Kaip JAV įmonės gauna naudos, kai doleris krinta

Daugelis investuotojų mano, kad JAV dolerio vertės sumažėjimas yra blogas dalykas, tačiau kita lygties pusė yra ta, kad silpnas doleris siūlo keletą pelno galimybių.

Krentantis doleris mažina jos perkamąją galią tarptautiniu mastu, o tai ilgainiui virsta vartotojų lygiu. Pavyzdžiui, silpnas doleris padidina išlaidas importas aliejus, sukeliantis naftos kainos pakilti. Tai reiškia, kad doleris perka mažiau dujų ir tai sugadina daugelį vartotojų. Nors toks scenarijus yra liūdnas, investuotojai gali atkeršyti, taip sakant, investuodami į JAV tarptautinių korporacijų akcijų, kurios uždirba didelę savo pelno dalį užsienyje.

Kaip ir daugiau besiformuojančios rinkos įsigydami amerikietiškų produktų skonį, šios kompanijos išsiųs daugiau produktų visame pasaulyje, padidindamos jų kiekį apatinės eilutės ir, ko gero, akcininkų grąža.

Kokia nauda tarptautinėms įmonėms nukritus doleriui?

Taigi kokia nauda šioms tarptautinėms bendrovėms, kai doleris krenta? Tarkime, JAV bendrovė daro daug verslo Europoje ir

eurų yra stiprus dolerio atžvilgiu. Bendrovės pelnas iš Europos bus išreikštas eurais ir kai šie eurai bus konvertuoti silpno dolerio atžvilgiu, Amerikos kompanijai yra daugiau dolerių ir gražus smūgis į apačią linija. Geriau pelno maržos paprastai reiškia geresnius rezultatus akcininkams.

Svarbiausios tarptautinės įmonės ir jų santykis su doleriu

Du geriausi JAV tarptautinių įmonių pavyzdžiai yra „McDonald's“ (NYSE: MCD) ir „Procter & Gamble“ (NYSE: PG). Šios dvi bendrovės yra vienos didžiausių JAV ir labiausiai atpažįstamos pasaulinėje arenoje. „McDonald's“ yra neprilygstamas prekės ženklo pripažinimas ir milijonai namų visame pasaulyje turi bent vieną „Procter & Gamble“ produktą.

Abi kompanijos gauna didelę dalį savo metinių pardavimų iš tarptautinių rinkų, todėl joms tenka geriausia padėtis, kai doleris nukrenta. „Procter & Gamble“ ypač naudinga, kai doleris yra silpnas, nes gamina nemažą kiekį savo produktų JAV. Du didžiausi konkurentai - „Nestle“ ir „Unilever“ (NYSE: JT), yra užsienio įmonės.

Panaudokime euro pavyzdį, nes „Nestle“ ir „Unilever“ yra Europos bendrovės. Stiprus euras gali pakenkti šių bendrovių rezultatui, o „P&G“ stiprina savo pelną dėl silpno dolerio.

Tikriausiai galima sakyti, kad JAV tarptautinių įmonių vadovai laiką leidžia džiaugdamiesi silpnesniu doleriu, tačiau realybė yra tokia, kad jų įmonės gauna naudos iš šio scenarijaus.

Ar akcininkai gauna naudos iš susilpnėjusio dolerio?

Empiriniai įrodymai patvirtina nuomonę, kad JAV tarptautinių įmonių akcininkai laimi, kai doleris pralaimi. Nežiūrėkite toliau kaip „McDonald's“ kaip pavyzdys. Palyginkite „McDonald's“ akcijų diagramą su JAV dolerio indeksas, kuris seka dolerio kursą a atžvilgiu krepšelis pagrindinių valiutų ir rezultatai stulbinantys. Kuo daugiau „Big Mac“ ir gruzdintų bulvių yra suvalgytos šalyse, kurių valiuta muša dolerį, tuo daugiau naudos gauna „McDonald's“ akcininkai.

