Kaip privatizavimas veikia įmonės akcininkus?
Privati įmonė paprastai išeina į viešumą vykdydama pirminis viešas siūlymas (IPO) už savo akcijas. Tačiau gali atsitikti ir atvirkščiai. Akcinė bendrovė gali pereiti prie privačios nuosavybės, kai pirkėjas įsigyja didžiąją dalį akcijų.
Šis viešojo ir privataus sektoriaus sandoris iš tikrųjų daro bendrovę privačią, išbraukdamas jos akcijas iš viešosios vertybinių popierių biržos. Nors įmonės gali būti privatizuojamos dėl kelių priežasčių, šis įvykis dažnai įvyksta, kai įmonė yra iš esmės nepakankamai įvertinta viešojoje rinkoje.
Pagrindiniai išsinešimai
- Sudarant viešojo ir privataus sektoriaus sandorį, investuotojai perka didžiąją dalį neapmokėtų bendrovės akcijų ir perkelia ją iš valstybinės įmonės į privačią.
- Bendrovė tapo privati, nes dėl investuotojų grupės išpirkimo bendrovė buvo išbraukta iš viešųjų biržų.
- Perėjimas nuo viešojo prie privataus yra rečiau nei priešingai, kai bendrovė viešai skelbia, paprastai per pirminį viešą siūlymą (IPO).
- Privatumo procesas yra lengvesnis ir apima mažiau žingsnių bei reguliavimo kliūčių nei viešinimas.
- Paprastai bendrovė, kuri rinkoje vertinama kaip nepakankamai įvertinta, nuspręs tapti privačia, nors gali būti ir kitų priežasčių, dėl kurių imamasi tokių veiksmų.
Privatizavimas
Akcinės bendrovės priėmimas į privačią yra gana paprastas ir paprastai apima mažiau reguliavimo kliūčių nei perėjimai iš privataus į viešą. Paprastai privati grupė pateikia pasiūlymą dėl bendrovės akcijų ir nustato kainą, kurią ji nori mokėti. Jei balsavimo teisę turinčių akcininkų dauguma sutinka, konkurso dalyvis moka pritariantiems akcininkams pirkimo kainą už kiekvieną turimą akciją.
Pavyzdžiui, jei akcininkui priklauso 100 akcijų, o pirkėjas siūlo 26 USD už akciją, akcininkas gauna 2 600 USD už savo pareigų atsisakymą. Tokia padėtis dažnai palanki akcininkams, nes privatūs konkurso dalyviai paprastai siūlo didesnę už dabartinę akcijos rinkos vertę.
Daug garsios valstybinės įmonės tapo privačios ir išbraukė savo akcijų sąrašus iš didžiosios vertybinių popierių biržos. Tai apima „Dell Computers“, „Panera Bread“, „Hilton Worldwide Holdings“, H.J. Heinzą ir „Burger King“. Kai kurios įmonės išbraukiamos iš sąrašo, kad taptų privačiomis, o tik grįžtų į rinką kaip viešosios bendrovės su kitu IPO.
Privatizavimas gali būti puiki palaima dabartiniams viešiesiems akcininkams, nes investuotojai, laikantys įmonę privačia, paprastai siūlo didesnę akcijos kainą, palyginti su rinkos verte.
Susidomėjimas privatizavimu
Kai kuriais atvejais valstybinės įmonės vadovybė aktyviai bandys įmonę paversti privačia. Tesla (TSLA) yra vienas įmonės, kuri flirtavo su galimybe, bet galiausiai liko vieša, pavyzdys. 2018 m. Rugpjūčio 7 d. Įkūrėjas ir generalinis direktorius Elonas Muskas tviteryje paskelbė, kad svarsto galimybę privatizuoti TSLA ir užsitikrino 420 USD už akciją finansavimą.
Po jo pranešimo „Tesla“ uždarė 6,42% ir prekyba buvo sustabdyta po to sekusios naujienų siautulio. The Saugumo ir Keitimo Komisija (SEC) padavė civilinį skundą prieš Muską.Nepriekaištingas generalinis direktorius pateisino savo ketinimus tokia žinia:
Kaip akcinė bendrovė, mūsų akcijų kaina gali smarkiai svyruoti, o tai gali labai atitraukti visus „Tesla“ dirbančius asmenis, kurie visi yra akcininkai. Būdamas viešas, mes taip pat patiriame ketvirčio pajamų ciklą, kuris daro didžiulį spaudimą „Tesla“ priimti sprendimus, kurie gali būti teisingi tam tikram ketvirčiui, bet nebūtinai tinkami ilgam laikotarpiui.
Esmė
Nors didelės valstybinės įmonės, kurios eina į privačias pareigas, pasitaiko ne taip dažnai, kaip privačios įmonės, kurios yra viešos, tačiau pavyzdžių yra per visą rinkos istoriją. 2005 m. „Toys„ R “Us“ išgarsėjo, kai privataus kapitalo grupės sumokėjo 26,75 USD už akciją bendrovės akcininkams.
Ši kaina buvo daugiau nei dvigubai didesnė už 12,02 USD uždarymo kaina ant Niujorko vertybinių popierių birža 2004 metų sausį.Šis pavyzdys rodo, kad akcininkai dažnai gauna gerą kompensaciją, kai jie atsisako savo akcijų privačioms įmonėms.