려하지만 명목 수익률은 그렇지 않습니다.

만기수익률(YTM)

YTM은 투자자가 (1) 시장 가치로 매수하고 (2) 만기까지 보유하는 경우 투자자가 매년 발행에서 기대할 수 있는 평균 수익률 또는 수익을 설명합니다. 이 값은 쿠폰 지불을 사용하여 결정되며, 성숙함, 그리고 채권의 수명 동안 발생한 모든 자본 이득 또는 손실. YTM 추정치는 일반적으로 모든 쿠폰 지급액이 채권에 재투자(배분되지 않음)된다고 가정합니다. 이 수치는 투자자가 선택하려는 다양한 채권을 비교하는 데 사용되며 채권을 비교하는 주요 수치 중 하나입니다. 이는 다른 비교 가능한 수치보다 더 많은 변수를 포함하고 있기 때문입니다.

예를 들어, 두 개의 서로 다른 채권의 명목 수익률을 비교하는 것은 채권이 동일한 비용, 동일한 수명 및 동일한 수익률을 가질 때만 진정으로 도움이 됩니다. 그러나 이들 중 하나라도 다르면 YTM 측정이 보다 효과적인 비교 도구가 됩니다.

YTM은 채권 등가 수익률(BEY). 투자자는 계산에서 화폐의 시간 가치를 고려하면 채권에 대한 BEY를 알게 되면 보다 정확한 연간 수익률을 찾을 수 있습니다. 이것은 유효 연간 수확량(EAY).

NS 연간 수익률(APY) 의 효과를 고려하여 투자에 대해 얻은 연간 실질 수익률을 계산한 것입니다. 합성 관심. 단리와 달리 복리 이자는 주기적으로 계산되며 금액은 즉시 잔액에 추가됩니다. 매 기간이 지날수록 계좌 잔고가 조금씩 커지므로 잔고에 대한 이자도 함께 커집니다.

세금 등가 수익률(TEY)

지방채, 주, 지방 자치 단체 또는 카운티가 자본 지출 자금을 조달하기 위해 발행한 채권이며 대부분 비과세입니다. 세금 등가 수익률(TEY). TEY는 과세 대상 채권의 수익률이 비과세 지방채와 동일하기 위해 갖추어야 하는 세전 수익률로 투자자의 세금 브래킷.

통화 수율(YTC)

수익률은 통화 당시 채권의 수익률을 나타냅니다. 통화 날짜. 이 가치는 채권이 만기까지 유지되는 경우 유지되지 않으며, 발행일의 가치만 설명하며, 제공되는 경우 취지서 채권의. 이 가치는 채권의 쿠폰 이자율에 의해 결정됩니다. 시장 가격 통화 날짜의 길이.

최악의 수율(YTW)

이름에서 알 수 있듯이 최악의 수익률은 채권 발행자가 채무 불이행에 빠지지 않는 채권에 대한 최악의 수익률을 나타냅니다. 투자자는 문제에 대한 최악의 시나리오를 상상하여 이를 결정합니다. 이러한 시나리오에는 채권 수익률에 부정적인 영향을 미치는 콜, 선급금 또는 싱킹 펀드와 같이 채권에 포함된 모든 조항이 포함됩니다. 가능한 최악의 수익률을 알면 투자자는 자신의 소득이 어떻게 영향을 받을지, 문제를 고려하기에 충분한지 여부를 알 수 있습니다. YTW 계산은 투자자에게 가능한 한 많은 정보를 제공하기 위해 가능한 모든 콜 날짜에 대해 결정됩니다. 예를 들어 시장 상황에 따라 이표율을 낮추는 조항과 같이 수익률을 낮추기 위해 제정될 수 있는 모든 조건이나 조항이 제정될 것이라고 항상 가정합니다. 또한 투자자에게 유리한 재계산이 발생하지 않는다고 가정합니다.

SEC 수익률

다른 종류의 수익률을 계산하는 데에는 많은 변형이 있지만 많은 자유가 있습니다. 회사, 발행자 및 뮤추얼 펀드 매니저가 자체적으로 수익률 값을 계산, 보고 및 광고할 수 있습니다. 협약. 다음과 같은 레귤레이터 증권거래위원회(SEC) 라고 불리는 수익률 계산을 위한 표준 측정을 도입했습니다. SEC 수익률, 이는 SEC에서 개발한 표준 수익률 계산이며 채권형 펀드의 보다 공정한 비교를 위한 표준 척도를 제공하는 것을 목표로 합니다. SEC 수익률은 펀드와 관련된 필수 수수료를 고려한 후 계산됩니다.

결론

그렇지만 생산하다 투자할 증권이나 이슈를 결정할 때 고려해야 할 유일한 중요한 요소는 아니지만 그럼에도 불구하고 중요한 요소입니다. 채권과 함께 제공되는 조건은 수익률과 관련하여 종종 중요하지 않으므로 수행할 때 주의 깊게 검토해야 합니다. 실사 어떤 채권에 투자할지 결정하기 전에

채권의 수익률에 영향을 미치는 또 다른 중요한 문제는 위험 대 채권의 사실입니다. 반품. 모든 금융 증권과 마찬가지로, 거래 더 큰 보안을 위해 적은 수익입니다. 따라서 목표 수익률을 설정할 때 항상 투자자의 위험/수익 프로필에 따라 달라집니다. 모든 경우에 잠재적인 투자자가 고수익 또는 투자 등급 채권 또는 이 둘을 혼합하여 구매하기로 선택하는 경우 각 증권에 대한 심오한 전문 분석이 필요합니다.