채권이 호출되면 어떻게됩니까?

고정 수입 저금리 환경에 있는 투자자들은 현재 채권과 CD에서 받는 더 높은 이자가 만기까지 지속되지 않는다는 사실을 종종 발견합니다. 많은 경우 발행인으로부터 원금이 미래의 특정 날짜에 환불될 것이라는 통지를 받게 됩니다. 가지고 있는 채권 전화 기능은 이자율 하락에 대한 보호 수단으로 고정 수입 상품의 발행자에게 이 권리를 제공합니다.

더 높을 가능성이 있지만 쿠폰 비율 콜러블 본드를 더 매력적으로 만들 수 있지만 콜 프로비전은 충격으로 다가올 수 있습니다. 비록 발급자 보증금이 청구될 때 보너스를 지급할 수도 있지만 결국 손실을 입을 수 있습니다. 또한 유사한 수익률로 현금을 재투자하지 못할 수도 있어 포트폴리오에 지장을 줄 수 있습니다.

통화 기능

채권 및 기타 고정 수입 상품의 새로운 발행은 현재를 반영하는 이자율을 지불합니다. 이자율 환경. 금리가 낮으면 해당 기간 동안 발행된 모든 채권과 CD도 낮은 금리를 지불하게 됩니다. 요금이 높을 때도 동일한 규칙이 적용됩니다. 그러나 고정 수입 투자의 발행인은 그것이 그들의 자산을 고갈시킬 수 있다는 것을 알게 되었습니다. 현금 흐름 금리가 다시 인하된 후에도 높은 이율을 계속 지불해야 하는 경우. 따라서 그들은 종종 요율이 급격히 하락할 경우 장기 발행을 조기에 환불할 수 있는 수단을 제공하는 콜 기능을 발행에 포함합니다. 많은 단기 문제도 호출 가능합니다.

예를 들어, 5%를 지급하는 30년 만기 국채를 발행하는 회사는 통화 기능을 통합할 수 있습니다. 회사가 미리 정해진 기간(예: 5일 후) 후에 상환할 수 있도록 하는 채권 연령. 이렇게 하면 회사는 계속해서 5%를 지불할 필요가 없습니다.

채권자 발행 후 이자율이 2~4%로 떨어지는 경우. 기업은 때때로 주식 공모로 얻은 수익을 채권 부채를 상환하는 데 사용합니다.

전화 알림 받기

채권 보유자는 발행인으로부터 콜을 알리는 통지를 받은 후 채권이 반환됩니다. 주요한. 어떤 경우에는 발행인이 $105와 같은 프리미엄을 붙임으로써 콜로 인한 수입 손실을 완화합니다. 이는 모든 채권 보유자가 5%의 프리미엄을 받게 됨을 의미합니다. 기준 이상 (채권당 $1,000) 통화에 대한 위안으로 원금 외에 추가로.

콜 기능은 투자자에게 불리한 요소로 간주되기 때문에 만기가 더 긴 콜 가능 채권은 일반적으로 비교 가능한 콜 불가능 발행 채권보다 최소 4분의 1포인트 더 높은 이자율을 지불합니다. 통화 기능은 CD뿐만 아니라 기업, 지방 자치 단체 및 정부 문제에서 찾을 수 있습니다. 우선주 호출 조항을 포함할 수도 있습니다.

돈을 잃을 수있는 방법

방법을 알아보기 위해 예를 살펴보겠습니다. 통화 제공 손실을 일으킬 수 있습니다. $1,000의 20년 만기 채권을 고려하고 있다고 가정해 보겠습니다. 액면가, 7년 전에 발행되었으며 10년차 콜 제공으로 10% 쿠폰 이율이 있습니다. 동시에, 금리 인하로 인해 시장에 출시된 유사한 품질의 채권이 연간 5%만 지불할 수 있습니다. $1,200 구매 가격에 고수익 채권을 구매하기로 결정했습니다(프리미엄은 더 높은 수익의 결과입니다). 그 결과 연간 수익률이 8.33%($100/$1,200).

3년이 지나고 당신이 더 높은 이자를 받고 행복하게 산다고 가정해 봅시다. 그런 다음 차용인은 채권을 폐기하기로 결정합니다. 만약 통화 프리미엄 1년 이자를 10%로 하면 채권의 액면가($1,000)에 프리미엄($100)을 더한 수표를 받게 됩니다. $1,200의 구매 가격과 관련하여 구매 및 판매 거래에서 $100를 잃게 됩니다. 또한 본드가 호출되면 손실은 에 잠겨.

콜러블 본드 구매

채권을 매수할 때 2차 시장, 채권 거래 시 중개인이 서면으로 공개해야 하는 통화 기능을 이해하는 것이 중요합니다. 일반적으로 호출 조항은 문제의 계약서.

