Ar galiu naudoti koreliacijos koeficientą prognozuoti akcijų rinkos grąžą?
The koreliacijos koeficientas turi ribotas galimybes numatyti atskirų akcijų grąžą akcijų rinkoje. Vis dėlto statistinis matavimas gali turėti reikšmės prognozuojant, kiek dvi atsargos juda viena kitos atžvilgiu, nes koreliacijos koeficientas - tai santykis tarp dviejų akcijų judėjimo vienu metu, taip pat to stiprumo santykiai.
Šiuolaikinė portfelio teorija
Nors koreliacijos koeficientas negali nuspėti būsimos akcijų grąžos, įrankis padeda suprasti (ir sumažinti) riziką, nes tai yra pagrindinis Šiuolaikinė portfelio teorija (MPT), kuriuo siekiama nustatyti veiksmingą sieną. The efektyvi sienasavo ruožtu suteikia kreivą ryšį tarp galimo portfelio turto derinio grąžos ir tam tikro turto kiekio rizikos dydžio.
Pagrindiniai išsinešimai
- Koreliacija matuoja dviejų investicinių vertybinių popierių judėjimą.
- Šiuolaikinės portfelio teorijos kritika yra prielaida, kad koreliacija tarp turto yra fiksuota laikui bėgant, nors iš tikrųjų ji yra dinamiška ir kintanti.
- Koreliacijos koeficientai yra skalėje nuo -1 iki 1, 1 rodo tobulą koreliaciją, -1 rodo atvirkštinę koreliaciją, o 0 -koreliacijos nėra.
- Koreliacijų supratimas gali padėti investuotojams sudaryti įvairius portfelius, tačiau koreliacijos koeficientai neturi tikros prognozavimo galios.
Koreliacijos koeficientas
Koreliacijos koeficientas matuojamas skalėje nuo -1 iki 1. Koreliacijos koeficientas 1 rodo puikią teigiamą dviejų akcijų kainų koreliaciją, o tai reiškia, kad akcijos visada juda ta pačia kryptimi ta pačia suma. Koeficientas -1 rodo tobulą neigiama koreliacija, tai reiškia, kad akcijos istoriškai visada judėjo priešinga kryptimi. Jei dviejų atsargų koreliacijos koeficientas yra 0, tai reiškia, kad nėra koreliacijos, taigi ir nėra ryšio tarp atsargų. Neįprasta turėti tobulą teigiamą arba neigiamą koreliaciją.
Investuotojai gali naudoti koreliacijos koeficientą, kad pasirinktų turtą su neigiamomis koreliacijomis ir įtrauktų į savo portfelius. Koreliacijos koeficientas apskaičiuojamas kovariacija iš dviejų kintamųjų ir kiekvieno kintamojo standartinis nuokrypis.
Nors standartinis nuokrypis yra duomenų dispersijos nuo jo vidurkio matas, kovariancija yra matas, kaip du kintamieji keičiasi kartu. Padalinus kovarianciją iš dviejų standartinių nuokrypių sandaugos, galima apskaičiuoti koreliacijos koeficientą ir nustatyti, kokiu mastu portfelio turtas gali judėti kartu.
Nuspėjamoji galia
Koreliacijos koeficientas iš esmės yra a tiesinė regresija buvo atliktas kiekvienos akcijos grąža prieš kitą. Jei grafiškai susieta, teigiama koreliacija rodytų aukštyn nukreiptą liniją. Neigiama koreliacija parodytų žemyn nukreiptą liniją. Nors koreliacijos koeficientas yra dviejų akcijų istorinio ryšio matas, jis taip pat gali būti būsimų santykių tarp turto vadovas.
Tačiau dviejų investicijų koreliacija yra dinamiška ir gali keistis. Koreliacija gali pasikeisti, ypač aukštesniais laikais nepastovumas, tik kai padidėja portfelių rizika. Todėl MPT gali turėti ribotų galimybių apsisaugoti nuo rizikos didelio nepastovumo laikotarpiais, nes daroma prielaida, kad koreliacijos išlieka pastovios. MPT apribojimai taip pat riboja koreliacijos koeficiento nuspėjamąją galią.
Esmė
Koreliacija naudojama šiuolaikinėje portfelio teorijoje, siekiant įtraukti diversifikuotą turtą, kuris gali padėti sumažinti bendrą portfelio riziką. Tačiau viena iš pagrindinių MPT priekaištų yra ta, kad ji daro prielaidą, kad laikui bėgant turto koreliacija yra pastovi. Iš tikrųjų koreliacijos dažnai keičiasi, ypač didesnio nepastovumo laikotarpiais. Trumpai tariant, nors koreliacija turi tam tikrą nuspėjamąją vertę, matas turi tam tikrų apribojimų.
