Kodėl investuotojai turėtų žiūrėti įgaliotojo pareiškimą

Ieškodami informacijos apie įmonės finansinę būklę, investuotojai dažniausiai žiūri į 10-K arba 10-Q. Bet įgaliotinio pareiškimas gali būti toks pat atskleidžiantis, kaip ir gilinantis į verslo santykius, pagrindus ir atlyginimus įmonių pareigūnams.

Įgaliotinis pareiškimas yra dokumentas, kurį teikia viešosios korporacijos, kad jų akcininkai galėtų suprasti, kaip balsuoti akcininkų susirinkimuose, ir priimti pagrįstus sprendimus, kaip juos deleguoti balsų už a įgaliotinis. Įgaliotinio pareiškime aptariamos problemos gali apimti pasiūlymus dėl naujų papildymų direktorių taryba, informacija apie direktorių atlyginimus, informacija apie direktorių premijas ir pasirinkimo planus, įmonių veiksmus kaip siūlomi susijungimai ar įsigijimai, dividendų išmokėjimas ir visos kitos bendrovės pateiktos deklaracijos valdymas.

Žemiau yra keletas informacijos, kurią galite surinkti iš šio svarbaus dokumento.

Kaip rasti įgaliotinio pareiškimą

Kadangi tarpiniai pareiškimai yra būtini reguliavimo dokumentai, jie saugomi viešai, naudojant SEC duomenų bazę, žinomą kaip EDGARAS. EDGAR žiniatinklio portale tiesiog įveskite įmonės pavadinimą ir pasirinkite atitinkamą įrašą, kad peržiūrėtumėte SEC dokumentus, įskaitant įgaliotojo pareiškimą.

Norėdami peržiūrėti naujausią tarpinio serverio pareiškimą, raskite naujausio SEC įrašą DEF 14A forma, taip pat žinomas kaip „galutinis įgaliotinis pareiškimas“, kurį reikia pateikti, kai reikalingas akcininkų balsavimas. DEF 14A formoje pateikiamas akcininkų balsuojamų elementų sąrašas, pvz., Naujų direktorių samdymas ar kiti verslo sprendimai.

EDGAR duomenų bazė taip pat leis peržiūrėti ankstesniais laikais išleistas tarpines medžiagas palyginimui ar tyrimams.

Valdymo profilis

Įgaliotinis pateikia išsamią informaciją apie įmonę generalinis direktorius, kėdė, ir direktorių taryba. Tai vertinga, nes tai suteikia investuotojams galimybę suprasti pareigūnų sugebėjimus ir patirtį.

Ar pareigūnai anksčiau dirbo pramonėje? Ar jie tipiškai pakilo įmonių laiptais, ar buvo kažkaip persodinti iš kitos pramonės šakos? Ar jie sėdi kitų įmonių valdybose? Ar jie turi galimų interesų konfliktų? Ar jų pareigos yra per plonos? Tai yra svarbūs klausimai, į kuriuos įgaliotinis dažnai gali atsakyti.

Savininko nuosavybė ir vadovų kompensacija

Įgaliotinio pareiškimas gali pasakyti, ar įmonė yra valdoma akcininkų, ar viešai neatskleistų asmenų labui. Bus vienas skyrius išsami vadovo kompensacija ir kiek gauna direktorių valdybos nariai.

Taip pat pažvelkite į jų pasirinkimo pozicijas. Ar valdyba ir vadovybė yra suinteresuoti akcijų brangimu? O gal jie tik renka riebų atlyginimą?

Idealiu atveju norite, kad didelė dalis vadovybės atlyginimo būtų gaunama iš pinigų skambučių parinktys, tai reiškia opcionus, kurie šiuo metu yra beverčiai, tačiau gali būti verti paketo, jei akcijos kaina pakils žymiai aukščiau. Paprasčiau tariant, pasirinkimo pagrindu akcijų kompensacija skatina vadovybę didinti akcininkų vertę ir ieškoti būdų, kaip padidinti akcijų kainą.

