ECB rytoj didina Fed indėlius

Pagrindiniai judesiai

Vakarykštėje diagramų patarėjoje minėjau, kad be tam tikro „išorinio sukrėtimo“ rinka greičiausiai išliks ribota. Federalinis atviros rinkos komitetas (FOMC) pranešimas trečiadienį. Šio ryto naujienų pakopa gali būti ne tokia, kaip „šokas“, tačiau tai tikrai išstūmė „S&P 500“ iš savo asortimento.

Mario Draghi, Europos centrinis bankas (ECB) pirmininkas, šiandien žurnalistams ir analitikams sakė, kad ECB yra pasirengęs skatinti (pvz., Nemokamas paskolas bankams, kiekybinis palengvinimasir pan.), jei ekonomikai to reikia. ECB prisijungia prie FED ir Australijos, JK, Rusijos, Indijos ir Kanados centrinių bankų, kurie jau palengvino politiką arba grasina tai padaryti per trumpą laiką.

Draghi pareiškimas jau turėjo pastebimą poveikį euro ir JAV dolerio kursui (EUR/USD), kuris dolerio naudai krenta nuo 2018 m. vasario mėn. Pažadas dėl laisvos pinigų politikos Europoje turėjo nuspėjamai teigiamą poveikį rinkai, tačiau tai nebus teigiama visoms JAV akcijoms.

Mažėjančio euro problema yra ta, kad JAV doleriais kainuos brangiau pirkti eksportą iš JAV. Pavyzdžiui, „Harley-Davidson, Inc.“ (

HOG) pardavimai išsivysčiusiose rinkose pirmąjį ketvirtį sumažėjo 6,2%, nes sumažėjo pasitikėjimas JK ir Europa, o išlaidos padidėjo. Be augančių paskolų įsipareigojimų neįvykdymo, valiutų rinkų problemos dar labiau pablogina tokias bendroves kaip „Harley-Davidson“.

Kaip matote toliau pateiktoje diagramoje, yra gana stiprus ryšys tarp krintančios EUR/USD ir silpnesnės „Harley-Davidson“ akcijų kainos. Nors augantis doleris nėra vienintelis dalykas, turintis įtakos tokiems gamintojams kaip „Harley-Davidson“, tai yra materialinė rizika, dėl kurios trečiadienio FOMC pranešimas gali tapti dar svarbesnis.

Dabar, kai ECB padidino akcijas žadėdamas palengvinti savo veiklą, FOMC nusivylimas rytoj gali labai staigiai pakelti dolerį. Remdamasi ateities sandorių kainomis, rinka netiki, kad FED sumažins tikslinę palūkanų normą rytoj, tačiau prekybininkai tikrai tikisi labai nuobodžių, į ateitį orientuotų pareiškimų dėl mažinimo pradžios Liepą. Jei FED pareiškimas paliks abejonių, rinka gali sulaukti didelio smūgio.

S&P 500

„S&P 500“ šiandien padėjo ankstyvo ryto prezidento Trumpo tviteris savo pasekėjams, kad jis ir Kinijos premjeras Xi Jinpingas susitiks kitos savaitės G-20 susitikime. Puslaidininkių, gamybos ir technologijų akcijos gavo naujienas, pakilusios aukštyn.

Rizikuodamas būti pernelyg skeptiškas, nemanau, kad pakilios prekybos nuotaikos greičiausiai išliks labai ilgai. Per pastaruosius kelis mėnesius matėme, kad geros naujienos apie prekybos „sandorį“ prieštarauja arba išnyksta po dienos ar dviejų. Nematau pagrindo manyti, kad šį kartą bus kitaip.

„S&P 500“ išsiveržė iš savo asortimento, tačiau sustojo gerokai iki ankstesnių aukščiausių taškų, esančių netoli 2950, ​​nes investuotojai atvėso šiek tiek vėliau prekybos sesijos metu. Šiuo metu aš vis dar tikiuosi, kad per trumpą laiką indeksas išliks žemiau ankstesnių aukštumų, o mes laukiame konkretesnių ekonominių duomenų kito mėnesio pajamų sezono metu.

Skaityti daugiau:

Švęsk vasarą su mumis! - 50% nuolaida visoms prekybos kursams

Prekybos valiuta pagrindai

Kas yra Mario Draghi?

