Jausmų rodikliai atrodo labiau meškiški
Pagrindiniai judesiai
Šiandien yra pirmoji birželio mėnesio darbo diena, kuri tą pačią dieną yra mano mėgstamiausias ekonominis rodiklis - Pirkimo vadybininkų indeksas (PMI) - išleidžiamas kiekvieną mėnesį. Tiekimo valdymo instituto (ISM) PMI yra gamybos veiklos JAV sklaidos indeksas, pagrįstas tiekimo valdytojų atsakymais privačiame sektoriuje.
PMI ataskaita yra svarbi, nes ji atspindi tiekimo vadybininkų, kurie yra pačioje pradžioje, nuotaiką tiekimo grandinė. Mano patirtis rodo, kad indeksas yra geras pagrindinis rodiklis, nes, o ne skaičiuojant gamybos lygį, jis prašo tiekimo vadovų nurodyti, ar veikla keliose pagrindinėse srityse „didėja, mažėja arba nesikeičia“. Tokie klausimai geriau atspindi gamintojų nuomonę apie ateitis; kiti klausimai galiausiai praneša apie tai, kaip gamintojai sekėsi praeityje.
Kaip difuzijos indeksas, PMI ataskaitoje pridedamas „didėjančio“ procentas ir pusė „nepakitusių“ atsakymų procentas. Bendras rodiklis virš 50% laikomas augančia ekonomika, o mažesnis nei 50% rodiklis paprastai lydi mažėjančią ekonomiką.
Kaip dažnai miniu diagramos patarėju, mums iš tikrųjų nerūpi skaičius, apie kurį pranešama, bet kokia kryptimi šis skaičius eina. Kitaip tariant, nors PMI ataskaita šiandien viršijo 50%, jos tendencija yra labai neigiama.
Tikroji PMI ataskaita šį rytą buvo 52,1%, o tai buvo nuo daugelio metų aukščiausio lygio-61,3% 2018 m. Kaip matote šioje diagramoje, mažėjančioje PMI ataskaitoje pirmaujanti rinka yra nevienareikšmė nepastovumas kaip tai darė 2015 m. arba tiesiog lydėjo rinkos nepastovumą, ką padarė 2011 ir 2008 m.
Šį mėnesį man kelia nerimą trys dalykai. Pirma, PMI tendencija ir toliau buvo neigiama, nepaisant to, kad S&P 500 kaina atsigavo. Antra, „geriausiai“ atlikta apklausos atsakymų kategorija buvo didėjančios kainos (+3,2%), trečia, blogiausiai veikianti kategorija -užsakymų atsilikimas, kuris sumažėjo –6,7%.
Aš ir toliau nelinkusi teigti, kad jaučių rinkos pabaiga jau arti, bet tik trumpalaikė Atsižvelgiant į tai, ir toliau kaupiama įrodymų, kad investuotojai turėtų būti labai atsargūs, kaip jie valdo rizika. Sutelkiant dėmesį į diversifikaciją, apsidraudimą ir tvirtus pagrindus, investuotojai greičiausiai duos „dividendų“, o ekonominiai pagrindai, tokie kaip PMI ataskaita, yra tokie nestabilūs.
S&P 500
Praėjusią savaitę aš pabrėžiau, kad viskas baigta galvos ir pečių modelis labai retai lemia akcijų indekso ar atskirų akcijų sumažėjimą daugiau nei 5%. Nors tai buvo tiesa bandymo laikotarpiu, aš analizavau nuo 2001 iki 2019 m. Ir yra svarbus įspėjimas apie šiuos duomenis. Iš galvos ir pečių modelių, įvykusių prieš didelį kritimą, kitas judesys buvo neįprastai didelis.
Pavyzdžiui, galvos ir pečių modelis pradėjo 2011 m. Lokių rinką, didžiausią rinkos nuosmukį 2012 m. Ir mažos kapitalizacijos akcijų sumažėjimą 23% 2015 m. Pabaigoje.
