Teorinės vertės (teisingos) apibrėžimas
Kokia yra teorinė (teisės) vertė?
Teorinė (teisės) vertė yra a prenumeratos teisė. Per tą laikotarpį, kai naujas teisių siūlymas bus paskelbta iki trijų dienų iki prenumeratos teisių galiojimo pabaigos (žinoma kaip cum teises laikotarpį), teisės vertė yra specifinė ir ją galima lengvai apskaičiuoti. Norint apskaičiuoti teisės vertę per laikotarpį, per kurį ji galioja, investuotojui turi būti nurodyta pasirašymo kaina ir teisių, reikalingų vienai akcijai įsigyti, skaičius. Remiantis šia informacija, teisės vertė gali būti apskaičiuojama pagal šią formulę:
(Akcijų kaina - teisių pasirašymo kaina už akciją) / (Teisių, reikalingų vienai akcijai nusipirkti, skaičius + 1)
Pagrindiniai išsinešimai
- Teorinę teisės vertę galima apskaičiuoti per Cum teisių laikotarpį.
- Investuotojams, turintiems pasirašymo teises, nurodoma kaina, už kurią jie gali įsigyti akcijas - paprastai su nuolaida iki dabartinės rinkos kainos.
- Tiems patiems investuotojams nurodoma, kiek teisių reikia vienai akcijai įsigyti.
- Iš šios informacijos galima apskaičiuoti teorinę kainą.
Teorinės vertės (teisės) supratimas
Teorinė teisės vertė ir rinkos vertė teisės paprastai yra vienodos arba labai panašios. Jis taip pat žinomas kaip tikroji vertė iš dešinės. Kadangi vertybinių popierių akcijų, turinčių su jomis susijusių teisių, vertė gali skirtis nuo paprastų akcijų, neturinčių tokių teisių, investuotojai nori žinoti šią teorinę vertę.
Teismo teorinės vertės pavyzdys realiame pasaulyje
Pavyzdžiui, dabartinė akcijų kaina yra 40 USD pratybų kaina (arba pasirašymo kaina) yra 35 USD, o norint įsigyti akciją reikia keturių teisių. Teorinė teisės vertė yra:
($40 - $35) / (4 + 1) = $1.
Laikotarpis, likus maždaug trims dienoms iki galiojimo pabaigos, vadinamas teisių įgyvendinimo laikotarpiu. Tai paskutinės dienos pasinaudoti teisėmis, tačiau laikotarpis per greitas naujų akcijų įsigijimui su teisėmis, nes prekyba bus atsiskaityta iki rekordinės datos - teisių galiojimo pabaigos. Teorinė vertė įgyvendinimo teisių laikotarpiu - kai prekyba teisėmis nepriklauso nuo akcijų - skiriasi nuo vertės per laikotarpį, per kurį galioja teisės.
Vertės apskaičiavimas įgyvendinimo teisių laikotarpiu yra toks:
(Akcijų kaina - teisinga pasirašymo kaina) / Teisių, reikalingų akcijai pirkti, skaičius.
Tęsiant pirmiau pateiktą pavyzdį, akcijų kaina buvusių teisių laikotarpiu yra 38 USD, teorinė teisės vertė pasinaudojimo teisių laikotarpiu būtų (38 USD - 35 USD) / 4 = 0,75 USD.
Teisės vertė apskaičiuojama naudojant tuos pačius parametrus, naudojamus kainodaros pasirinkimams, įskaitant teisių pasirašymo kainą, vyraujančios palūkanų normos, laikas iki galiojimo pabaigos ir pagrindinių akcijų kaina, atsižvelgiant į lygį jos nepastovumas. Pagrindinis skirtumas yra tas, kad teisės turi žymiai mažiau laiko vertė nei dauguma variantų dėl jų palyginti trumpo tarnavimo laiko.
Teorinė nemokama kaina
Jei investuotojas nusprendžia visiškai parduoti savo teises rinkoje arba nusprendžia, kad teisė pasibaigia, dėl to gali tekti sumokėti minimalų administracinį mokestį, jie gaus teorinę nulinę sumokėtą kainą teisingai. Ši vertė apskaičiuojama nustatant skirtumą tarp investuotojo sumokėtos pasirašymo kainos ir teorinės ex-right kainos.
Atsižvelgiant į aukščiau pateiktą pavyzdį, teorinės nulinės sumokėtos kainos apskaičiavimas atrodo taip: 40–38 USD = 2 USD. Taigi suma, kurią investuotojas gautų už teisę, yra dvigubai didesnė už teisės vertę Cum teisių laikotarpiu ir net didesnė už teisės vertę buvusių teisių laikotarpiu.