Biržos fondas (ETF) Apibrėžimas ir apžvalga

Kas yra ETF?

Biržos fondas (ETF) yra vertybinių popierių rūšis, kuri seka indeksas, sektorius, prekė ar kitas turtas, tačiau kurį galima nusipirkti ar parduoti biržoje taip pat, kaip ir įprastas akcijas. ETF gali būti sudarytas taip, kad būtų galima sekti bet ką - nuo atskiros prekės kainos iki didelės ir įvairios vertybinių popierių kolekcijos. ETF netgi gali būti sudarytos taip, kad būtų galima sekti konkrečias investavimo strategijas.

Gerai žinomas pavyzdys yra SPDR S&P 500 ETF (SPY), kuris seka S&P 500 indeksas. ETF gali būti įvairių rūšių investicijos, įskaitant akcijas, žaliavas, obligacijas ar įvairių rūšių investicijas. Fondas, kuriuo prekiaujama biržoje, yra a prekinis saugumas, tai reiškia, kad ji turi susijusią kainą, leidžiančią ją lengvai nusipirkti ir parduoti.

ETF vadinamas an prekiaujama biržoje fondas, nes juo prekiaujama biržoje, kaip ir akcijomis. ETF akcijų kaina keisis visą prekybos dieną, kai akcijos perkamos ir parduodamos rinkoje. Tai yra skirtingai nuo investicinių fondų, kuriais neprekiaujama biržoje, ir prekiauja tik vieną kartą per dieną po rinkų uždarymo. Be to, ETF paprastai yra ekonomiškesni ir likvidesni palyginti su investiciniais fondais.

ETF yra kelių tipų fondų fondas pagrindinį turtą, o ne tik vienas kaip akcijos. Kadangi ETF yra daug turto, jie gali būti populiarus pasirinkimas įvairinti.

ETF gali turėti šimtus ar tūkstančius įvairių pramonės šakų akcijų, arba jis gali būti atskirtas vienai konkrečiai pramonei ar sektoriui. Kai kurie fondai daugiausia dėmesio skiria tik JAV pasiūlymams, o kiti turi pasaulinę perspektyvą. Pavyzdžiui, į bankininkystę orientuotuose ETF būtų įvairių pramonės šakų bankų atsargos.

ETF tipai

Investuotojams yra įvairių tipų ETF, kurie gali būti naudojami pajamoms gauti, spekuliacijoms, kainų didinimui ir investuotojo portfelio rizikai apsidrausti arba iš dalies kompensuoti. Čia yra trumpas kai kurių šiandien rinkoje esančių ETF aprašymas.

Obligacijų ETF

BondETF yra naudojamos reguliarioms pajamoms investuotojams teikti. Jų pajamų paskirstymas priklauso nuo pagrindinių obligacijų veiklos rezultatų. Tai gali būti vyriausybės obligacijos, įmonių obligacijos ir valstybės bei vietos obligacijos, vadinamos savivaldybių obligacijomis. Skirtingai nuo pagrindinių instrumentų, obligacijų ETF nėra išpirkimo datos. Paprastai jie prekiauja su priemoka arba nuolaida iki faktinės obligacijų kainos. Daugiau apie obligacijų ETF galite perskaityti čia.

Akcijų ETF

Akcijų ETF sudaro akcijų krepšelis, skirtas sekti vieną pramonės šaką ar sektorius. Pavyzdžiui, akcijų ETF gali sekti automobilių ar užsienio akcijas. Tikslas yra suteikti įvairias galimybes vienai pramonei, kuriai priklauso našūs ir nauji dalyviai, turintys augimo potencialą. Skirtingai nuo akcijų investicinių fondų, akcijų ETF turi mažesnius mokesčius ir neapima faktinės vertybinių popierių nuosavybės. Daugiau apie akcijų ETF galite perskaityti čia.

Pramonės ETF

Pramonės ar sektoriaus ETF yra fondai, skirti konkrečiam sektoriui ar pramonei. Pavyzdžiui, į energetikos sektoriaus ETF bus įtrauktos tame sektoriuje veikiančios įmonės. Pramonės ETF idėja yra gauti įtakos šios pramonės pakilimui stebint tame sektoriuje veikiančių įmonių rezultatus. Pavyzdys yra technologijų sektorius, kuriame pastaruoju metu pastebimos lėšos. Tuo pačiu metu ETF taip pat sumažina nepastovių akcijų rodiklių neigiamą pusę, nes jie nėra susiję su tiesiogine vertybinių popierių nuosavybe. Pramonės ETF taip pat naudojami rotacijai į sektorius ir iš jų ekonominių ciklų metu. Daugiau apie sektorinius ETF galite perskaityti čia.

