Pinigų politikos apibrėžimas: tipai ir įrankiai

Kas yra pinigų politika?

Pinigų politika, ekonominės politikos paklausa, reiškia veiksmus, kurių imasi tauta centrinis bankas kontroliuoti pinigų pasiūlą ir pasiekti makroekonominis tikslus, skatinančius tvarų ekonomikos augimą.

Pinigų politikos supratimas

Pinigų politika yra centrinio banko veiksmų plano rengimo, paskelbimo ir įgyvendinimo procesas, valiutų valdybaarba kita kompetentinga šalies pinigų institucija, kontroliuojanti pinigų kiekį ekonomika ir kanalai, kuriais tiekiami nauji pinigai.

Pinigų politika susideda iš valdymo

pinigų pasiūla ir palūkanų normos, kuriomis siekiama makroekonominių tikslų, tokių kaip kontrolė infliacija, vartojimas, augimas ir likvidumas. Tai pasiekiama tokiais veiksmais kaip palūkanų normos keitimas, valstybės obligacijų pirkimas ar pardavimas, reguliuojantis užsienio valiutos (forex) kursus ir keičiantis pinigų sumą, kurią bankai privalo išlaikyti kaip rezervai.

Ekonomistai, analitikai, investuotojai ir finansų ekspertai visame pasaulyje nekantriai laukia pinigų politikos ataskaitų ir susitikimų, kuriuose dalyvauja pinigų politikos sprendimus priimantys asmenys, rezultatų. Tokie pokyčiai daro ilgalaikį poveikį visai ekonomikai ir konkrečiai pramonei sektoriuose ar rinkose.

Pinigų politika formuojama remiantis įnašais, surinktais iš įvairių šaltinių. Pavyzdžiui, pinigų institucija gali pažvelgti į makroekonominius skaičius, tokius kaip bendrojo vidaus produkto (BVP) ir infliacija, konkrečios pramonės šakos/sektoriaus augimo tempai ir susiję skaičiai, taip pat geopolitiniai pokyčiai tarptautinėse rinkose, įskaitant naftos embargą ar prekybą tarifus. Šie subjektai taip pat gali apmąstyti pramonės šakoms ir įmonėms atstovaujančių grupių susirūpinimą, reputacijos organizacijų apklausos rezultatus ir vyriausybės bei kitų patikimų šaltinių informaciją.

Pinigų politikos reikalavimai

Pinigų institucijoms paprastai suteikiami politiniai įgaliojimai pasiekti stabilų BVP augimą nedarbas žemas ir išlaikyti užsienio valiutos (forex) ir infliacijos tempai numatomame diapazone.

The Federalinis rezervų bankas yra atsakingas už pinigų politiką JAV. Federalinis rezervų bankas (Fed) turi tai, kas paprastai vadinama „dvigubais įgaliojimais“: siekti maksimalaus užimtumo ir kartu kontroliuoti infliaciją.

Paprasčiau tariant, Fed yra atsakingas už ekonomikos augimo ir infliacijos pusiausvyrą. Be to, juo siekiama išlaikyti palyginti žemas ilgalaikes palūkanų normas. Pagrindinis jos vaidmuo yra būti paskutinės išeities skolintojas, teikdamas bankams likvidumo ir reguliavimo priežiūra, siekiant užkirsti kelią jų nesėkmei ir panikos plitimui finansinių paslaugų sektoriuje.

Pinigų politikos rūšys

Apskritai pinigų politiką galima suskirstyti į:

Plečiantis

Jei sulėtėjus šaliai kyla aukštas nedarbo lygis arba nuosmukis, pinigų institucija gali pasirinkti ekspansyvus politika, kuria siekiama didinti ekonomikos augimą ir plėsti ekonominę veiklą. Vykdydama ekspansinę pinigų politiką, pinigų valdžia dažnai mažina palūkanų normas įvairiomis priemonėmis, siekdama skatinti išlaidas ir palyginti taupyti pinigus.

Padidėjusi pinigų pasiūla rinkoje siekia paskatinti investicijas ir vartotojų išlaidos. Mažesnės palūkanų normos reiškia, kad įmonės ir asmenys gali gauti paskolas patogiomis sąlygomis, kad išplėstų gamybinę veiklą ir daugiau išleistų plataus vartojimo bilietams. To pavyzdys ekspansinis požiūris yra žemos nulinės palūkanų normos, kurias nuo 2008 m. finansų krizės išlaikė daugelis pirmaujančių pasaulio šalių.

Susitraukiantis

Padidėjusi pinigų pasiūla gali sukelti didesnę infliaciją, pakelti pragyvenimo ir verslo išlaidas. Susitraukianti pinigų politika, didinant palūkanų normas ir lėtinant pinigų pasiūlos augimą, siekiama sumažinti infliaciją. Tai gali sulėtinti ekonomikos augimą ir padidinti nedarbą, tačiau dažnai tai būtina norint atvėsinti ekonomiką ir ją kontroliuoti.

Devintojo dešimtmečio pradžioje, kai infliacija pasiekė rekordines aukštumas ir svyravo apie dviženklį diapazoną-apie 15%, FED padidino savo lyginamąją palūkanų normą iki rekordinės 20%. Nors aukšti rodikliai sukėlė recesiją, per ateinančius kelerius metus infliaciją pavyko sugrąžinti iki norimo 3–4 proc.

Pinigų politikos įgyvendinimo priemonės

Centriniai bankai naudoja daugybę priemonių pinigų politikai formuoti ir įgyvendinti.

