Eli Lilly (LLY) opcionų prekiautojai įsitikinę po uždarbio

Po Eli Lilly ir kompanijos (LLY) pranešė, kad praleido analitikų prognozes dėl antrojo ketvirčio fiskalinių pajamų rezultatų, opcionų prekiautojai imasi veiksmų, rodančių, kad jie mano, kad akcijų kaina pakils aukščiau ateitį. Tai gali būti nenuostabu, turint omenyje, kad kitą dieną po paskelbimo akcijos kaina pakilo 2,5%.

Pranešė Eli Lilly uždarbis už akciją (EPS) - 1,87 USD, o pajamos - 6,74 mlrd. USD, trūkstant analitikų lūkesčių, reikalaujančių 1,89 USD EPS, o pranokus 6,59 mlrd. USD pajamų. Prieš paskelbdami, investuotojai pasiūlė LLY akcijų kainą iki ekstremalaus diapazono, nes buvo parduota daug pardavimo opcionai viduje atviras interesas.

Pasirinkimo sandorių apimtys rodo, kad prekiautojai pirko skambučius ir parduoda; tačiau opcionų prekybos veikla po uždarbio rodo, kad prekybininkai vis dar yra tikri dėl LLY akcijų kainos ateityje. Taip yra todėl, kad kainų veiksmai išliko kraštutiniame diapazone, o opcionų veikla reiškia, kad prekybininkai ir toliau perka skambučius ir parduoda pardavimo sandorius.

Prekyba opcionais yra tiesioginis statymas dėl rinkos tikimybių - statymas, kurį atlieka prekybininkai, kurie vidutiniškai yra geriau informuoti nei dauguma investuotojų. Norint maksimaliai suprasti prekybos opcionais galimybę, būtina suprasti kainų judėjimo kontekstą. Žemiau esančioje diagramoje pavaizduotas LLY akcijos kainos veiksmas rugpjūčio mėn. 9, iliustruojant sąranką po uždarbio ataskaitos.

Dabartinės tendencijos

Vieno mėnesio akcijų tendencija parodė, kad akcijų kaina pakilo virš viršutinių kintamumo ribų ir gerai uždarė viršijant 20 dienų slankųjį vidurkį, baigiant aukščiausiomis ribomis, pavaizduotomis techniniais tyrimais diagrama.

Šie tyrimai atliekami per 20 dienų Keltnerio kanalas rodikliai. Jie vaizduoja kainų lygius, kurie yra daugkartiniai Vidutinis tikras diapazonas (ATR) akcijoms. Šis masyvas padeda pabrėžti, kaip kaina viršijo viršutines kintamumo ribas. Šis LLY akcijų kainos perkėlimas reiškia, kad investuotojai yra labai įsitikinę LLY akcijų kaina ateityje.

Diagramų stebėtojai gali pripažinti, kad prekiautojai išreiškė optimizmą dėl pajamų, remdamiesi LLY uždarymo kainų tendencija viršutinėje kintamumo riboje. Diagramų stebėtojai taip pat gali susidaryti nuomonę apie investuotojų lūkesčius, atkreipdami dėmesį į opcionų prekybos detales. Prieš paskelbdami prekybininkai, tikėjosi, kad po uždarbio LLY akcijos pakils aukštyn.

Prekybos veikla

Pastaroji opcionų prekiautojų veikla reiškia, kad jie svarsto LLY akcijas nepakankamai įvertintas ir nusipirko pirkimo opcionus kaip statymą, kad akcijos bus uždarytos grafike pavaizduotoje dėžutėje nuo šiandien iki rugpjūčio. 20, kitą mėnesį galiojimo laikas pasirinkimams. Žalios spalvos rėmelis nurodo kainodarą, kurią siūlo pasirinkimo sandorių pardavėjai. Tai reiškia 70% tikimybę, kad LLY akcijos iki rugpjūčio pabaigos užsidarys šiame ar aukštesniame diapazone. 20. Taigi pardavėjai tik šiek tiek pakyla. Tačiau pirkėjai griebia šią kainodarą, o tai rodo, kad pirkėjai mano, kad šios galimybės yra per mažos. Kadangi kainodara reiškia tik 30% tikimybę, kad kainos gali būti uždarytos aukščiau šios žaliosios dėžutės, atrodo, kad pirkėjai nori pasinaudoti tomis ilgomis tikimybėmis.

Svarbu pažymėti, kad atviros palūkanos rugpjūčio mėn. 9 parodė daugiau nei 65 000 pasirinkimo sandorių, palyginti su daugiau nei 90 000 pasiūlymų, parodančių pasirinkimo sandorių pirkėjų šališkumą, nes tai paprastai reiškia, kad opcionų prekiautojai tikisi mažėjančių kainų. Po uždarbio kintamumas smarkiai sumažėjo, tačiau atvirų palūkanų pardavimo opcionų skaičius padidėjo. Tai rodo meškos nuotaiką.

Dėl streikų prie pinigų ir vienu žingsniu bet kuria kryptimi, skambučio garsumas nusveria įdėjimo garsumą. Neišleistų pinigų apimtis mažėja daug lėčiau nei skambučių ne pinigais apimtis. Tačiau reikia pažymėti, kad numanomas nepastovumas šios pardavimo pasirinkimo sandorių apimties mažėja, o tai rodo, kad pardavimo opcionai, nors vis dar parduodami dideliais kiekiais, parduodami daugiau nei perkami.

