Į ką atkreipti dėmesį priimant SEC Bitcoin ETF sprendimą

Daugeliui kriptovaliuta bendruomenė, rugpjūčio mėn. 10 negali ateiti pakankamai greitai. Tai data, kai JAV vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) pasiūlė kaip kuo greičiau priimti sprendimą dėl naujausio pagrindinio pasiūlymo dėl bitkoino biržoje prekiaujamas fondas (ETF). Niujorke įsikūrusi investicijų valdymo bendrovė „VanEck“ pasiūlė a bitkoinas-susietas ETF automobilis kartu su savo partneriu „SolidX“. Nors SEC atmetė ankstesnius bandymus pradėti kriptovaliutų ETF (brolių Winklevosų bitkoinų ETF buvo numuštas dviem skirtingomis progomis), analitikai teigė, kad „VanEck“ produktas yra kitoks. Šiame straipsnyje mes išnagrinėsime, kas išskiria šį projektą ir į ką atkreipti dėmesį, kai SEC sprendimas tampa viešas.

ETF pagrindai

„VanEck“ pirmą kartą pradėjo kurti bitkoinų ETF maždaug prieš trejus metus, pagal CoinDesk ataskaitą. „SolidX“, atskiras fintech bendrovė, tuo pat metu pradėjo kurti savo bitkoinų ETF. „VanEck“ ir „SolidX“ partnerystė buvo paskelbta tik 2018 m. Birželio mėn., Tačiau tai paskatino pasitikėjimą projektu.

Gaboras Gurbacsas, „VanEck“ skaitmeninio turto strategijos direktorius, teigia, kad jo įmonė „išsprendė rinkos struktūros problemas“, pridurdama, kad „tai yra galimybė reguliavimo institucijoms įtraukti Bitcoin į esamas sistemas ir apsaugoti investuotojus. "Gurbacs teigia, kad vienas svarbus skirtumas tarp VanEck produktų ir ankstesnių pastangų Bitcoin ETF yra kad šis fondas „yra apdraustas produktas“. Tai reiškia, kad fiziniai bitkoinai, padedantys fondo akcijas, būtų padengti „vagystės, įsilaužimo ir visų nuostolių atveju“ rūšiuoti “.

Kodėl tai potencialiai toks žaidimą keičiantis skirtumas? SEC anksčiau nurodė, kad yra susirūpinęs dėl kriptovaliutų rinkos stabilumo ir saugumo Galimybė vagystes, sukčiavimą ir manipuliavimą kainomis galiausiai pasirodys per daug rizikinga, kad pasiūlyti ETF produktai būtų pasiekiami investuotojai. Parama bitkoinų fondams, kurie atgauna ETF, galėtų būti esminis žingsnis, skatinantis reguliuotojų pasitikėjimą. (Taip pat žiūrėkite: Priežastys, kodėl Bitcoin ETF gali greitai pasirodyti.)

Investuotojų atranka

Philui Bakui, buvusiam „ Niujorko vertybinių popierių birža ir dabar „Exponential ETF“ generalinis direktorius, „VanEck“ produkto raktas yra visai kas kita. Bakas mano, kad „VanEck“ ir „SolidX“ sukūrė išradingą neakredituotų investuotojų pašalinimo metodą. „Jie paskelbė, kad nustatys 200 000 USD kainą, - aiškina jis, - o tai reiškia, kad jūs negalite nusipirkti dalinės akcijos. Tai reiškia, kad minimali suminė suma, kurią investuotojas gali įdėti į bitkoinų fondą, bus 200 000 USD, o tai yra reiškia, kad pagal apibrėžimą kiekvienas, kuris prekiauja fondu, yra akredituotas investuotojas. "Taigi ETF yra konkrečiai Orientuota į instituciniai investuotojai, kai Gurbacas tai patvirtina. (Norėdami sužinoti daugiau, žr. Trys skirtumai tarp Bitcoin ETF ir Commodity ETF.)

SEC sprendimas

Nuo šio rašymo partnerių birža (šiuo atveju „Cboe BZX Exchange“) pateikė SEC „taisyklių pakeitimą“, kaip priemonę įtraukti fondą į savo sąrašus. Po pasiūlymo ir atviro komentavimo laikotarpio SEC gali padaryti bet kurį iš kelių dalykų jau penktadienį. Pirma, ji gali arba patvirtinti, arba visiškai atmesti paraišką. Dauguma analitikų ir net paties produkto kūrėjų mano, kad bendras patvirtinimas yra labai mažai tikėtinas. SEC taip pat galėtų nepriimti sprendimo, sakydama, kad reikia daugiau laiko peržiūrėti. SEC tai jau padarė su keliais kitais bitkoinų ETF pasiūlymais per pastaruosius kelis mėnesius.

Galbūt geriausias pagrįstas rezultatas „VanEck“ šalininkams būtų SEC patvirtinimas tada perduoda peticiją Įmonių finansų skyriui, kad patvirtintų partnerystę įmonės. Gurbacs paaiškino, kad „VanEck“ komanda yra pasirengusi ilgam pirmyn ir atgal. „Manau, kad dauguma žmonių nesupranta, kad yra oficialus procesas, kai jūs einate pirmyn ir atgal su reguliuotojais... jie gali pasakyti: „Ei, padirbėkime šia konkrečia tema, pavyzdžiui, kainodara“, ir jie paskambins mums ir mes pažiūrėsime į mūsų indeksus “.

Tiems, kurie stebi procesą iš išorės, vienas raktas yra nemanyti blogiausio, jei produktas iš pradžių nepatvirtintas didmenine prekyba. Atsižvelgiant į tai, kad šis patvirtinimo procesas nebuvo įvykdytas anksčiau, tai gali užtrukti daugelį mėnesių. Jei jis ir toliau vystysis be tiesioginio atmetimo, tai vien tik yra daug žadantis ženklas. (Norėdami gauti papildomo skaitymo, patikrinkite: SEC mano, kad taisyklės keitimas leidžia leisti Bitcoin ETF.)