Esmė ta, kad nors istoriniai šansai vis dar skatina trumpalaikį atsigavimą, kaip ir ISM ataskaita, dabartinio galvos ir pečių modelio būklė turėtų paskatinti būti atsargiems. Pavyzdžiui, klasikinė portfelio valdytojų strategija tokioje situacijoje yra naudoti pardavimo opcionai akcijų indeksą, kad „apdraustų“ savo portfelį nuo nuostolių. Kaip ir tikrasis draudimas, tai yra brangi strategija, tačiau labai efektyvi.
Skaityti daugiau:
Pradedančiųjų apsidraudimo vadovas
10 pasirinkimo strategijų, kurias reikia žinoti
4 būdai išgyventi ir klestėti lokių rinkoje
Rizikos rodikliai-atkreipkite dėmesį į buvusias dividendų datas
Žvelgiant iš rizikos rodiklių, šiandien viskas šiek tiek pagerėjo, nes rinkos nuosmukis sustojo. Tačiau šį pirmadienį reikia padaryti svarbų paaiškinimą, jei sekėte didelio pajamingumo obligacija ETF kaip pagrindinis rodiklis.
Rekomenduoju žiūrėti didelio pajamingumo obligacijų ETF ar indeksus, nes jie dažnai įspės apie akcijų rinkos nuosmukį prieš jam įvykstant. Deja, negavome daug įspėjimų dėl paskutinio nuosmukio, tačiau vis tiek tai yra gera vieta atkreipti dėmesį.
Tačiau šiandien yra išimtis iš taisyklės dėl didelio pajamingumo obligacijų ETF, nes šiandien yra diena, kai dauguma jų yra buvęs dividendas. Dėl to akcijų kaina turėtų sumažėti dividendų suma. „IShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF“ atvejuHYG), dividendai yra 0,38 USD už akciją, o akcijos šiandien krito, nors ir tikėjomės, kad kaina atspindės pagrindinius akcijų indeksus ir priartės prie lūžio.
Galite išsiaiškinti, kur šiandien turėjo būti HYG kaina, pridėdami prie akcijos dividendus kaina, todėl ji atrodo daug labiau panaši į neutralų „Dow Jones Industrial Average“ rodiklį šiandien. Norėčiau, kad šis reiškinys trumpą laiką turėtų nuspėjamąją galią, tačiau tai tik vienas iš tų keistų dalykų rinkoje, kurie gali sukelti painiavą, nebent žinote, ko ieškoti.
Skaityti daugiau:
Įrašymo data vs. Buvusi dividendų data: koks skirtumas?
Kaip naudotis dividendų gavimo strategija
Pastebėjus, kad „Bitcoin“ išaugo 2018 m., „Bitcoin“ pakilo iki 10 000 USD
Esmė - rizika yra spektras, o ne monetos apvertimas
Per pastarąsias tris savaites aš šiek tiek nerimavau, kad diagramos patarėjo pozicijoje pasirodysiu nevykęs. Per pastaruosius dešimtmečius, kai dirbu su atskirais investuotojais, žinau, kad dauguma iš jūsų vis tiek turi šiek tiek skeptiško meškiško šališkumo (tai yra normalu), todėl esu jautrus nerimą keliančiam nerimui.
Analogija, kurią dažnai naudoju tokiomis aplinkybėmis, kaip įsivaizduoti, kad jūsų portfelyje yra ciferblatas, nurodantis, kokią riziką norite toleruoti, o ne tik įjungimo-išjungimo jungiklis. Ciferblatas turėjo būti pasuktas iki „11“ 2016–2017 m., Kai pagrindiniai pagrindai keitėsi teigiamomis kryptimis, tačiau šiuo metu lygis turėtų būti kažkur arčiau vidurio. Kaip jau minėjau anksčiau, tai tinkamas metas pagalvoti apie tai, koks įvairus yra „bullish“ portfelis ir kaip rizikos valdymas strategijos galėtų būti naudojamos siekiant suteikti šiek tiek papildomos trumpalaikės apsaugos.
Skaityti daugiau:
Kaip patvirtinimo šališkumas kenkia jūsų grįžimui
6 Priminimai apie prezidento Trumpo Kinijos ir Meksikos prekybos karą
Sužinokite investavimo pagrindus
Patinka šis straipsnis? Gaukite daugiau Prisijungti „Chart Advisor“ naujienlaiškiui.
