Kaip investiciniai fondai skiriasi visame pasaulyje

Bendri draugai yra šaldytos vakarienės investicinis atitikmuo. Užuot varginęs vaikščioti prekybos centrų koridoriais, išsirinkti atskirus ingredientus, pakuoti juos visus namo, o paskui ruošdami maistą, galite nusipirkti šaldytos vakarienės ir gauti viską, ko norite, viename patogiame paketas. Tačiau kaip ir nesitikėtume, kad šaldyta vakarienė iš Honkongo ar Belgijos bus tokia pati kaip vakarienės vietiniame prekybos centre, negalime tikėtis, kad užsienio investiciniai fondai atrodys taip pat, kaip ir JAV.

Europoje veikiantiems investiciniams fondams taikoma kitokia reguliavimo aplinka nei fondams, sertifikuotiems investicinėms sąskaitoms Honkonge. Kiekviena šalis turi savo taisykles ir „skonį“, kaip kuriamas investicinis fondas, ir svarbu suprasti, kaip šios taisyklės formuoja kiekvienos šalies lėšas. Šis straipsnis trumpai supažindins su investiciniais fondais ir jų reguliuotojais visame pasaulyje.

Investicinis fondas yra priemonė asmenims investuoti savo pinigus į akcijų ar obligacijų rinką. Tai idealiai tinka individualiems investuotojams, turintiems ribotas lėšas, nes jie gali pasiekti

įvairinimas naudą, nors jie gali turėti nedidelę sumą investuoti. Grįžtant prie mūsų šaldytos vakarienės pavyzdžio, brangiai ir nepatogu pirkti visus ingredientus atskirai visaverčiam patiekalui; dėl patogumo ir išlaidų taupymo egzistuoja ir investiciniai fondai, ir šaldytos vakarienės. Investuotojams nereikia priimti sprendimų, kurias akcijas pirkti, jie tiesiog nusprendžia, ką portfelį jiems labiausiai tinka.

Ar galite nusipirkti fondą iš kitos šalies?

Jei esate investuotojas JAV, galite pirkti tik tas lėšas, kurios buvo užsiregistravusios Saugumo ir Keitimo Komisija. Tai apsaugo JAV investuotojus, nes SEC registruotas fondas yra reguliuojamas pagal JAV vertybinių popierių įstatymus. Panašiai, jei esate Honkongo gyventojas, norintis investuoti į pensiją, lėšų pasirinkimas bus apribotas tomis, kurias reglamentuoja Honkongo privalomasis „Provident“ fondas Schemų tarnyba (MPFSA).

Kitų šalių investicinis fondas nėra tas pats, kas pasaulinis fondas arba tarptautinis fondas. Pasaulinis fondas investuoja į turto iš viso pasaulio, įskaitant investuotojo buveinę. Tuo tarpu tarptautinis fondas apima visą pasaulį, išskyrus investuotojo buveinę. Abi šios lėšos vis dar turi būti įregistruotos SEC, kad JAV investuotojai galėtų jas nusipirkti.

Bendri visų investicinių fondų bruožai

Prieš pradėdami gilintis į skirtumus, svarbu pirmiausia apibūdinti kai kurias pagrindines investicinių fondų tiesas. Visi investiciniai fondai kaupia daugybę mažesnių atskirų investuotojų indėlių, kad jie galėtų daug pirkti akcijomis ar obligacijomis. Dauguma investicinių fondų yra prieinami abiem mažmeninė klientai (individualūs investuotojai) ir institucinis klientai (didelės įmonės, fondai ir kt.). Paprastai kiekvienoje šalyje yra platus fondų pasirinkimas tiek pagal įmonę, tiek pagal stilių, įskaitant įvairias akcijas, obligacijas, pinigų rinką ir subalansuoti fondai (to paties fondo akcijų ir obligacijų mišiniai).

Kitas bendras investicinių fondų visame pasaulyje bruožas yra tas, kad kiekviena pagrindinė ekonomika turi specialias taisykles, susijusias su fondų registravimu, rinkodara ir pardavimu. Investicinių fondų pramonė yra labai reguliuojama erdvė, tačiau tos taisyklės skiriasi priklausomai nuo šalies ar regiono. Galioja taisyklės, skirtos apsaugoti vartotoją; tai padeda tai užtikrinti turto valdytojai laikosi investuotojo interesų aukščiau už savo interesus ir kad investuotojas nepasinaudotų. Labai svarbu, kad investuotojas jaustųsi įsitikinęs, kad tinkama institucija stebi visą pramonę, kad savo santaupas patikėtų investiciniame fonde. Jei investuotojams trūktų pasitikėjimo, pramonė greičiausiai susvyruotų.

Skirtumai visame pasaulyje

Investiciniai fondai, kuriuos galima investuoti, skiriasi priklausomai nuo to, kur yra investuotojo buveinė. Pažvelkime į kai kurias reguliavimo institucijas ir taisykles, kad pamatytume, kaip taisyklės formuoja fondus.

JAV rinka

Visi investiciniai fondai, kuriais prekiaujama JAV mažmeniniams investuotojams, turi būti įregistruoti SEC ir turi atitikti taisykles, nustatytas pagal 1940 m. Investicinių bendrovių įstatymas, paprastai vadinamas 40 -ųjų įstatymu. Kai kurios 40 -ojo dešimtmečio įstatymo taisyklės sprendžia įvairinimo klausimus. Konkrečiai, 12 skirsnis riboja fondo turto, kurį galima investuoti į kitas investicines bendroves, sumą. Kitaip tariant, taisyklė draudžia investiciniam fondui sutelkti per daug savo valdos sandėlyje an investicinė bendrovė.

