5 priežastys, dėl kurių gali padidėti energijos atsargos

Energijos atsargos, kurių investuotojai šiais metais iš esmės atsisakė, net kai naftos kainos atsigavo nuo žemumų, pagaliau galėtų atsigauti. Nors SPDR energijos pasirinkimo sektoriaus fondas (XLE) sumažėjo daugiau nei 1%, palyginti su daugiau nei 16% „S&P 500“, „Dubravko Lakos-Bujas“, „JPMorgan Chase & Co.JPM) vyriausiasis JAV akcijų strategas, neseniai nurodė penkias pagrindines priežastis, kodėl naftos ir dujų atsargos buvo pasirengusios didėti „Business Insider“.

„Mes tikime palankiomis techninėmis priemonėmis, pagrindų gerinimu stabilizuojantis verslo ciklui ir besitęsiančia geopolitika įtampa Artimuosiuose Rytuose galėtų padėti nukreipti srautus į šį visuotinai nekenčiamą ir pigų sektorių “, - rašė jis. klientų. Trys biržoje parduodami energijos fondai (ETF), kuri gali būti naudinga, tai SPDR S&P naftos ir dujų žvalgymo gamybos ETF (XOP), „VanEck Vectors“ naftos perdirbėjų ETF (KRAKAS) ir „VanEck Vectors Oil Services ETF“ (OIH).

Ką tai reiškia investuotojams

Vienas iš stebėtinų dalykų šiais metais buvo energijos atsargų nesugebėjimas pakilti kartu su naftos kaina. „West Texas Intermediate“ kaina (WTI) praėjusių metų gruodžio pabaigoje nukrito žemiau 43 USD už barelį, o 2019 m. Kaina dabar yra apie 26% didesnė nei gruodžio pabaigoje. Tuo tarpu energijos atsargos iš esmės prarado visą per pirmuosius keturis metų mėnesius gautą pelną.

Tobiasas Levkovičius, JAV „Citigroup Inc.“ akcijų strategas, rugpjūčio pradžioje savo tyrimo ataskaitoje rašė: „Energetikos sektorius buvo nusivylimas investuotojais 2019 m., o tai sukuria blogiausią grąžą iš visų sektorių “. Jo jausmus pakartojo Ericas Nuttallas, vyresnysis portfelis „Ninepoint Partners“ vadovas, kuris rašė: „Energetikos sektorius kenčia dėl vienos labai aiškios problemos: NĖRA energijos atsargų pirkėjų“. pagal „Bloomberg“.

Tačiau Lakosas-Bujasas mano, kad tai pasikeis, ir čia yra penkios jo priežastys.

Penkios priežastys, kodėl energijos atsargos yra aukštesnės

Priežastis numeris vienas, dėl kurių energijos atsargos didėja, yra santykinis jų pigumas. Šis sektorius atrodo labai nepakankamai įvertintas, nes instituciniai investuotojai atsisakė savo pozicijų energijos atsargose, o sistemingai fondams trūksta naftos. „Absoliutus ir santykinis vertinimas yra žemiausias, kai mažos kapitalizacijos E & Ps prekyba yra mažesnė už buhalterinę vertę ir kainų lygis, matytas beveik prieš 25 metus“,-sakė Lakos-Bujas.

Antra pagrindinė priežastis yra ta, kad energijos sektoriaus grąža gerėja. Energetikos įmonių daugėja dividendai ir, kadangi jų akcijų kainos yra tokios žemos, kad jas perka. Jis sakė, kad viešai neatskleistos informacijos pirkimo veikla yra visų laikų didžiausia, o energetikos bendrovių pelningumas šoktelėjo iki 3,9 proc.

Trečia, įtampa Artimuosiuose Rytuose padidėjo, ypač po dronų atakos prieš Saudo Arabijos valstybinius naftos objektus. Nors naftos kainos iš pradžių šoktelėjo, nuo to laiko jos vėl sumažėjo, o energijos atsargos vos nesumažėjo, o du trečdaliai jų prekiavo žemiau savo lygio prieš išpuolį. Pasak Lakos-Bujas, tai tikisi, kad JAV naftos atsargos didės, nes Artimųjų Rytų naftos tiekimo neapibrėžtumas tęsis.

Ketvirta jo priežastis susijusi su platesne JAV ekonomikos augimo perspektyva, kuri, jo manymu, paspartės per ateinančius kelis mėnesius. Nuolatinė JAV ir Kinija prekybos karas ir lėčiau auganti pasaulio ekonomika sukėlė didelių neigiamų padarinių energetikos sektoriui, tačiau pastaruoju metu pasaulio centriniai bankai sumažino pinigų srautą ir padės sulėtinti ekonomikos augimą. stimulas padės paskatinti augimą netolimoje ateityje.

Galiausiai Lakos-Bujas mano, kad energetikos sektoriuje yra daug neįvertintų pakilimų, kurie, jo teigimu, yra labai svertiniai. Kadangi kitais metais tikimasi, kad naftos kainos pakils maždaug 5 USD už barelį, šis didelis svertas padės energetikos bendrovėms pasiekti didžiulį pelną. Didėjantis pelnas turėtų paskatinti dar didesnius dividendus ir dar daugiau atpirkimas, o tai savo ruožtu turėtų padėti padidinti energijos atsargų kartotinius.

Žvelgiant į priekį

Lakoso-Bujaso tezė priklauso nuo to, ar JAV ekonomika atsigaus per ateinančius kelis mėnesius, tačiau šioje srityje vis dar yra daug prieštaringų nuotaikų. Pastaruoju metu JAV gamybos duomenų silpnumas ir požymiai, rodantys, kad pasaulio ekonomika ir toliau lėtėja, paneigia šią tezę. Tačiau viena šviesi vieta buvo penktadienio darbo ataskaita, kuri parodė, kad JAV nedarbas sumažėjo iki jo mažiausias nuo 1969 m darbdaviai pridėjo 136 000 darbo vietų.