Nacionalinio vertybinių popierių rinkų gerinimo įstatymo (NSMIA) apibrėžimas
Kas yra Nacionalinis vertybinių popierių rinkų gerinimo įstatymas (NSMIA)?
Nacionalinis vertybinių popierių rinkų gerinimo įstatymas yra 1996 m. Priimtas įstatymas, kuriuo buvo siekiama supaprastinti vertybinių popierių reguliavimą JAV, paskirstant daugiau reguliavimo galios federalinei vyriausybei.
Pagrindiniai išsinešimai
- Nacionaliniu vertybinių popierių rinkų gerinimo įstatymu buvo siekiama padidinti vertybinių popierių rinkos efektyvumą, sukuriant mažiau apsunkinantį ir efektyvesnį reguliavimą.
- NSMIA skatino efektyvumą, sumažindama konkuruojančių reguliavimo agentūrų, būtent tarp valstybių ir SEC, sąveiką.
- NSMIA nuostatos atleidžia tik „padengtus“ vertybinius popierius (nacionaliniu mastu parduodamas akcijas ir investicinius fondus) nuo valstybės lygio reguliavimo.
Nacionalinių vertybinių popierių rinkų gerinimo įstatymo (NSMIA) supratimas
Nacionalinis vertybinių popierių rinkų gerinimo įstatymas (NSMIA) pakeitė 1940 m. Investicinių bendrovių įstatymą ir 1940 m. Investicinių patarėjų įstatymą ir įsigaliojo sausio 1 d. 1, 1997. Pagrindinė jo pasekmė buvo padidinti federalinių reguliavimo institucijų įgaliojimus jų sąskaita valstybės lygio kolegomis-tai pokytis, kuris, kaip tikimasi, padidins finansinių paslaugų efektyvumą industrija.
Iki NSMIA valstybės lygio Mėlyno dangaus įstatymai, kurie buvo priimti siekiant apsaugoti mažmeninius investuotojus nuo sukčiavimo, buvo daug galingesni. Tačiau, kadangi vertybiniams popieriams, kuriems taikomas šis reglamentas, jau buvo taikomas didelis federalinis reguliavimas, tikėtina, kad šie įstatymai sulėtino situaciją rinkoje. NSMIA sumažino konkuruojančių reguliavimo agentūrų sąveiką, perleisdama didžiąją dalį valstybės reguliavimo galios federalinei vyriausybei, būtent Saugumo ir Keitimo Komisija (SEC).
Įstatymas teigia, kad „padengti“ vertybiniai popieriai yra atleisti nuo būtinybės eiti per valstybės reguliavimo agentūras. Šiandien dauguma akcijų, kuriomis prekiaujama JAV, laikomos padengtais vertybiniais popieriais. Be tam tikrų neapmokestinamų vertybinių popierių pasiūlymų ir pardavimo, NSMIA „padengtus“ vertybinius popierius apibrėžia kaip vertybinius popierius, kurie:
- Jie yra įtraukti į nacionalines vertybinių popierių biržas, tokias kaip Niujorko vertybinių popierių birža ir Nasdaq
- Yra išleista „investicinės bendrovės, kuri yra įregistruota arba pateikė registracijos pareiškimą pagal 1940 m. Investicinių bendrovių įstatymą“.
Nacionalinio vertybinių popierių rinkų gerinimo įstatymo (NSMIA) istorija
Prieš įsigaliojant NSMIA 1996 m., Valstijų mėlynojo dangaus įstatymai turėjo didelę reguliavimo galią kapitalo formavimui vertybinių popierių rinkoje. Sakoma, kad terminas „mėlyno dangaus įstatymas“ atsirado 1900 -ųjų pradžioje ir buvo plačiai paplitęs, kai Kanzaso Aukščiausiasis Teismas teisingumas pareiškė norintis apsaugoti investuotojus nuo spekuliacinių veiksmų, kurie „neturi daugiau pagrindo nei tiek pėdų mėlynos spalvos dangus “.
Šis įstatymas pasirodė ypač reikalingas po vertybinių popierių rinkos krizė 1929 m. Per tą laiką buvo daug netikrumo ir investuotojai visiškai nepasitikėjo, kad akcijos, į kurias jie investuoja, yra teisėtos. Tiesą sakant, daugelis bendrovių išleido akcijų, reklamavo nekilnojamąjį turtą ir kitus investavimo sandorius, tuo pačiu pareikšdamos kilnius, nepagrįstus teiginius apie didesnį pelną. Tuo metu SEC dar neegzistavo ir buvo mažai kontroliuojama investicijų ir finansų pramonė.
Tačiau nuo SEC sukūrimo ir technologijų pažangos bei apskaitos knyga sistemos, mėlyno dangaus įstatymai tiesiog dubliuoja SEC nustatytas reguliavimo priemones, kurios gali sulėtinti kapitalo formavimąsi, ypač tarp mažesnių įmonių.