Violetinės diagramos linijos yra sugeneruotos 10 dienų Keltnerio kanalo tyrimo, kuris buvo keturis kartus didesnis už ATR. Ši priemonė linkusi sukurti labai koreliuojančius stiprių regionus palaikymas ir pasipriešinimas kainų veiksme. Šie regionai rodomi, kai kanalo linijos per pastaruosius tris mėnesius daro pastebimą posūkį.

Lygiai, kuriuos pažymi posūkiai, pažymėti žemiau esančioje diagramoje. Šioje diagramoje pastebima tai, kad skambučių ir išpardavimo kainos yra tokios skirtingos, kad yra daug vietos žemyn. Tai rodo, kad pasirinkimo sandorių pirkėjai yra labiau įsitikinę, kad per kelias savaites po ataskaitos kaina kils. Nors investuotojai ir opcionų prekiautojai tikėjosi teigiamo poslinkio iš ataskaitos, akcijos kaina pakilo aukštyn, nei po paskutinės pajamų ataskaitos.

Šie palaikymo ir pasipriešinimo lygiai rodo didelį kainų palaikymo ir atsparumo spektrą. Dėl to gali būti, kad artimiausiu metu gali būti didelis žingsnis bet kuria kryptimi. Po ankstesnio pranešimo apie pajamas LLY akcijos kitą dieną krito mažiau nei 1%, o kitą savaitę pakilo. Investuotojai gali tikėtis tokio paties kainų pokyčio per savaitę po šio pranešimo. Esant daug vietos nepastovumo diapazonui, akcijų kainos artimiausiu metu gali kilti arba kristi daugiau nei tikėtasi; tačiau nepastovumo diapazone yra daugiau vietos paremti perėjimą į neigiamą pusę.

Vyniojimas aukštyn

LLY pranoko lūkesčius dėl pajamų, tačiau praleido analitikų prognozes dėl EPS. Kitą dieną po paskelbimo akcijos kaina pakilo 2,5% ir išliko viršutinėje kintamumo riboje, todėl buvo gerokai didesnė už 20 dienų slankųjį vidurkį. Atrodo, kad opcionų prekiautojai perka skambučius ir parduoda, o tai reiškia pakilusią perspektyvą. Tačiau ši veikla suteikia daugiau galimybių nepastovumo diapazonui ateityje mažinti akcijų kainą.

Opcionų prekybos pavyzdys

Kaip statymas dėl rinkos tikimybių, neįprasta opcionų veikla gali pasiūlyti prekybininkams supratimą apie investuotojų nuotaikas bendrovės atžvilgiu ir parodyti, ką „protingi pinigai“ daro su dideliais užsakymais. Vienas iš būdų užfiksuoti kylančias nuotaikas, atsispindinčias LLY veikloje po uždarbio, būtų atidaryti debeto skambučių skirtumą.

Debeto skambučių spredas, vertikalios spredo rūšis, yra pasirinkimo strategija, apimanti tuo pačiu metu dviejų pirkimo ir pardavimo sutarčių, kurių galiojimo laikas yra tas pats, bet skirtingas, pirkimą ir pardavimą streiko kainos. Nors sandorio kaina yra pradinė, ši strategija grindžiama įsitikinimu, kad akcijos brangs, todėl įsigytas pirkimo sandoris ateityje bus vertingesnis. Geriausias scenarijus būtų toks, kad LLY akcijos kaina pakiltų iki parduodamo pasirinkimo sandorio arba viršytų jį. Tai duotų maksimalų pelną ir kartu sumažintų riziką.

Pavyzdžiui, norėdami užfiksuoti kylančias nuotaikas, nusipirkę rugsėjo mėn. 10 skambutis už 260 USD kainuoja 12,40 USD, o jo kaina yra 272,40 USD. Parduodant rugsėjo mėn. 10 skambučių už 275 USD bus suteiktas 4,40 USD kreditas, o neprilygstama kaina - 279,40 USD. Nusipirkus 260 USD ir pardavus 275 USD skambutį, grynasis šios prekybos debetas yra 8,00 USD arba 800 USD už sutartį. Pasibaigus galiojimo laikui, nesėkminga prekybos kaina yra 268 USD (duomenų momentinė kopija nuo 3:59 EDT, 2020 m. Rugsėjo 9 d.). Žemiau esančioje diagramoje pavaizduota šio debeto skambučių spredo sąranka.

Jokia strategija nėra be rizikos. Didžiausia šios prekybos rizika yra visas už prekę sumokėtas debetas arba 800 USD už sutartį. Kadangi ši strategija parduoda pirkimo pasirinkimo sandorį su didesniu įspėjimu nei pirktas, galimas pelnas yra ribojamas, o ne tiesiog perkant pasirinkimo sandorį. Šiuo konkrečiu pavyzdžiu didžiausias galimas pelnas yra 700 USD. Galimą šios prekybos rizikos grąžą galima apskaičiuoti kaip 700 USD / 800 USD = 87,5%.