4 priežastys, dėl kurių banko akcijos ilgainiui didės: Bove

Tai buvo gana finansinis posūkis. Mažiau nei prieš dešimtmetį daugelis didžiųjų JAV bankų buvo ant žlugimo slenksčio Financinė krizė. Šiandien atrodo, kad bankų sektorius yra tvirtos sveikatos. Gerbiamas bankų analitikas Dickas Bove'as iš „Vertical Group“ iš tiesų tvirtina, kad bankai žengia į precedento neturintį augimo laikotarpį, kurį jis vadina „tikra„ Nirvana “čia, žemėje“. CNBC komentare. Savo optimizmą jis grindžia keturiais veiksniais: mokesčių reforma, pinigų politikos poslinkiu, reguliavimo reforma ir technologijų pažanga.

Nors vis daugiau analitikų ir strategų pateikia optimistines JAV bankų sektoriaus perspektyvas Bove peržengia daug daugiau, nes mano, kad bankai žengia į aukso erą, kuri turėtų trukti daugelį metų ateitį. Jo optimistiškas požiūris taip pat smarkiai prieštarauja niūriems stebėjimams JAV iždo departamentas ir Harvardo ekonomistas Kennethas Rogoffas, be kita ko, kad rizika bankų sistemoje išlieka didelė ir kad galima nauja bankų krizė. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: Bankai neplanuoja naujos finansinės krizės: Harvardo „Rogoff“.)

Akcijų kainos grąžinimas

Plačiai sekama KBW „Nasdaq“ banko indeksas (BKX2009 m. vasario 20 d. vidurdienio prekyboje pagal „Yahoo Finance“ pasiekė 19,58 vertę. Jo uždarymo vertė 116,15 sausio 24 d. Yra stulbinantis 493%atsigavimas. Šešių didžiausių JAV bankų įstaigų akcijų kainos per šį laikotarpį atsigavo panašiai įspūdingai: „Bank of America Corp. (BAC), +1,168%; „Citigroup Inc. (C), +393%; „JPMorgan Chase & Co.“ (JPM), +517%; „Wells Fargo & Co.“ (WFC), +643%; Morganas Stanley (MS), +216%; ir „Goldman Sachs Group Inc. (GS), +251%.

Mokesčių reforma

Bove teigia, kad mokesčių sumažinimas turės didelį poveikį bankams. Prieš mokesčių reformą vidutinis JAV bankas susidūrė su 30–31% mokesčių tarifu, sako Bove, ir naujasis įstatymas sumažins šią naštą maždaug 8–12 procentinių punktų, priklausomai nuo institucijos. Be to, bankams ir toliau taikomos tam tikros mokesčių lengvatos, o tai reiškia, kad kai kurios didžiausios institucijos dabar turės efektyvius mokesčių tarifus nuo 18% iki 19%.

Jei mokesčių sąskaita taip pat pavyks paskatinti ekonomiką, B. Bove pažymi, kad paskolų paklausa padidės, o tai suteiks dar vieną postūmį bankų pelnui. Galiausiai, ketvirtąjį 2017 m. Ketvirtį bankai ėmėsi daugybės mokesčių reformos. „Nuostoliai buvo ištraukti į priekį, todėl skalūnas turėtų būti valomas 2018 m.“, - sako jis.

Pinigų politikos poslinkis

Bankai turės naudos iš ilgalaikių pinigų politikos tendencijų. „Tikrieji palūkanų normų pokyčiai trunka nuo 25 iki 30 metų“, - sako Bove, remdamasis istoriniais duomenimis. Jei Federalinis rezervas sumažina savo balansą ir, jei pasaulinis ekonomikos augimas bus išlaikytas, Bove mano, kad iki 2040 m. Dėl kylančių palūkanų paprastai padidėja bankų pelnas. 7 -asis dešimtmetis, kai palūkanos nustatė istorines taikos meto aukštumas, buvo ypač geras laikotarpis bankų uždarbiui, pažymi Bove.

Reguliavimo reforma

„Bove“ išvardija devynias pagrindines federalines agentūras, kurios reguliuoja bankus, ir pažymi, kad aštuonių vadovybė per pastaruosius metus pasikeitė, kai kuriais atvejais „visiškai pakeitus“ valdybas. Jo žiniomis, tokios apyvartos nebuvo nuo 1930 -ųjų, kai buvo sukurta daug šių agentūrų. „Naujosios komandos yra pasiryžusios palengvinti ir pakoreguoti kai kurias senos komandos taisykles“, - sako jis. Tai suteiks bankams „daug naudos“ ir gali „palengvinti beveik visus mažesniems bankams keliamus reikalavimus“, - priduria jis.

Technologinė pažanga

Be trijų pirmiau minėtų priežasčių, ketvirtasis bankų augimo veiksnys yra jų technologinė lyderystė, teigia Bove, o tai nėra visuotinai pripažįstamas faktas. Mažai kas supranta, kad, pavyzdžiui, „Bank of America“ turi 43 patentus „blockchain“ technologija, labiausiai bet kurioje įmonėje. Bankai žaibišku greičiu siunčia didžiulius duomenų kiekius visame pasaulyje, „o klaidų lygis yra beveik lygus nuliui“, - pažymi jis. Tai leidžia jų klientams per kelias sekundes atsiimti pinigus, kad ir kur jie būtų. Bankai taip pat yra lyderiai jų naudojimo srityje dirbtinis intelektas (AI), tokiose srityse kaip paskolų paraiškų vertinimas. Bankai, sutelkę dėmesį į pažangių technologijų kūrimą ir diegimą, mažina verslo sąnaudas, nurodo dar viena ilgalaikio optimizmo priežastis.

„Bove“ šios jėgos sudaro vieną išvadą apie bankus. „Jiems ilgai ir ilgai seksis labai gerai. Vienintelė kliūtis, galinti sužlugdyti šią perspektyvą, yra ekonomikos nuosmukis, ir šiuo metu tai neatrodo tikėtina “, - sakė jis CNBC.