Aukšto lygio paskolos

Kartais vykdydami verslą įmonės tai padarys mylimojo pasiūlymai su savo aukščiausio lygio vadovais. Šios paskolos kartais siekia šimtus tūkstančių ar net milijonus dolerių. Tai blogai paprastam akcininkui dėl kelių priežasčių.

Pirma, įmonė neturėtų veikti kaip bankas. Jos kapitalas, jei jis ieško bendro akcininko, idealiu atveju turėtų būti pasiliktas, kad paskatintų su verslu susijusį augimą, arba turėtų būti grąžintas akcininkams dividendas.

Antra problema yra ta, kad palūkanų norma apmokestinimas už šias paskolas dažnai yra mažesnis nei siūloma platesnėje skolinimo rinkoje. Tai yra problematiška, nes tai reiškia, kad įmonei nėra tinkamai kompensuojama už paskolų suteikimą. Trečia problema—ir turbūt labiausiai nerimą keliantis—Daug kartų įmonės visiškai atleis šias paskolas, ypač jei darbuotojas bus atleistas arba išeis į pensiją, akcininkams paliekant sąskaitą.

Auditorių pokyčiai

Kartais įmonė keičiasi audito įmonės. Įgaliotinis apibūdins pakeitimo pagrindą ir suteiks investuotojui tam tikrą supratimą, ar tai buvo teisėtas pakeitimas, ar dėl nesutarimų dėl apskaitos praktikos.

Bendra verslo sveikata

Panašiai kaip kasmet ar kas ketvirtį, įgaliotinio pareiškime vadovybė taip pat paprastai apims bendrą diskusiją apie bendrą verslo būklę. Įdomios įžvalgos dažnai gali būti sukauptos iš informacijos apie atsilikimą, bendroji marža tendencijas, balanso galimybes ar kitus rūpesčius.

Išsamūs verslo planai

Įgaliotinis išsamiai paaiškins verslo planus ar klausimai, dėl kurių valdyba gali balsuoti. Ši informacija, nors kartais yra 10-K, dažnai yra daug glausta ir lengvai skaitoma įgalioto asmens pareiškime.

Šią vertingą informaciją investuotojas turėtų išanalizuoti, kad nustatytų, ar įmonė susiduria bet kokie galimi iššūkiai kelyje arba jei yra kokių nors galimybių, kurių vadovybė nenurodė ant konferenciniai skambučiai, arba valdymo diskusija ir analizė 10-K arba 10-Q skyriuje.

Susijusių šalių sandoriai

Tarpiniame serveryje taip pat bus skyrius, kuris atskleidžia susijusių šalių sandoriai. Ieškokite potencialo interesų konfliktai ar mylimųjų sandorius, kuriuos vadovybė sukūrė sau.

Pavyzdžiui, ar įmonė gauna kritinės žaliavos savo produktams iš kitos bendrovės, priklausančios generaliniam direktoriui? Jei taip, galbūt įmonė gali mokėti daugiau nei reikia. Per daug interesų konfliktų, be abejo, turėtų sužadinti jūsų, kaip akcininko, susidomėjimą ir priversti jus būti atsargiems dėl įmonės investicinių privalumų.

Bylinėjimosi rizika

Bendrovė gali apibūdinti bylinėjimosi riziką kitų finansinių ataskaitų išnašas. Įgaliotinis dažnai komentuoja galimus tam tikrų ieškinių rezultatus arba galimybę, kad vadovybė gali atidėti pinigų rezervo forma, kad sumokėtų už galimą ieškinio praradimą.

Įgaliotojo pareiškimo pavyzdys

Įgaliotiniai pareiškimai gali būti ilgi, sunkiai įskaitomi techniniai dokumentai. Tačiau šie dokumentai taip pat gali suteikti esminės informacijos apie įmonės veiklą, be vadovybės ketinimų, reikalaujančių akcininkų balsavimo.

