4 pagrindinės pajėgos, kurios trumpam laikui paskatins akcijų rinką

„Goldman Sachs“ teigimu, po metų sukrėtimų rinkoje ateitis atrodo neaiški kaip niekada. Firma teigia, kad keturi pagrindiniai veiksniai lems taktinę ir strateginę JAV akcijų kryptį 2019 m., Įskaitant FED, prekybos politiką, Kinijos ekonomiką ir įmonių pajamas. „Akcijų efektyvumui svarbiausia yra ribinis pokytis kiekviename kintamajame, palyginti su investuotojų lūkesčiais “, - sako Goldmanas naujausioje JAV savaitinėje„ Kickstart “ataskaitoje. Šie kintamieji išsamiau išvardyti žemiau.

4 pagrindiniai rinkos veiksniai

• Jei Federalinis rezervas palaiko dabartines palūkanų normas
• Silpnas Kinijos ekonomikos augimas
• JAV ir Kinijos prekybos ginčas
• Sumažėjęs įmonių pelnas

Šaltinis: „Goldman Sachs“

Reikšmė investuotojams

Pajamų patikslinimai. „JAV 4Q uždirba rezultatus ir pirmyn gaires buvo sumaišyti “, - pažymima pranešime. Su maždaug puse bendrovių S&P 500 indeksas (SPX) pranešdami apie 4Q 2018 rezultatus, 46% įveikė EPS įvertinimus bent vienu standartinis nuokrypis, o tai atitinka istorinius vidurkius. Tačiau per pastaruosius tris mėnesius „S&P 500“ EPS apskaičiavimai buvo sumažinti beveik 4%, įskaitant 2% sumažėjimą tik per pastarąjį mėnesį.

Paskelbus „Goldman“ ataskaitą, 2019 metų pajamų perspektyvos tapo tikrai niūrios. Naujausias sutarimo įvertinimai iš akcijų analitikų dabar nurodo į a per metus (YOY) pirmąjį 2019 m. ketvirtį „S&P 500“ pelnas sumažėjo 0,8%, rodo „FactSet Research Systems“ surinkti ir CNBC. Rugsėjo pabaigoje. 2018 m. Sutarimas prognozavo 6,7%padidėjimą. Paskutinis YOY ​​pelno sumažėjimas įvyko antrąjį 2016 m. Ketvirtį.

Lėtėjantis augimas Kinijoje. „Apskritai Kinijos ekonominiai duomenys buvo silpnesni nei tikėtasi“, - rašo Goldmanas. Regioniniai prekybos srautai mažėja, o „Goldman“ ekonomistų sukurtas Kinijos dabartinės veiklos rodiklis veikia lėčiausiai nuo 2009 m. Nepaisant to, kad tikėjosi, kad Kinijos vyriausybė atsakys pateikdama programą fiskalinis stimulas, „artimiausio laikotarpio rizika yra pakreipta žemyn“, - teigiama ataskaitoje.

Prekybos politika. Nors pažymima, kad JAV ir Kinijos prekybos konfliktas išlieka didelio netikrumo šaltinis, ataskaita teikia vilties spindulį. „Goldman“ diskutavo su klientais, ir dauguma tų investuotojų tikisi, kad JAV ir Kinija susitars, taip išvengiant papildomo tarifų rato, kurį prezidentas Trumpas pagrasino įvesti Kinijos prekėms, jei nebus sudarytas susitarimas pagamintas. Tačiau Goldmanas įspėja, kad akcijų kainos kris, jei kovo 1 d. Pasibaigs be aiškios rezoliucijos ar susitarimo atidėti tarifų didinimą.

Federalinio rezervo politika. Po to, kai FED paskelbė, kad planuoja imtis santūresnio požiūrio į palūkanų kėlimą, maitino fondų ateities sandorius Rinka dabar yra 87% įsitikinusi, kad likusių 2019 m. maitinamųjų fondų palūkanų norma nesikeis. Tai taip pat suteikia nedidelę 2% galimybę dar kartą padidinti palūkanų normą šiais metais.

Fed taip pat praėjusią savaitę paskelbė, kad yra pasirengęs koreguoti tempą, kuriuo mažina savo masinį obligacijų portfelį, kurio vertė yra 4,0 trln Goldmanas. „Mūsų ekonomistai tikisi, kad FED balanso terminalas bus 3,6 trilijono JAV dolerių“, - priduriama ataskaitoje. Atsižvelgdamas į tai, Goldmanas apskaičiavo, kad JAV įsikūrusios korporacijos 2019 m. Išleis 1,65 trilijono dolerių vertės obligacijas.

Žvelgiant į priekį

Atsižvelgiant į aiškias JAV įmonių pajamų ir Kinijos ekonomikos mažėjimo tendencijas, taip pat į nuolatinį neapibrėžtumą, susijusį su JAV ir Kinijos prekyba, atrodo, kad 2019 m. Todėl investuotojai turėtų elgtis atsargiai.