Nors investuotojai gauna naudos iš kapitalo brangimas tarptautinėse įmonėse, kai doleris yra silpnas, sunku kiekybiškai įvertinti, ar padidėjęs pelnas virsta didesniu dividendai akcininkams. Tačiau „McDonald's“ ir „P&G“ anksčiau padidino dividendus per dolerio nuosmukį, taigi nepakenkia šansams pakelti dividendus, kai doleris mažėja, kad padidintų investuotojus pasitikėjimas.

Kitas būdas, kuriuo akcininkai gali pasinaudoti, kai doleris yra silpnas, yra įsigijimai. Silpnas doleris gali pasirodyti nenugalimas užsienio bendrovėms, norinčioms įsigyti solidžių JAV bendrovių už nuolaida. Tai neapsiriboja mažomis JAV įmonėmis, nes „InBev“ įsigijo „Anheuser-Busch“, tikrą tarptautinę amerikiečių įmonę ir vieną iš gerbiamiausių šalies korporacijų (OTCBB: AHBIF) 2008 m. iš dalies dėl euro stiprumo prieš žalias.

Pagaminta Amerikoje: JAV eksportuotojai ir doleris

Stambiems JAV eksportuotojams silpnesnis doleris turi ir kitų privalumų. Pradedantiesiems jie gali pakelti savo vidaus valiutos kainas, o tai reiškia tą pačią kainą užsienyje. Aukštesnės kainos lygios didesnėms pelno.

Jei doleris ilgą laiką išlieka silpnas, JAV tarptautinės įmonės taip pat gali būti priverstos išlaikyti daugiau gamybos ir gamybos operacijų JAV, nes užsienio prekių kaina gali būti didesnis. Čia yra nusileidimo efektas tuo dirba daugiau amerikiečių, o tai naudinga visai JAV ekonomikai.

Žinoma, Dėdė Semas patinka, kai milžiniškos tarptautinės bendrovės uždirba daugiau pinigų, nes tai reiškia, kad jos mokės daugiau mokesčių. Nors įmonės vadovai niekada nepritaria padidėjusiai mokesčių naštai, IRS tikrai mėgsta ir tai retai būna pakankamai baudžiama, kad reikšmingai paveiktų akcijų kainą ir palengvintų akcininkus.

Silpno dolerio spąstai

Akcininko požiūriu, silpnas doleris gali būti geras dalykas nedidelėmis dozėmis, tačiau yra ilgalaikių dolerio slenksčių spąstų. Akivaizdu, kad silpnas doleris sumažina perkamoji galia Amerikos vartotojams, ir tai gali juos persiųsti bendrieji prekės ženklai o ne didesnės kainos premija tarptautinių įmonių pasiūlymus.

Silpnas doleris taip pat gali turėti įtakos prekybai su šalimis, turinčiomis stiprias valiutas. Kai kurios įmonės stato gamyklas arba pasirašo daugiametes sutartis tikėdamos tam tikros valiutos perskaičiavimo kursas. Esminis pokytis gali turėti įtakos įmonės esmei, nes silpnas doleris gali būti konvertuojamas į stiprią vietinę valiutą ir pirmauja užsienio bendrovėms sumažinti prekybą su JAV Tačiau žlugimas čia yra prarastų darbo vietų ir mažesnių mokesčių galimybė pajamos.

Esmė

Dolerio silpnėjimo laikotarpiai gali būti naudingi akcininkų tarptautinėse JAV įmonėse. Istorinės tendencijos patvirtino šią tendenciją, tačiau šios tvarkingos grąžos dažniausiai būna kelių ketvirčių, o ne metų laikotarpiais. Dolerio nuosmukis, kuris tęsiasi per penkerius ar dešimt metų, nėra geras verslas, todėl JAV įmonės ir jų akcininkai tampa pažeidžiami užsienio konkurentų įsigijimo. Todėl, jei jūsų portfelį kelis mėnesius pasinaudojo dolerio kurso nuvertėjimu, gali būti, kad laikas išsiveržti į viršų ir pasidžiaugti, kad žalioji pakils.