Pavyzdžiui, 2021 m. Įgaliotinio pareiškime sakoma, kad „reikšminga„ Apple “verslo rizika“, be kitų dalykų, apima „antimonopolinių taisyklių laikymasis“. Be to, tai rodo, kad „Apple“ turi „antimonopolinį atitikties pareigūną“, kuris glaudžiai bendradarbiauja į Audito komitetas bendrovės direktorių valdybos, kuriai tenka „pagrindinė atsakomybė už priežiūrą įmonės rizikos valdymas“, įskaitant„ antimonopolinių taisyklių laikymąsi “.

Skyriuje „Pasirinktos audito komiteto priežiūros sritys“ yra pastraipa apie antimonopolinius įstatymus. Jame visiškai nurodyta:

Audito komitetas ir valdyba reguliariai peržiūri ir aptaria su vadovybe „Apple“ antimonopolines rizikas. „Apple“ antimonopolinių įsipareigojimų laikymosi pareigūnas yra atsakingas už „Apple“ antimonopolinės atitikties programos kūrimą, peržiūrą ir vykdymą ir reguliariai atsiskaito audito komitetui. Šios ataskaitos, be kitų dalykų, apima programos suderinimą su galimomis „Apple“ antimonopolinėmis rizikomis ir programos dizaino veiksmingumą aptikti ir užkirsti kelią antimonopolinėms problemoms bei skatinti laikytis įstatymų ir „Apple“ politiką.

„Apple“ įgaliotinio pareiškime taip pat teigiama, kad „antimonopolinių reikalavimų laikymosi“ patirtis yra viena iš kvalifikacijų, į kurias atsižvelgiama renkantis direktorius. Tačiau aštuonių direktorių, įskaitant keturis audito narius, miniatiūros Komitetas, konkrečiai nenurodykite, kokia yra šių žmonių patirtis, susijusi su antimonopolinių taisyklių laikymusi, jei tokia yra.

Galite peržiūrėti visą „Apple“ įgaliotinio pareiškimą čia.

Esmė

Proxy pareiškimas tikriausiai yra labiausiai nepastebėta forma, kuri pateikiama Saugumo ir Keitimo Komisija (SEC). Tačiau tai gali informuoti ir apšviesti smalsų ir kruopštų investuotoją.

Dažnai užduodami klausimai

Kodėl įgaliotiniai pareiškimai yra svarbūs investuotojams?

Įgaliotinio pareiškimas yra aktualiausias akcininkams, besiruošiantiems į ypatingą ar metinį bendrovės susirinkimą, siekiant gauti informacijos apie tai, kaip jie turėtų balsuoti, asmeniškai arba per įgaliotą asmenį. Investuotojai, būdami akcininkai, turi teisę balsu išreikšti savo nuomonę apie bendrovę ir jos kryptį, dažnai po vieną balsą už akciją.

Šis dokumentas taip pat gali padėti potencialiems investuotojams įvertinti jos valdymo komandos ir direktorių valdybos kvalifikaciją ir kompensacijas. Išvada, kad prastai dirbančios įmonės vadovams mokama žymiai didesnė kompensacija nei bendraamžiai gali iškelti raudoną vėliavą dėl pernelyg didelių išlaidų ir pasverti investuotojo sprendimą imtis investicijų.

Kas yra SEC forma DEF 14A?

DEF 14A forma yra oficialus pavadinimas, suteiktas galutinei įmonės įgaliotinio pareiškimo versijai. Jis vadinamas „DEF 14A“, nes tai yra „galutinis“ arba galutinis tarpinis pareiškimas. „14A“ reiškia tai, kad įgaliotiniai pareiškimai pateikiami pagal 14 straipsnio a punktą 1934 m. Vertybinių popierių biržos įstatymas.

Kaip įgaliotojo pareiškimas naudojamas balsuojant akcininkams?

Šiandien viešai parduodamos korporacijos turi daugybę tūkstančių akcininkų visoje šalyje ir net visame pasaulyje. Taigi visi šie asmenys negali dalyvauti bendrovės metiniame susirinkime balsuoti asmeniškai. Vietoj to, įgaliojimo pareiškimas leidžia akcininkams pasirinkti, kaip jie balsuos, ir tada nusiųsti tai trečiajai šaliai, vadinamai įgaliotine, kuri bendrai balsuos jų vardu.