Prekių ETF

Kaip rodo jų pavadinimas, biržos prekių ETF investuoja į žaliavas, įskaitant žaliavinę naftą ar auksą. Prekių ETF suteikia keletą privalumų. Pirma, jie diversifikuoja portfelį, todėl lengviau apsidrausti nuo nuosmukio. Pavyzdžiui, biržos biržos nuosmukio metu biržos prekių ETF gali suteikti pagalvėlę. Antra, prekių ETF akcijų laikymas yra pigesnis nei fizinis prekės turėjimas. Taip yra todėl, kad pirmasis neapima draudimo ir saugojimo išlaidų. Galite perskaityti daugiau apie biržos prekių ETF čia.

Valiutų ETF

Valiutų ETF yra jungtinės investicinės priemonės, kurios stebi valiutų porų, susidedančių iš vidaus ir užsienio valiutų, rezultatus. Valiutų ETF tarnauja įvairiems tikslams. Jie gali būti naudojami spekuliuoti valiutų kainomis, remiantis šalies politiniais ir ekonominiais pokyčiais. Jie taip pat naudojami įvairinant portfelį arba siekiant apsidrausti nuo importuotojų ir eksportuotojų kintamumo Forex rinkose. Kai kurie iš jų taip pat naudojami apsisaugoti nuo infliacijos grėsmės. Daugiau apie valiutų ETF galite paskaityti čia.

Atvirkštiniai ETF

Atvirkštiniai ETF stengiasi uždirbti pelno iš akcijų sumažėjimo sutrumpindami akcijas. „Shorting“ yra akcijų pardavimas, tikimasi vertės sumažėjimo ir jų atpirkimas už mažesnę kainą. Atvirkštinis ETF naudoja išvestines priemones, kad sutrumpintų akcijas. Iš esmės tai yra statymai, kad rinka sumažės. Kai rinka mažėja, atvirkštinis ETF padidėja proporcingai. Investuotojai turėtų žinoti, kad daugelis atvirkštinių ETF yra biržoje prekiaujamos obligacijos (ETN), o ne tikri ETF. ETN yra obligacija, tačiau prekiauja kaip akcijos ir yra užtikrinta emitento, kaip bankas. Būtinai pasitikslinkite su savo brokeris nustatyti, ar ETN tinka jūsų portfeliui.

JAV dauguma ETF yra įsteigti kaip neterminuotieji fondai ir jiems taikomas 1940 m. Investicinių bendrovių įstatymas, išskyrus atvejus, kai vėlesnės taisyklės pakeitė jų reguliavimo reikalavimus. Atviri fondai neriboja į produktą įtrauktų investuotojų skaičiaus.

Kaip pradėti investuoti į ETF

Kadangi prekybininkams prieinama daugybė platformų, investuoti į ETF tapo gana paprasta. Norėdami pradėti investuoti į ETF, atlikite toliau nurodytus veiksmus.

1. Raskite investavimo platformą: ETF galima rasti daugumoje internetinių investavimo platformų, pensijų sąskaitų teikėjų svetainėse ir tokiose investavimo programose kaip „Robinhood“. Dauguma šių platformų siūlo prekybą be komisinių, tai reiškia, kad jums nereikia mokėti platformos teikėjams mokesčio už ETF pirkimą ar pardavimą. Tačiau pirkimas ar pardavimas be komisinio mokesčio nereiškia, kad ETF teikėjas taip pat suteiks prieigą prie savo produkto nesusijęs išlaidų. Viena sritis, kurioje platformos paslaugos gali atskirti savo paslaugas viena nuo kitos, yra patogumas, paslaugos ir produktų įvairovė. Pavyzdžiui, investavimo į išmaniuosius telefonus programos leidžia įsigyti ETF akcijų vienu mygtuko paspaudimu. Tai gali būti ne visų tarpininkavimo priemonių atveju, kai investuotojai gali paprašyti dokumentų ar sudėtingesnės situacijos. Tačiau kai kurie gerai žinomi tarpininkai siūlo platų mokomąjį turinį, kuris padeda naujiems investuotojams susipažinti ir ištirti ETF.
2. Tyrimo ETF: Antras ir pats svarbiausias žingsnis investuojant į ETF apima jų tyrimą. Šiandien rinkoje yra daug įvairių ETF fondų. Vienas dalykas, kurį reikia atsiminti tyrimo proceso metu, yra tas, kad ETF nepanašus į atskirus vertybinius popierius, tokius kaip akcijos ar obligacijos. Įsipareigodami ETF, turėsite atsižvelgti į visą vaizdą - sektoriaus ar pramonės atžvilgiu. Štai keletas klausimų, kuriuos galbūt norėsite apsvarstyti tyrimo proceso metu:
3. Koks yra jūsų investavimo laikas?
4. Ar investuojate dėl pajamų ar augimo?
5. Ar jus jaudina konkretūs sektoriai ar finansinės priemonės?
6. Apsvarstykite prekybos strategiją: Jei esate pradedantysis investuotojas į ETF, dolerio sąnaudų vidurkio nustatymas arba investicinių išlaidų paskirstymas tam tikru laikotarpiu yra gera prekybos strategija. Taip yra todėl, kad per tam tikrą laikotarpį jis išlygina grąžą ir užtikrina drausmingą (o ne atsitiktinį ar nepastovų) požiūrį į investavimą. Tai taip pat padeda pradedantiesiems investuotojams daugiau sužinoti apie ETF investavimo niuansus. Kai investuotojai tampa patogesni prekiauti, jie gali pereiti prie sudėtingesnių strategijų, tokių kaip sūpynės ir sektoriaus rotacija.