Kita taisyklė, 35d-1, paprastai vadinama „vardo testu“, užtikrina, kad dauguma (80%) investicinių fondų turimų lėšų atspindėtų fondo pavadinimą ir prospektą. Taigi, jei fondas save vadina „Tarptautiniu akcijų fondu“, turėtų būti 80% jo akcijų akcijas, ir jie turi būti tarptautinis akcijas.

Europos Sąjunga

Investicinius fondus, kuriuos leidžiama parduoti Europoje, reglamentuoja Kolektyvinių investicijų į perleidžiamus vertybinius popierius įmonėsarba KIPVPS. Naujausias taisyklių kartojimas vadinamas KIPVPS III, kuris nuo ankstesnių taisyklių skiriasi tuo, kad daugiau dėmesio skiriama rizikos stebėsenai. išvestinis pozicijas. Taisyklės apima daugelį sričių, tačiau, kaip ir 1940 -ųjų įstatymas, kai kuriose srityse siekiama užtikrinti, kad fondas nesukoncentruotų savo akcijų, kad būtų užtikrintas diversifikavimas.

Norėdami parduoti savo fondą visose šalyse narėse Europos Sąjunga, jums reikia įregistruoti savo fondą tik vienoje ES šalyje, vadovaujant tos šalies finansų reguliavimo institucijai. Pavyzdžiui, Airijoje tai yra Airijos finansinių paslaugų reguliavimo tarnyba. Savo ruožtu IFSRA yra Europos vertybinių popierių rinkos priežiūros institucijų komiteto dalis, kuri yra atsakinga už visų ES šalių vertybinių popierių reguliavimo institucijų koordinavimą.

Honkongo turgus

Honkongo taisyklės yra labiausiai ribojančios. Honkongo rinkoje veikia du fondų valdymo organai: Vertybinių popierių ir ateities sandorių komisija (SFC) ir MPFSA. SFC taisyklės yra platesnės ir nėra tokios konkrečios ar ribojančios kaip MPFSA nustatytos taisyklės. Jie taikomi visiems Honkonge parduodamiems fondams, nesvarbu, kokio tipo investiciniai fondai jie yra. Priešingai, MPFSA valdo tik tas lėšas, kurios parduodamos naudoti savo gyventojų pensijų sąskaitose. Tai reiškia, kad lėšos, tinkamos investuoti į pensijų sąskaitas, turi nerimauti dėl dviejų reguliavimo institucijų - jos turi laikytis tiek SFC, tiek MPFSA taisyklių. Tačiau kadangi MPFSA taisyklės yra griežtesnės nei SFC taisyklės, fondų valdytojai paprastai gali sutelkti dėmesį į MPFSA taisyklės, žinant, kad šių taisyklių laikymasis paprastai užtikrins platesnių taisyklių laikymąsi gerai.

MPFSA taisyklės yra griežtesnės iš dalies dėl to, kad institucija nori užtikrinti, kad jos gyventojų lizdai būtų apsaugoti ir nebūtų investuojami į spekuliacinio pobūdžio lėšas. MPFSA labai rimtai žiūri į jos taisyklių laikymąsi. Kai kurios griežtesnės taisyklės susijusios su neįvertintais arba žemiauinvesticinis laipsnis, vertybiniai popieriai ir nekotiruojami vertybiniai popieriai. MPFSA to reikalauja obligacijų investiciniai fondai parduoti obligacijas, kurių reitingas buvo žemesnis už investicinį reitingą, net jei pirkimo metu jos buvo investicinės klasės. Taisyklėse taip pat akcentuojami patvirtinti mainai. MPFSA pateikia savo patvirtintų vertybinių popierių biržų sąrašą. Ne daugiau kaip 10% investicinio fondo vertybinių popierių gali būti skirta akcijoms laikyti ne įtrauktas į vieną iš šių patvirtintų biržų.

Kitos rinkos

Rinkos, kurios nėra minėtos trys, turi savo struktūrą ir taisykles. Pavyzdžiui, Kanadoje investiciniams fondams taikomi provincijų vertybinių popierių įstatymai ir nacionalinės taisyklės, žinomos kaip NI 81-102. The NI reiškia „Nacionalinis instrumentas“. Pavyzdžiui, prekiautojai kurie parduoda investicinius fondus, turi būti registruoti savo provincijos vertybinių popierių reguliuotojoje, o investicinių fondų turto valdytojas turi užtikrinti, kad jų valdomas fondas laikytųsi NI 81-102 taisyklių.

Kita rinka, kuri šiuo metu atsiveria išorės fondų valdytojams, yra Taivanas. Taivane reguliavimo institucija yra Finansų priežiūros komitetas (FSC). Taivane parduodamiems investiciniams fondams taikomos tik apie 20 taisyklių, tačiau tai vis dar besivystanti rinka.

Esmė

Finansų reguliavimo institucijų skirtumų supratimas yra labai svarbus a investicinių fondų valdytojas. Valdytojas gali turėti skirtingus fondus, registruotus šiose skirtingose ​​reguliavimo aplinkose, ir jie turi įsitikinti, kad supranta, ką gali ir ko negali padaryti kiekvienoje šalyje. Pažeidus taisyklę, ypač didelę, fondui ir jo valdytojui gali būti suteikta bloga reputacija, bauda arba abu.