Kas yra valiutos rizika?

Rizikos rodikliai - rizikos ieškotojai vis dar aktyvūs

Prisipažinsiu, kad mano pakilusi perspektyva per pastarąsias kelias savaites silpnėjo; tačiau panašu, kad didelių sutrikimų rizika kol kas nedidėja. Rizikos rodikliai, tokie kaip CBOE nepastovumo indeksas (VIX) ir SKEW indeksas yra žemo lygio, ir šiandieninis mitingas buvo atspindėtas didelio pajamingumo obligacijos, transportas ir mažos kapitalizacijos atsargos.

Nors rinkos indeksai buvo pastovūs, tai buvo geri metai akcijų rinkėjams, orientuotiems į vertę ir (arba) augimo ypatybes. Akcijos, kurių augimo tempas buvo didžiausias, ir toliau pritraukė pirkėjus ir pralenkė.

Pavyzdžiui, 50 „S&P 500“ akcijų, kurių vertė yra didžiausia P/E santykiai pradžioje vidutiniškai pakilo 27 proc., o „S&P 500“ - tik 16 proc. Žinau, kad šis teiginys gali pasirodyti painus daugeliui iš jūsų, kurie buvo priversti manyti, kad aukšti P/E santykiai yra „blogi“, bet statistiškai turintys didžiausius P/E koeficientus, dažniausiai veikia geriausiai plokščiose arba kylančiose rinkose, nes tokia vertinimo metrika atspindi augimą lūkesčius.

Kitaip tariant, didelis P/E santykis reiškia, kad investuotojai mano, kad akcijos turi daug augimo potencialo. Šie augimo lūkesčiai lemia didesnę akcijų kainą, net jei dabartinis uždarbis yra palyginti mažas. Tiems, kurie rūpinosi devintojo dešimtmečio investavimo išmintimi, tai tikriausiai skamba kaip erezija, bet statistiškai, taip veikia rinka, kol bendras ekonomikos augimas pradės trauktis-ir tada tos didelės P/E atsargos gausis pataikyti.

Pavyzdžiui, „Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF“ (DWAQ) turi vieną didžiausių vidutinių P/E koeficientų tarp ne sektoriuje veikiančių ETF ir vis dėlto padvigubino S&P 500 grąžą per pastaruosius šešis mėnesius, kaip matote šioje diagramoje.

Mano tikslas yra ne propaguoti strategiją, skirtą akcijoms, turinčioms aukščiausius vertinimo koeficientus, ieškoti, bet siekti parodyti, kad tai rinka, kurioje rizikos ieškotojai vis dar yra labai aktyvūs, net jei tai nėra akivaizdu indeksai. Jei akcijos, kurių vertinimas yra labiausiai išplėstas, pradėjo veikti prastai, tuomet turėtume būti labiau susirūpinę dėl didesnės vertės pataisymas.

Skaityti daugiau:

3 diagramos, siūlančios pasėlių kainas, yra linkusios kilti aukščiau

Kas yra P/E santykis?

REIT fondai, išbandantys daugelio metų atsparumą

Esmė-Lūkesčiai FED yra labai dideli

Didžiausi neišspręsti klausimai rinkai turėtų būti išspręsti rytojaus popietę, kai FED paskelbs palūkanų normą ir paskelbs savo ekonomines prognozes. Investuotojai nustatė labai menką pareiškimą ir šiais metais sumažino du ar daugiau palūkanų normų. Tai padidino riziką, kad FED nuvils investuotojus, siekdamas patvirtinti savo nepriklausomybę nuo politinės ar rinkos įtakos; Manau, kad tai sustiprins pasipriešinimas per trumpą laiką pasiekė ankstesnes „S&P 500“ aukštumas.

Skaityti daugiau:

Geriausiai veikianti kriptovaliutų moneta, padidėjusi 340%, nėra pavadinta „Bitcoin“

Puiki audra kelia grėsmę bulių rinkai po mitingų dėl Fed, prekybos derybų

Sužinokite investavimo pagrindus

Patinka šis straipsnis? Gaukite daugiau Prisijungti „Chart Advisor“ naujienlaiškiui.