Kaip pirkti ir parduoti ETF

ETF prekiauja per internetinius brokerius ir tradicinius tarpininkus. Galite peržiūrėti kai kuriuos geriausius ETF brokerius pramonėje naudodami „Investopedia“ sąrašą geriausi ETF brokeriai. Alternatyva standartiniams brokeriams yra tokie robo patarėjai Pagerėjimas ir Turto frontas kurie savo investiciniuose produktuose naudoja ETF.

Tikro pasaulio ETF pavyzdžiai

Žemiau pateikiami šiandien rinkoje populiarių ETF pavyzdžiai. Kai kurie ETF stebi akcijų indeksą, sukurdami platų portfelį, o kiti yra skirti konkrečioms pramonės šakoms.

• SPDR S&P 500 (SPY) yra seniausias išlikęs ir plačiausiai žinomas ETF seka S&P 500 indeksą.
• „IShares Russell 2000“ (IWM) seka „Russell 2000“ mažos kapitalizacijos indeksą.
• „Invesco QQQ“ (QQQ) indeksuoja „Nasdaq 100“, kuriame paprastai yra technologijų akcijų.
• SPDR „Dow Jones“ pramonės vidurkis (DIA) reiškia 30 „Dow Jones Industrial Average“ akcijų.
• Sektoriaus ETF sekti atskiras pramonės šakas, tokias kaip nafta (OIH), energetika (XLE), finansinės paslaugos (XLF), REITs (IYR), biotechnologijos (BBH).
• Prekių ETF atstovauja žaliavų rinkoms, įskaitant žalios naftos (USO) ir gamtinių dujų (UNG) rinkas.
• Fiziškai paremti ETF: SPDR aukso akcijos (GLD) ir „iShares Silver Trust“ (SLV) fonde turi fizinio aukso ir sidabro luitų.

ETF privalumai ir trūkumai

ETF suteikia mažesnes vidutines išlaidas, nes investuotojui būtų brangu atskirai nusipirkti visas ETF portfelio akcijas. Investuotojams tereikia atlikti vieną sandorį, kad būtų galima nusipirkti, ir vieną - parduoti, o tai reiškia, kad tarpininkų komisiniai yra mažesni, nes investuotojai atlieka tik keletą sandorių. Paprastai brokeriai ima komisinį mokestį už kiekvieną sandorį. Kai kurie brokeriai netgi siūlo prekiauti be komisinių tam tikrais pigiais ETF, o tai dar labiau sumažina investuotojų išlaidas.

ETF išlaidų santykis yra fondo valdymo ir valdymo išlaidos. ETF paprastai turi mažas išlaidas, nes jie stebi indeksą. Pvz., Jei ETF stebi S&P 500 indeksą, jame gali būti visos 500 S&P akcijų, todėl fondas yra pasyviai valdomas ir reikalauja mažiau laiko. Tačiau ne visi ETF indeksą seka pasyviai.

Aktyviai valdomi ETF

Taip pat yra aktyviai valdomų ETF, kur portfelio valdytojai labiau dalyvauja pirkdami ir parduodami bendrovių akcijas ir keisdami turimas fondo lėšas. Paprastai aktyviau valdomo fondo išlaidų santykis bus didesnis nei pasyviai valdomų ETF. Svarbu, kad investuotojai nustatytų, koks yra fondas valdomas, nesvarbu, ar jis aktyviai, ar pasyviai valdomas, susidaręs išlaidų santykis ir pasverti išlaidas, palyginti su grąžos norma, kad įsitikintumėte, ar verta laikydamas.

