M&A ir mažos kapitalizacijos akcijos pakelia rinkas aukščiau
Pagrindiniai judesiai
Kiek vertos akcijos? Tai priklauso nuo to, ko klausiate.
Pavyzdžiui, balandžio 11 d., Paskutiniame skambutyje, Volstritas nustatė, kad „Anadarko Petroleum Corporation“ (APC) buvo verta 46,80 USD. Tai šiek tiek padidėjo nuo žemiausios akcijos-40,40 USD kitą dieną po Kalėdų, tačiau gerokai atsiliko nuo 52 savaičių aukščiausios akcijos-76,70 USD, nustatytos 2018 m. Liepos 10 d.
Stebuklingai, kitą dieną, balandžio 12 d., Prekybos pabaigoje „Anadarko“ akcijos staiga buvo vertos 61,78 USD. Kodėl? Kadangi „Chevron Corporation“ (CVX) sakė, kad tai buvo tada, kai ji pasiūlė pirkti APC už 33 milijardus dolerių arba 65 USD už akciją.
Šoninė pastaba - Priežastis, kodėl „Anadarko“ akcijos tą dieną nebuvo uždarytos už 65 USD, kad atitiktų „Chevron“ pasiūlymą, yra ta, kad prekiautojai visada stengiasi užsidirbti tam tikrą rizikos premiją susijungimas ir įsigijimas (M&A) situacijas. Jie žino, kad vien todėl, kad bendrovė paskelbia įsigijimo pasiūlymą, negarantuojama, kad tai įvyks. Retai pamatysite akcijas, kurios įsigyjamos už siūlomą kainą, kol sandoris bus baigtas.
Bet palauk... šiandien sužinojome, kad „Chevron“ klydo. „Occidental Petroleum Corporation“ duomenimis, „Anadarko“ nėra verta 65 USD už akciją - 76 USD už akciją.OXY). Šį rytą „Occidental“ pristatė naują pasiūlymą pirkti „Anadarko“ už 38 USD už akciją ir 0,6094 „OXY“ akcijų už APC akciją.
Taigi, kiek iš tikrųjų verta „Anadarko“ akcijų? Kol Volstritas nežinojo apie „Chevron“ pasiūlymą, Anadarko buvo verta 46,80 USD. Kai rinkos sužinojo apie pasiūlymą, Anadarko vertė buvo 61,78 USD. Dabar, kai ji žino apie „Occidental“ pasiūlymą, „Anadarko“ verta 71,40 USD.
Kitaip tariant, pasirodžius naujai informacijai, Volstritas iš naujo įvertino ir nuėjo su tuo metu didžiausią kainą pasiūliusiu.
Taigi kodėl „Chevron“ buvo pasirengęs už Anadarko mokėti 65 USD už akciją ir kodėl „Occidental“ nori sumokėti 76 USD, kai rinka manė, kad akcijos buvo vertos tik 46,80 USD prieš įsigyjant pasiūlymą? Kadangi šios bendrovės mano, kad su „Anadarko“ turtu jos gali pasiekti didesnį pelningumą, nei „Anadarko“ galėtų tai padaryti pati.sinergijos"Tai bus sukurta sujungiant įmones.
Ar „Chevron“ ir „Occidental“ yra teisingi? Be abejo, sutaupysite išlaidų, sumažindami valdymo išlaidas - jums reikia tik vieno generalinio direktoriaus, vieno rinkodaros skyriaus, vieno žmogiškųjų išteklių skyriaus ir kt. vis dėlto vadovauti kombinuotai įmonei, bet tik laikas parodys, ar sąveika iš tikrųjų išsipildys.
Iki tol, jei šios bendrovės norės sumokėti priemoką už akcijas, „Wall Street“ mielai pakels kainą ir parduos jas jiems.
„Russell 2000“ ir „S&P 500“
Šiandien „S&P 500“ vos pajudėjo. Indeksas turėjo tik 10,78 balo ribą ir buvo uždarytas vos 0,22% žemiau, kur jis buvo atidarytas.
