Kelių veiksnių modelio apibrėžimas

Kas yra daugelio veiksnių modelis?

Kelių veiksnių modelis yra finansinis modelis kuri savo skaičiavimuose naudoja kelis veiksnius, kad paaiškintų rinkos reiškinius ir (arba) pusiausvyra turto kainos. Kelių veiksnių modelis gali būti naudojamas paaiškinti individualų vertybinį popierių arba portfelį vertybinių popierių. Tai daroma lyginant du ar daugiau veiksnių, kad būtų galima išanalizuoti ryšius tarp kintamųjų ir gautų rezultatų.

Kelių veiksnių modelio supratimas

Kelių veiksnių modeliai naudojami portfeliams su tam tikromis savybėmis, pvz., Rizika, sudaryti arba sekti indeksai. Kuriant kelių veiksnių modelį sunku nuspręsti, kiek ir kokių veiksnių įtraukti. Be to, modeliai vertinami pagal istorinius skaičius, kurie gali tiksliai nenuspėti ateities vertybių.

Kelių veiksnių modeliai taip pat padeda paaiškinti modeliuose naudojamų įvairių veiksnių svorį, nurodant, kuris veiksnys turi didesnę įtaką turto kainai.

Kelių veiksnių modelio formulė

Veiksniai lyginami pagal šią formulę:

Ri = ai + _i (m) * Rm + _i (1) * F1 + _i (2) * F2 +... + _ i (N) * FN + ei

Kur:

Ri yra saugumo grąžinimas.

Rm yra rinkos grąža.

F(1, 2, 3... N) yra kiekvienas iš naudojamų veiksnių.

_ yra beta atsižvelgiant į kiekvieną veiksnį, įskaitant rinką (m)

e yra klaidos terminas.

a yra perėmimas.

Kelių veiksnių modelių tipai

Kelių veiksnių modelius galima suskirstyti į tris kategorijas: makroekonominius modelius, pagrindinius modelius ir statistinius modelius.

Makroekonominiai modeliai: Makroekonominiai modeliai vertybinio popieriaus grąžą lygina su tokiais veiksniais kaip užimtumas, infliacija, ir palūkanos.

Pagrindiniai modeliai: Pagrindiniai modeliai analizuoja vertybinio popieriaus grąžos ir jo finansinių santykių, pvz pajamos, rinkos kapitalizacijair skolos lygis.

Statistiniai modeliai: Statistiniai modeliai naudojami skirtingų vertybinių popierių grąžai palyginti, remiantis kiekvieno vertybinio popieriaus statistiniais rezultatais. Šio tipo modeliavimui dažnai naudojami istoriniai duomenys.

Kelių veiksnių modelių konstravimas

Trys dažniausiai naudojami daugelio veiksnių modelio kūrimo modeliai yra kombinuotas modelis, nuoseklusis modelis ir sankirtinis modelis.

Kombinuotas modelis: Kombinuotame modelyje yra sukurti keli vieno veiksnio modeliai, kurie naudoja vieną veiksnį akcijoms atskirti, kad būtų sukurtas kelių veiksnių modelis. Pavyzdžiui, atsargos gali būti rūšiuojamos remiantis vien tik impulsu pirmajame etape. Vėlesniuose leidimuose bus naudojami kiti veiksniai, pvz nepastovumas, juos klasifikuoti.

Nuoseklus modelis: Nuoseklus modelis nuosekliai surūšiuoja atsargas pagal vieną veiksnį, kad sukurtų kelių veiksnių modelį. Pavyzdžiui, tam tikros rinkos kapitalizacijos atsargos gali būti nuosekliai analizuojamos atsižvelgiant į įvairius veiksnius, pvz., Vertę ir pagreitį.

Kryžminis modelis: Sankryžų modelyje atsargos rūšiuojamos pagal jų sankirtas pagal veiksnius. Pavyzdžiui, atsargos gali būti rūšiuojamos ir klasifikuojamos pagal sankirtas pagal vertę ir pagreitį.

Beta matavimas

Saugumo beta versija sisteminė rizika vertybinių popierių, susijusių su visa rinka. Beta 1 reiškia, kad vertybinis popierius teoriškai patiria tokį patį kintamumą kaip rinka ir juda kartu su rinka.

Beta, didesnė nei 1, rodo, kad vertybinis popierius teoriškai yra nepastovesnis nei rinka. Priešingai, beta versija, mažesnė nei 1, rodo, kad vertybinis popierius teoriškai yra mažiau nepastovus nei rinka.

Kai investicijų valdytojai investicijų rizikai įvertinti naudoja kelių veiksnių modelius, beta yra svarbus veiksnys, kurį jie gali naudoti.

Fama-Prancūzijos trijų veiksnių modelis

Vienas iš plačiai naudojamų kelių veiksnių modelio yra Famos ir Prancūzijos trijų veiksnių modelis. Famos ir Prancūzijos modelis turi tris veiksnius: įmonių dydį, knyga į rinką vertės ir perteklinės grąžos rinkoje. Kitaip tariant, naudojami trys veiksniai: SMB (mažas minus didelis), HML (didelis minus minus) ir portfelio grąža atėmus nerizikinga grąžos norma.

Smulkiojo ir vidutinio verslo sąskaitos yra skirtos viešai prekiaujamoms bendrovėms, turinčioms mažas rinkos ribas, kurios duoda didesnę grąžą, o HML - vertės akcijų su dideliais knygos ir rinkos santykiais, kurie duoda didesnę grąžą, palyginti su rinka.