Indeksuotų akcijų ETF

Indeksuotų akcijų ETF suteikia investuotojams galimybę diversifikuoti indeksų fondą ir suteikia galimybę parduoti trumpai, pirkti su marža ir pirkti tik vieną akciją, nes nėra minimalaus indėlio reikalavimus. Tačiau ne visi ETF yra vienodai įvairūs. Kai kuriose gali būti didelė koncentracija vienoje pramonės šakoje arba nedidelė akcijų grupė arba turtas, kuris yra labai tarpusavyje susijęs.

Dividendai ir ETF

Nors ETF suteikia investuotojams galimybę didėti, kai akcijų kainos kyla ir mažėja, jie taip pat gauna naudos iš bendrovių, mokančių dividendus. Dividendai yra pajamų dalis, kurią įmonės skiria arba moka investuotojams už akcijų laikymą. ETF akcininkai turi teisę į dalį pelno, pavyzdžiui, uždirbtas palūkanas ar dividendai sumokėtas ir gali gauti likutinę vertę, jei fondas bus likviduotas.

ETF ir mokesčiai

ETF yra efektyvesnis mokesčiams nei investicinis fondas, nes dauguma pirkimo ir pardavimo vyksta per biržą ir ETF rėmėją nereikia išpirkti akcijų kiekvieną kartą, kai investuotojas nori parduoti, arba išleisti naujų akcijų kiekvieną kartą, kai investuotojas nori pirkti. Fondo akcijų išpirkimas gali sukelti mokestinę prievolę, todėl įtraukus akcijas į biržą, mokesčių išlaidos gali būti mažesnės. Investicinio fondo atveju kiekvieną kartą, kai investuotojas parduoda savo akcijas, jis jį parduoda fondui ir susidaro mokestinė prievolė, kurią turi sumokėti fondo akcininkai.

ETF poveikis rinkai

Kadangi ETF vis labiau populiarėja tarp investuotojų, buvo sukurta daug naujų fondų, todėl kai kurių jų prekybos apimtys buvo mažos. Dėl to investuotojai negali lengvai nusipirkti ir parduoti mažos apimties ETF akcijų.

Atsirado susirūpinimas dėl ETF įtakos rinkai ir ar šių lėšų paklausa gali išpūsti akcijų vertę ir sukurti trapius burbuliukus. Kai kurie ETF remiasi portfelio modeliais, kurie nėra išbandyti skirtingomis rinkos sąlygomis ir kurie gali lemti ekstremalias fondų įplaukas ir nutekėjimą, o tai neigiamai veikia rinkos stabilumą.

Nuo finansų krizės ETF vaidino svarbų vaidmenį sukrėtus rinkas ir nestabiliai. 2010 m. Gegužės mėn., 2015 m. Rugpjūčio mėn. Ir su ETF susijusios problemos buvo svarbūs veiksniai 2018 m. Vasario mėn.

ETF kūrimas ir išpirkimas

ETF akcijų pasiūla reguliuojama mechanizmu, žinomu kaip sukūrimas ir išpirkimas, kuriame dalyvauja dideli specializuoti investuotojai įgalioti dalyviai (AP).

ETF kūrimas

Kai ETF nori išleisti papildomų akcijų, AP perka akcijas iš indekso, pavyzdžiui, Fondo stebimas „S&P 500“ ir parduoda arba keičia jas į ETF už naujas ETF akcijas lygiomis dalimis vertės. Savo ruožtu AP parduoda ETF akcijas rinkoje siekdama pelno. AP procesas parduodamas akcijas ETF rėmėjui, mainais už ETF akcijas, vadinamas kūryba.

Sukūrimas, kai akcijos prekiauja „Premium“

Įsivaizduokite ETF, kuris investuoja į „S&P 500“ akcijas ir kurio kaina yra 101 USD rinkos pabaigoje. Jei akcijų, kurias valdo ETF, vertė buvo tik 100 USD už akciją, tada 101 USD vertės fondo kaina yra prekiaujama fondo priemoka grynoji turto vertė (GAV). GAV yra apskaitos mechanizmas, nustatantis bendrą ETF turto ar atsargų vertę.