Jei būčiau matęs tokio tipo kainų veiksmus kitomis aplinkybėmis, man būtų labiau neramu, kad šis žvakidės darinys buvo verpimo topas signalizuojanti apie kylančios tendencijos pabaigą. Tačiau pastarosiomis savaitėmis matydamas beveik nieko, išskyrus besisukančius viršutinius dojus - tuo metu, kai „S&P 500“ vis labiau krenta aukščiau, šiek tiek mažiau jaudinuosi dėl artėjančio meškiško atsitraukimo.
Mano pasitikėjimas dar labiau sustiprėja matant Russellas 2000 m uždaryti 1.588.132 - iššūkis atsparumo lygis tai gali pasirodyti kaip iškirptė atvirkštinė galva ir pečiai bullish tęsinio modelis. Mažos kapitalizacijos akcijos, kaip ir tos, kurios sudaro „Russell 2000“, linkusios judėti į priekį, kai prekiautojai yra įsitikinę būsima rinkos jėga ir atsitraukia, nes prekybininkai tampa nervingi.
Šiandieninis pakilęs žingsnis „Russell 2000“ rodo, kad prekybininkai yra pasitikintys savimi, o ne nervingi. Ir jei jie yra tokie pasitikintys savimi, šiandien besisukantis „Doji“ „S&P 500“ yra tikėtina, kad tai bus žingsnis į kelią į indeksą, nustatantį naują visų laikų rekordą.
Skaityti daugiau:
Penki didžiausi įsigijimai istorijoje
Susijungimai vs. Įsigijimai: koks skirtumas?
Sujungimai ir įsigijimai: kelias į pelningą sandorį
Rizikos rodikliai - JAV doleris
JAV doleris (USD) šiandien smuko aukščiau, nes prekybininkai plūsta į JAV finansų rinkų stiprumą - perka JAV akcijas ir JAV iždas perduoda kumštį-ir bėga nuo „Brexit“ sukeltos geopolitinės nestabilumo Europoje ir Jungtinėse Valstijose Karalystė.
Nors matydamas stiprų USD sustiprina pasakojimą, kad JAV sekasi palyginti gerai, palyginti su likusia JAV dalimi pasaulio ekonomiką, tai taip pat gali turėti neigiamos įtakos tarptautinėms įmonėms, kurios sukuria didelę dalį savo pajamų užsienyje. Stiprėjant USD, pajamos, gautos kitomis valiutomis, tampa mažiau vertos, kai yra repatrijuojamos į JAV ir konvertuojamos iš kilmės valiutos į USD.
Pvz., Jei prieš metus bendrovė uždirbo 1 EUR pajamų, ji galėjo 1 EUR iškeisti į 1,22 USD. Tačiau jei ta pati bendrovė šiandien sugeneruotų tuos pačius 1 eurus, ji galėtų ją iškeisti tik į 1,11 USD. Įmonės pajamas generuojantys pajėgumai nepasikeitė, tačiau staiga dėl valiutos kurso ji uždirba 0,11 USD mažiau nei prieš metus.
Mes nesame pakankamai gilūs į tai uždarbio sezoną žinoti, ar tai nekelia didelės grėsmės 2019 m. pirmojo ketvirčio pajamoms, bet jei USD ir toliau sustiprės, prekybininkai vis labiau susirūpins, kad galime pajusti meškos poveikį Q2 arba Q3.
Skaityti daugiau:
Koks koreliacija tarp JAV akcijų kainų ir JAV dolerio vertės?
Šalys, kurias labiausiai paveikė stiprus JAV doleris
Kaip JAV doleris tapo pasaulio atsargų valiuta
Esmė - reikia laukti dar vieną dieną
„S&P 500“ šiandien nenukrito į naują visų laikų rekordą, tačiau didelė tikimybė, kad mums nereikės laukti daug ilgiau.
Skaityti daugiau:
Kodėl protingi pinigai parduodami bulių rinkos viršūnėje
Kas yra SAUGUS bankininkystės įstatymas?
Sužinokite investavimo pagrindus
Patinka šis straipsnis? Gaukite daugiau Prisijungti „Chart Advisor“ naujienlaiškiui.