호출 가능 채권을 분석할 때 한 채권이 반드시 유사한 품질의 다른 채권보다 호출될 가능성이 높거나 낮은 것은 아닙니다. 회사채만 호출할 수 있다고 생각하면 잘못된 정보입니다. 지방채 도 호출할 수 있습니다. 발행자가 채권을 호출하게 만드는 주요 요인은 금리입니다. 그러나 호출 가능한 채권에서 찾고자 하는 한 가지 기능은 통화 보호. 즉, 채권을 호출할 수 없는 기간이 있으므로 금리 변동에 관계없이 쿠폰을 즐길 수 있습니다.

콜러블 채권을 구매하기 전에 실제로 더 높은 잠재적 수익률을 제공하는지 확인하는 것도 중요합니다. 콜할 수 없는 채권을 찾아 콜러블 채권과 수익률을 비교합니다. 그러나 대다수가 호출 가능한 경향이 있기 때문에 호출 기능이 없는 채권을 찾는 것은 쉽지 않을 수 있습니다.

콜러블 채권을 소유하고 있다면 그 상태를 잘 알고 있어야 콜이 오면 즉시 수익금을 어떻게 투자할지 결정할 수 있습니다. 귀하의 채권이 호출되었는지 확인하려면 발행인의 이름이나 채권의 이름이 필요합니다. CUSIP 숫자. 그런 다음 브로커 또는 여러 온라인 게시자에게 확인할 수 있습니다.

마지막으로 "만기까지 에스크로"라는 용어에 혼동하지 마십시오. 이것은 ~ 아니다 채권이 조기 상환되지 않을 것이라는 보장. 이 용어는 단순히 미국 정부의 직접적인 채무의 형태로 채권의 원금과 이자를 상환할 수 있는 충분한 양의 자금을 의미합니다. 만기일 에서 개최 조건부 날인 증서. 만기 이전에 채권을 호출하는 기존 기능은 여전히 ​​적용될 수 있습니다.

통화 준비

위에서 언급했듯이 채권이 불리는 주된 이유는 금리의 하락입니다. 이때 발행인은 채권을 포함한 대출 미지급액을 평가하고 비용절감 방안을 모색한다. 현재 보유하고 있는 채권을 소각하고 신규 채권을 발행하여 낮은 금리를 확보하는 것이 유리하다고 판단되면 채권을 콜할 수 있습니다. 콜어블 채권이 동일한 품질의 신규 발행보다 최소 1% 이상 더 지불한다면 가까운 장래에 콜이 나올 가능성이 높습니다.

이 때 채권 보유자로서 포트폴리오를 검토하여 고수익 자산을 잃을 가능성에 대비해야 합니다. 먼저 채권의 거래 가격을 살펴보십시오. 당신이 지불한 것보다 훨씬 더 많습니까? 그렇다면 호출되기 전에 판매하는 것이 가장 좋습니다. 자본이득세를 내더라도 여전히 이익을 내고 있습니다.

물론 통화만 준비하시면 됩니다 ~ 전에 그것은 일어난다. 일부 채권은 자유롭게 호출할 수 있으므로 언제든지 상환할 수 있습니다. 그러나 채권에 콜 프로텍션이 있는 경우 발행자가 채권을 콜할 수 있는 시작 날짜를 확인하십시오. 해당 날짜가 지나면 채권은 언제든지 호출될 위험이 있을 뿐만 아니라 프리미엄이 감소하기 시작할 수 있습니다. 이 정보는 채권의 계약서에서 찾을 수 있습니다. 일정에 채권의 잠재력이 명시될 가능성이 큽니다. 통화 날짜 그리고 그 콜 프리미엄.

마지막으로 특정 채권 전략을 사용하여 포트폴리오를 위험으로부터 보호할 수 있습니다. 통화 위험. 사다리예를 들어, 만기일이 다른 채권을 사는 관행입니다. 래더 포트폴리오가 있고 일부 채권이 콜된 경우 만기까지 몇 년이 남은 다른 채권은 여전히 ​​콜 보호를 받을 만큼 새 채권일 수 있습니다. 그리고 만기에 가까운 채권은 발행하지 않을 것입니다. 왜냐하면 발행을 호출하는 비용이 회사에 가치가 없을 것이기 때문입니다. 일부 채권만 호출될 위험이 있지만 전체 포트폴리오는 안정적으로 유지됩니다.

결론

전화를 막을 방법은 없습니다. 그러나 계획을 세우면 유대감에 문제가 발생하기 전에 고통을 완화할 수 있습니다. 채권을 구매하기 전에 채권의 콜 기능을 이해하고 콜 프로텍션이 있는 채권을 찾으십시오. 이는 금리가 하락할 경우 보유 자산을 평가할 시간을 줄 수 있습니다. 마지막으로 콜러블 채권이 실제로 더 높은 수익률을 제공하는지 확인하려면 항상 콜러블 채권이 아닌 유사한 채권의 수익률과 비교하십시오.

콜은 일반적으로 투자자에게 매우 불편한 시간에 옵니다. 원금을 돌려받는 사람들은 재투자하기 전에 신중하게 생각하고 금리가 어디로 가고 있는지 평가해야 합니다. 금리 인상 환경은 정체 상태와는 다른 전략을 요구할 것입니다.