Įgaliotas dalyvis turi paskatą sugrąžinti ETF akcijų kainą į pusiausvyrą su fondo grynąja verte. Tam AP išpirks iš rinkos akcijų, kurias ETF nori laikyti savo portfelyje, akcijas ir parduos jas fondui mainais už ETF akcijas. Šiame pavyzdyje AP perka 100 USD už vieną akciją atviroje rinkoje, tačiau gauna ETF akcijas, kurios prekiauja atviroje rinkoje už 101 USD už akciją. Šis procesas vadinamas kūrimu ir padidina ETF akcijų skaičių rinkoje. Jei visa kita išliks ta pati, padidinus rinkoje esančių akcijų skaičių, ETF kaina sumažės ir akcijos bus suderintos su fondo grynąja verte.

ETF išpirkimas

Priešingai, AP taip pat perka ETF akcijas atviroje rinkoje. Tada AP parduoda šias akcijas atgal ETF rėmėjui mainais į atskiras akcijas, kurias AP gali parduoti atviroje rinkoje. Dėl to ETF akcijų skaičius per procesą vadinamas mažesnis atpirkimas.

Išpirkimo ir kūrimo veiklos dydis priklauso nuo paklausos rinkoje ir nuo to, ar ETF prekiauja su nuolaida ar priemoka už fondo turto vertę.

Išpirkimas, kai akcijos parduodamos su nuolaida

Įsivaizduokite ETF, kuriame yra mažo kapitalo indekso „Russell 2000“ akcijų ir šiuo metu prekiaujama už 99 USD už akciją. Jei akcijų, kurias ETF laiko fonde, vertė yra 100 USD už akciją, tada ETF prekiauja NAV su nuolaida.

Siekdama grąžinti ETF akcijų kainą į GAV, AP pirks ETF akcijas atviroje rinkoje ir parduos jas atgal ETF mainais už pagrindinio akcijų portfelio akcijas. Šiame pavyzdyje AP gali nusipirkti 100 USD vertės akcijų, mainais už ETF akcijas, kurias ji nusipirko už 99 USD. Šis procesas vadinamas išpirkimu ir sumažina ETF akcijų pasiūlą rinkoje. Sumažinus ETF akcijų pasiūlą, kaina turėtų kilti ir priartėti prie jos GAV.

ETF vs investiciniai fondai vs akcijos

Biržos fondai	Bendri draugai	Akcijos
ETF yra indekso fondų rūšis, kuri seka vertybinių popierių krepšelį.	Investiciniai fondai yra sujungtos investicijos į obligacijas, vertybinius popierius ir kitas grąžą teikiančias priemones.	Akcijos yra vertybiniai popieriai, teikiantys grąžą pagal veiklos rezultatus.
ETF kainos gali būti parduodamos su priemoka arba nuostolingai nuo fondo grynosios turto vertės.	Investicinių fondų kainos prekiauja viso fondo grynąja turto verte.	Akcijų grąža pagrįsta jų faktiniais rezultatais rinkose.
ETF prekiaujama rinkose įprastomis valandomis, kaip ir akcijos.	Investicinius fondus galima išpirkti tik prekybos dienos pabaigoje.	Akcijomis prekiaujama įprastomis rinkos valandomis.
Kai kuriuos ETF galima įsigyti be komisinių ir jie yra pigesni už investicinius fondus, nes jie neima rinkodaros mokesčių.	Kai kurie investiciniai fondai neapmokestina įkėlimo mokesčių, tačiau dauguma jų yra brangesni nei ETF, nes jie turi administravimo ir rinkodaros mokesčius.	Kai kuriose platformose akcijas galima įsigyti be komisinių ir paprastai po jų įsigijimo nėra jokių mokesčių.
ETF neapima faktinės vertybinių popierių nuosavybės.	Investiciniams fondams priklauso jų krepšelio vertybiniai popieriai.	Akcijos apima fizinę vertybinių popierių nuosavybę.
ETF diversifikuoja riziką, stebėdami skirtingas sektoriaus ar pramonės įmones viename fonde.	Investiciniai fondai diversifikuoja riziką sukurdami portfelį, apimantį kelias turto klases ir saugumo priemones.	Rizika sutelkta į akcijų rezultatus.
Prekyba ETF vyksta natūra, tai reiškia, kad jų negalima išpirkti už pinigus.	Investicinių fondų akcijos gali būti išpirktos už tą dieną grynąją fondo turto vertę.	Akcijos perkamos ir parduodamos grynaisiais.
Kadangi ETF akcijų mainai yra laikomi paskirstymu natūra, ETF yra efektyviausias mokestis tarp visų trijų rūšių finansinių priemonių.	Investiciniai fondai siūlo mokesčių lengvatas, kai grąžina kapitalą arba į savo portfelį įtraukia tam tikrų rūšių neapmokestinamas obligacijas.	Akcijos apmokestinamos taikant įprastus pajamų mokesčio tarifus arba kapitalo prieaugio tarifus.