Kaip analizuoti „Netflix“ pajamų ataskaitą

„Netflix Inc“, pradėjusi veikti 1997 m.NFLX) sukūrė televizijos ateities modelį. „Netflix“ yra virš viršaus interneto srautinės medijos teikėjas panašus į „Amazon Prime“ „Instant Video“, „Hulu“ ir „YouTube“, taip pat DVD ir „Blu-ray“ diskų teikėjas per JAV pašto tarnybą. „Netflix“ sėkmė akivaizdi per 130 milijonų abonentų narystę ir nuolat didėjantį pelną bei didėjančią akcijų kainą. „Netflix“ pajamų ataskaita.

Pajamų svarba

Pelno (nuostolių) ataskaita yra viena iš trijų svarbiausių finansinių ataskaitų, parengtų siekiant įvertinti įmonės finansinę būklę. Pelno (nuostolių) ataskaita apibendrina bendrą įmonės pelningumą, pranešdama apie jos gautas pajamas ir tada išnagrinėjusi jas ir atitinkamas išlaidas. Įmonės paprastai praneša apie 8-K ir 10-Q kas ketvirtį, o 10-K yra metinė ataskaita. Pelno (nuostolių) ataskaita prasideda didžiausiomis pajamomis ir baigiasi įmonės pelnas už akciją (EPS).

Pagrindiniai komponentai

Informacija iš pelno (nuostolių) ataskaitos dažniausiai sulaukia didžiausio žiniasklaidos dėmesio, kai bendrovė praneša apie ketvirčio ir metines pajamas. Pelno (nuostolių) ataskaitos dažniausiai sutelkia dėmesį į įmonės pajamas, grynąsias pajamas ir pelną, tenkantį vienai akcijai, kurį paprastai prognozuoja bendrovės pardavimų pramonės analitikai.

Pelno (nuostolių) ataskaitą galima suskirstyti į tris dalis: tiesioginę, netiesioginę ir kapitalinę. Pajamos yra didžiausi bendrovės pardavimai ataskaitiniu laikotarpiu. Tai yra tiesiausias pelno (nuostolių) ataskaitos aspektas ir iš karto pateikiamas įmonės veiklos rezultatų rinkoje įvertinimas. Čia apžvelgsime pajamų ataskaitą per pirmuosius tris „Netflix“ ketvirčius. Jų įmonės pajamos per trečiąjį 2018 m. Ketvirtį buvo 11,61 mlrd. Tai padidėjo nuo 8,41 milijardo dolerių, o bendras procentas padidėjo 38%. „Netflix“ tiesioginės pajamų išlaidos (parduotų prekių išlaidos) siekė 6,898 mlrd. JAV dolerių, todėl devynių mėnesių bendrasis pelnas buvo 4,71 mlrd. Tai prilygsta 41%bendrojo pelno maržai, kuri yra šiek tiek didesnė už paskutinį dvylikos mėnesių (TTM) vidurkį-38%.

Toliau pereiname prie jų netiesioginių išlaidų, kurios apima rinkodarą, technologijas ir plėtrą bei bendrąsias ir administracines. Tai išlaidos, paskirstomos visoms jų pajamoms. 2018 m. Bendrovė didino netiesiogines išlaidas, o labiausiai padidino rinkodarą - 68%. Atėmus netiesiogines išlaidas iš bendrojo pelno, gaunamos veiklos pajamos, dar žinomos kaip pelnas prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT). „EBIT“ „Netflix“ buvo 1,4 mlrd. JAV dolerių, tai yra 134% daugiau nei 2017 m.

Nuo čia pereiname prie pelno (nuostolių) ataskaitos kapitalo dalies. Ši pelno (nuostolių) ataskaitos dalis gali būti gana sudėtinga, nes įmonės gali pranešti apie GAAP ir ne GAAP pajamas, todėl gali prireikti tam tikrų koregavimų, kad būtų gautas ne GAAP EPS. 2018 m. Spalio mėn. Ataskaitoje neatrodo, kad „Netflix“ būtų koreguojama. Iš EBIT „Netflix“ atima palūkanas, sumokėtas už skolą už kapitalo išlaidas, palūkanas už investuotą kapitalą ir mokesčius. Žemiau yra suskirstymas:

Įtraukus palūkanas ir mokesčius, „Netflix“ pranešė apie 1,077 mlrd. USD grynųjų pajamų, kurios padidėjo 189%. Naudojant 451 283 neapmokėtas akcijas, gaunamas 2,39 USD pelnas vienai akcijai. Grynosios pajamų augimas dažnai gali būti geresnis įmonės veiklos rodiklis nei EPS, nes EPS keičiasi valdant bendrovės akcijas, tačiau paprastai naudojamos abi. 2018 m. Sumažintos akcijos padidėjo nuo 446 367 iki 451 283.

Dabartinė analizė

Pasinaudoję 2018 metų pirmųjų trijų ketvirčių informacija matome, kad pajamos padidėjo 38%, grynosios pajamos padidėjo 189%, o EPS padidėjo 185%. Visa tai rodo, kad „Netflix“ išlieka stipriame augimo etape. Žvelgdami į daugiau istorinės informacijos, matome, kad pajamos per pastaruosius trejus metus išaugo vidutiniškai 29%, grynosios pajamos - vidutiniškai 28%, o EPS - vidutiniškai 26%.

Dvi pagrindinės vertinimo priemonės, į kurias galime pažvelgti išanalizavę pelno (nuostolių) ataskaitą, yra P/S ir P/E. „Netflix“ TTM P/E yra 146, o tai yra gana didelis, atsižvelgiant į tai, kad vertingos įmonės paprastai yra vidutiniškai apie 15-20. 146 investuotojai yra pasirengę sumokėti 146 USD už kiekvieną bendrovės pajamų dolerį. „Netflix“ TTM P/S yra 10,14, kuris taip pat yra gana didelis. 10.14 val. Investuotojai yra pasirengę sumokėti 10,14 USD už dolerio pajamas už akciją, kurią bendrovė uždirba.

Žemiau esančioje diagramoje parodyti FAANG grupės P/S ir P/E:

Tikėtina, kad 2018 ir 2019 m. „Netflix“ ir toliau stipriai augs. Greitai peržiūrėję analitikų prognozes 2019 metams, matome, kad pajamų augimas prognozuojamas 25–31 proc. Tikimasi, kad EPS padidės nuo 50% iki 100%. Remiantis prognozėmis, atrodo, kad pajamų ir pajamų augimas ir toliau gali būti didesnis P/S ir P/E vertinimas artimiausiu metu. Analitikai mano, kad akcijos turi šiek tiek daugiau galimybių gauti vienerių metų tikslą-399 USD.