Kodėl protingi pinigai parduodami bulių rinkos viršūnėje

Nors JAV akcijų rinka 2019 metais fiksuoja vieną geriausių savo startų per kelis dešimtmečius, tai kelia nerimą rinka artėja prie piko, todėl didėjantis stambių investuotojų skaičius skatina nusiskusti savo nuosavybę valdos. „Mums nepatogu, kad rinka pakilo tiek, kiek pakilo“, - išsamioje istorijoje sakė „RBC Wealth Management“ pasaulinio portfelio patarėjas Alanas Robinsonas. „Wall Street Journal“. Robinsonas, mažinantis savo akcijų pozicijas, pridūrė: „Šiuo metu, jei galvojate:„ Ar mes siūbuojame už tvorų ar keliame statymus? “Manau, kad jūs turite tai padaryti. Skęstanti prekybos apimtis atspindi šį didėjantį skeptiškumą tarp investuotojų.

„Net jei žiūrite teigiamai, kuriame etape kažkas turėtų būti atsargesnis ir neigiamesnis? - tokį klausimą savo žurnale „Journal“ pateikė „Merk Investments“ prezidentas Axelis Merkas. „Tikriausiai, kai laikas geras“, - padarė išvadą.

Žemiau esančioje lentelėje apibendrinama, kaip stambūs investuotojai nesiryžta pirkti daugiau akcijų arba netgi mažina savo pozicijas.

Lokiniai akcijų ženklai

• UBS nebėra antsvorio JAV akcijose vs. vyriausybės obligacijos
• UBS mato mažesnį akcijų rinkos pelną per ateinančius 6 mėnesius
• Obligacijų fondai mato didžiausią įplauką nuo 2015 m
• Fondų valdytojai akcijoms skiria mažiau nei vidutiniškai
• Turto valdytojai tikisi sumažinti akcijas išvystyta rinka akcijas ir įmonių obligacijas
• Investuotojai perka ETF kurie apsaugo nuo nepastovumas

Šaltiniai: UBS, EPFR Global, Bank of America Merrill Lynch, Tarptautinių finansų institutas; kaip praneša „The Wall Street Journal“

Reikšmė investuotojams

The S&P 500 indeksas (SPX) iki 2019 m. balandžio 22 d. pabaiga padidėjo 16,0%. Jei indeksas nesikeis iki šio mėnesio pabaigos, geriausi bus pirmieji keturi 2019 m našumą per šį laikotarpį nuo 1987 m. ir būti aštuntas geriausias nuo 1930 m., remiantis „FactSet Research Systems“ pateikta žurnalas.

„Mums nepatogu, kad rinka pakilo tiek, kiek pakilo“. - Alanas Robinsonas, RBC turto valdymas

Kylant akcijų kainoms, didėjo ir akcijos vertinimai. Remiantis naujausiais Goldman Sachs analizė, septynios iš devynių pagrindinių vertinimo rodiklių yra netoli istorinių aukštumų. Alanas Robinsonas iš RBC nurodo, kad didėjantis vertinimas ir lėtėjantis pasaulio ekonomikos augimas yra priežastys, kodėl jis mažina akcijų asignavimus, ypač technologijų ir besiformuojančios rinkos akcijų.

Axelis Merkas iš „Merk Investments“ nerimauja, kad infliacija vėl paspartės, todėl Federalinis rezervas atnaujinti palūkanų normų kėlimą. Aukštesnės palūkanų normos savo ruožtu turėtų sumažinti akcijų vertę ir sustiprinti JAV dolerį.

Stipresnis doleris sumažintų JAV įmonių pajamas, sumažindamas eksportą ir priversdamas JAV įmonių pajamas užsienyje paversti mažiau dolerių. Prognozuojama, kad pelnas už visą „S&P 500“ 2019 metų pirmąjį ketvirtį sumažės 3,9 proc. per metus, pagal tame pačiame straipsnyje nurodytus „FactSet“ duomenis.

Žvelgiant į priekį

Kai kurie žinomi jaučiai nesutinka. Jeffas Sautas, vyr investicijų strategas „Raymond James Financial“, pasakojo CNBC, „Manau, kad ketiname pasiekti naujų visų laikų aukštumų“. Jis mano, kad uždarbio įvertinimai yra per maži ir bus patikslinti. Be to, jam nerūpi dabartinės bulių rinkos amžius, kuriam dabar 10 metų. „Istorija pasaulietiniai bulių turgūs ar jie trunka daugiau nei 15 metų. Mums turėtų likti dar mažiausiai penkeri, šešeri [ar] septyneri metai, ir niekas tuo netiki “.