6 priežastys, kodėl „Tech Bull“ rinka gali baigtis

Remiantis „RBC Capital Markets“ atlikta analize, technologijų atsargos dešimtmečius rodė rimtą rezultatą, tačiau jų ilgo dominavimo laikotarpio pabaiga artėja prie pabaigos. kaip cituoja Barronas. Lori Calvasina, JAV vadovė akcijų strategas RBC buvo nepastovus technologijų sektorius nuo balandžio, ir neseniai ją pakartojo nepakankamas svoris reitingas, nepajudinamas dėl stipraus teigiamo rinkos atsako į optimistišką pajamų išleidimą iš FAANGAS ir FAAMG narys „Apple Inc. (AAPL). Žemiau pateikiamos šešios raudonos vėliavos, kurias ji kelia apie technologijų akcijas.

„Tech Juggernaut“

Indeksas	10 metų pelnas	1 metų pelnas
„Nasdaq 100“ indeksas (NDX)	288%	26%
S&P 500 informacinių technologijų indeksas	257%	30%
S&P 500 indeksas (SPX)	120%	15%

Šaltiniai: „S&P Dow Jones“ indeksai, „Yahoo Finance“

„Išsamus pervertinimas“

Kalvasinos pavyzdys yra tai, kad technologijų atsargos yra pagrindinis siaučiančio variklio veiksnys pervertinimas JAV akcijų rinkoje, atsižvelgiant į tai, kad technologijų sektorius sudaro 26% S&P 500 vertės,

pagal „Fidelity Investments“ir 56% „Nasdaq 100“, per Nasdaq.com. Doug Ramsey, vyriausiasis investicijų pareigūnas (CIO) „The Leuthold Group“ mato nerimą keliančias paraleles tarp pervertintų dotcom burbulas 2000 m. ir šiandieninė rinka, „MarketWatch“ praneša. Dar blogiau, jis rašo, kaip cituoja „MarketWatch“: „2000 m. Pervertinimas buvo labai koncentruotas, šiandien jis yra paplitęs“. Jis priduria: „ stebuklas, susijęs su žlugdančia šių dienų rinkos lyderių technologija, atrodo, išaugo iki 1998 m. lygio. “(Plačiau žr. taip pat: 3 techninės akcijos artėja prie lūžio.)

Techninės akcijos: 6 raudonos vėliavos

Blogėjantis teigiamas požiūris į technines akcijas

Vertinimai „Post-Bubble Peaks“

Mažėjanti technika ETF Įplaukos

Lėtėjantis pajamų augimas

Didėjantis doleris sumažina techninį eksportą ir užsienio pajamų dolerio vertę

Didelė rizika gauti pelną „Tech“ akcijose

Šaltinis: Barron's

Žemiau išsamiau aptariama kiekviena raudona vėliava.

Blogėjančios nuotaikos

Calvasina pažymi, kad pirkti reitingus apie technologijų atsargas iš pardavimų analitikai pasiekia aukščiausią lygį po burbulo ir pradeda mažėti. Be to, ji nurodo, kad instituciniai investuotojai nori sumažinti turimas didelių technologijų akcijas, ypač FAANG grupę, kuriai priklauso „Facebook Inc. (FB), „Amazon.com Inc. (AMZN), „Apple“, „Netflix Inc. (NFLX) ir „Google“ pirminę „Alphabet Inc. (GOOGL). Nors ji yra tarp tų, kurie mano, kad investicijos į technologijų akcijas yra labai perpildytos, „Goldman Sachs“ nesutinka ir jie paskelbė teigiamą šio sektoriaus perspektyvą. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: Techninės akcijos labai padidės dėl atpirkimo: „Goldman“.)

Aukštos vertybės

Kalbant apie abu kainos ir uždarbio (P/E) santykiai ir įmonės vertės ir EBITDA (EV/EBITDA) santykiai, Calvasina mano, kad technologijų sektoriaus vertinimai yra aukščiausi po burbulo. Be to, ji apskaičiavo, kad liepos 30 d., Pirmadienį, uždarius ir prieš „Apple“ pranešant apie pajamas, technologijų sektorius P/E buvo 1,18 standartiniai nuokrypiai viršija istorinį vidurkį.

Mažėjantys ETF srautai

Pagrindinis technologijų įmonių akcijų paklausos šaltinis, didinantis jų kainas, buvo perkamas ETF, įskaitant į technologijas orientuotus ETF. Ji nurodo, kad grynieji ETF pirkimai, atrodo, pasiekė aukščiausią lygį pirmąjį ketvirtį ir nuo to laiko mažėjo tada.

Lėtėjantis pajamų augimas

Pranešta pelnas už akciją (EPS) technologijų kompanijos sumušė analitikų prognozes nuosekliai, skatindami dažnai didinti šias prognozes. Dabar ji mato, kaip abu tempas „pradeda lėtėti sektoriuje nuo piko lygio“, kaip cituoja Barronas.

Kylantis doleris

Atsižvelgiant į tai, kad JAV technologijų sektorius turi didelę tarptautinę įtaką tiek eksportuodamas, tiek uždirbdamas užsienyje padalinius, „Calvasina“ pastebi, kad tolesnis JAV vertės padidėjimas suteiks priešingą pajamų ir pajamos. Didėjantis doleris padidina eksporto kainą vietine valiuta, tuo pačiu sumažindamas JAV dolerio pardavimo ir uždarbio užsienyje vertę.

Pelno gavimas

Pasinaudoję dideliu pelnu iš turimų technologijų akcijų, aktyviai valdomasaugimo fondai gali kilti pagunda uždirbti dalį šio pelno. Tai ypač tikėtina tarp fondų, kurie yra antsvorio technologijoje. Jei toks pardavimas taps plačiai paplitęs, tai neišvengiamai paveiks technologijų akcijų kainas.