1. Pirma, trumpalaikių obligacijų pirkimas ir pardavimas atviroje rinkoje, naudojant naujai sukurtus banko rezervus. Tai žinoma kaip atviros rinkos operacijos. Atviros rinkos operacijos tradiciškai taikomos trumpalaikėms palūkanų normoms, tokioms kaip federalinių fondų norma.
   Centrinis bankas prideda pinigų prie bankų sistemos pirkdamas turtą arba pašalina jį parduodamas turtą, o bankai atsako lengviau skolinti pinigus mažesnėmis palūkanomis arba brangiau, didesnėmis palūkanomis, kol bus nustatytas centrinio banko palūkanų normos tikslas susitiko. Atviros rinkos operacijos taip pat gali būti nukreiptos į tam tikrą pinigų pasiūlos padidėjimą, kad bankai galėtų lengviau skolintis lėšas, įsigydami tam tikrą turto kiekį, vadinamą procesu kiekybinis palengvinimas (QE) 
2. Antroji pinigų institucijų naudojama galimybė yra pakeisti palūkanų normas ir (arba) reikalaujamas užstatas kad centrinis bankas reikalauja skubių tiesioginių paskolų bankams, kurie atlieka paskutinio skolintojo vaidmenį. JAV šis rodiklis yra žinomas kaip nuolaidos dydis.
   Taikant aukštesnes palūkanų normas ir reikalaujant daugiau užstato - sutrumpėjusios pinigų politikos pavyzdys - bankai turės būti atsargesni dėl savo skolinimo ar rizikos nesėkmės. Ir atvirkščiai, paskolos bankams mažesnėmis palūkanomis ir mažesni užstato reikalavimai leis bankams teikti rizikingesnes paskolas mažesnėmis palūkanomis ir mažesnėmis palūkanomis. rezervai
3. Valdžios institucijos taip pat naudoja trečiąjį variantą: atsargų reikalavimainurodo lėšas, kurias bankai turi pasilikti kaip dalį savo klientų indėlių, kad užtikrintų, jog jie gali įvykdyti savo įsipareigojimai.
   Sumažinus šį privalomųjų atsargų reikalavimą, bankai gauna daugiau kapitalo siūlyti paskolas ar pirkti kitą turtą. Tuo tarpu privalomųjų atsargų didinimas turi atvirkštinį poveikį, mažina bankų skolinimą ir lėtina pinigų pasiūlos augimą.
4. Be įprastos ekspansinės ir susitraukiančios pinigų politikos, netradicinė pinigų politika pastaruoju metu taip pat įgijo milžinišką populiarumą.
   Ekstremalių ekonominių neramumų laikotarpiais, tokiais kaip 2008 m. Finansų krizė, JAV Fed į savo balansą įnešė trilijonus dolerių iždo rašteliai ir hipotekos užtikrintus vertybinius popierius (MBS), pristatydama naujas skolinimo ir turto pirkimo programas, apimančias skolinimo su nuolaidomis, atviros rinkos operacijų ir kokybės užtikrinimo aspektus. Kitų pirmaujančių pasaulio šalių pinigų valdžios institucijos sekė pavyzdžiu, o Anglijos bankas (BoE), Europos centrinis bankas (ECB) ir Japonijos bankas (BoJ) vykdė panašią politiką.
5. Galiausiai, be tiesioginės įtakos pinigų pasiūlai ir bankų skolinimo aplinkai, centriniai bankai turi galingą galią jie galėtų formuoti rinkos lūkesčius viešais pranešimais apie centrinio banko ateitį politiką. Centrinio banko ataskaitos ir politikos pranešimai perkelia rinkas ir investuotojams kurie teisingai spėja, ką darys centriniai bankai, gali gauti pelno.
   Kai kurie centriniai bankininkai nusprendžia būti sąmoningai nepermatomi rinkos dalyviams, manydami, kad tai bus maksimaliai padidinta pinigų politikos veiksmingumas pasikeičia, nes jos tampa nenuspėjamos ir „neįkeptos“ į rinkos kainas avansą. Kiti pasirenka priešingą veiksmų būdą, yra atviresni ir nuspėjamesni, tikėdamiesi, kad jie gali suformuoti ir stabilizuoti rinkos lūkesčius ir pažaboti nepastovius rinkos svyravimus, kuriuos kartais sukelia netikėti politikos pokyčiai.

Specialios aplinkybės

Pranešimai apie politiką yra veiksmingi tik tiek, kiek patikima institucija, atsakinga už būtinų priemonių rengimą, paskelbimą ir įgyvendinimą. Idealiame pasaulyje tokios pinigų valdžios institucijos turėtų veikti visiškai nepriklausomai nuo vyriausybės, politinio spaudimo ar kitų politiką formuojančių institucijų įtakos.

Tiesą sakant, vyriausybės visame pasaulyje gali skirtingai trukdyti pinigų valdžios institucijai. Tai gali skirtis nuo vyriausybės, teismų sistemos ar politinių partijų, kurių vaidmuo yra tik pagrindinių valdžios institucijų narių skyrimas. Arba tai galėtų būti priversta juos skelbti populistines priemones, pavyzdžiui, daryti įtaką artėjantiems rinkimams.

Jei centrinis bankas paskelbs tam tikrą politiką, skirtą pažaboti didėjančią infliaciją, infliacija ir toliau gali išlikti aukšta, jei plačioji visuomenė nepasitiki arba mažai pasitiki valdžia. Priimant investicinius sprendimus remiantis paskelbta pinigų politika, taip pat reikėtų atsižvelgti į institucijos patikimumą.