Ką reiškia atskleidimas?

Kas yra Atskleidimas?

Finansų pasaulyje atskleidimas reiškia, kad laiku atskleidžiama visa informacija apie įmonę, kuri gali turėti įtakos investuotojo sprendimui. Tai atskleidžia teigiamas ir neigiamas naujienas, duomenis ir veiklos detales, turinčias įtakos jos verslui.

Panašiai kaip ir atskleidimas įstatymuose, sąvoka yra tokia, kad teisingumo sumetimais visos šalys turėtų turėti vienodas galimybes susipažinti su tais pačiais faktais.

Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) rengia ir vykdo informacijos atskleidimo reikalavimus visoms įmonėms įregistruotos JAV Įmonės, įtrauktos į didžiausių JAV vertybinių popierių biržų sąrašus, privalo laikytis SEC reglamentas.

Atskleidimo supratimas

Federalinės vyriausybės įpareigotas atskleidimas JAV atsirado priėmus 1933 m. Vertybinių popierių įstatymas ir 1934 m. Vertybinių popierių biržos įstatymas. Abu įstatymai buvo atsakas į 1929 metų akcijų rinkos krizę ir po jos kilusią Didžiąją depresiją.

Visuomenė ir politikai kaltino įmonių veiklos skaidrumo trūkumą dėl to, kad suintensyvėjo, jei ne visiškai, sukėlė finansų krizę.

Sarbanes-Oxley

Nuo to laiko papildomi teisės aktai, tokie kaip 2002 m. Sarbanes-Oxley įstatymas, išplėtė viešųjų bendrovių atskleidimo reikalavimus ir vyriausybės vykdomą jų priežiūrą.

Kaip įpareigoja SEC, atskleidžiama informacija, susijusi su įmonės finansine būkle, veiklos rezultatais ir valdymo kompensacija.

Viešai neatskleista informacija

SEC reikalauja konkretaus atskleidimo, nes atrankinis informacijos atskleidimas atskiriems akcininkams kelia nepalankią padėtį. Pavyzdžiui, viešai neatskleista informacija gali naudoti esminę neviešą informaciją asmeninei naudai plačiosios investuojančios visuomenės sąskaita. Aiškiai išdėstyti informacijos atskleidimo reikalavimai užtikrina, kad įmonės tinkamai skleidžia informaciją, kad visi investuotojai turėtų vienodas sąlygas.

Įmonės nėra vienintelės įmonės, kurioms taikomos griežtos informacijos atskleidimo taisyklės. Tarpininkavimo įmonės, investicijų valdytojai ir analitikai taip pat turi atskleisti bet kokią informaciją, galinčią daryti įtaką investuotojams. Riboti interesų konfliktas emisijos, analitikai ir pinigų valdytojai turi atskleisti visas asmeniškai jiems priklausančias akcijas.

SEC reikalaujami atskleidimo dokumentai

SEC reikalauja, kad visos viešai parduodamos bendrovės parengtų ir paskelbtų dvi su atskleidimu susijusias metines ataskaitas-vieną SEC ir kitą bendrovės akcininkams. Šios ataskaitos pateikiamos kaip vadinami dokumentai 10 tūkst ir bendrovė turi juos atnaujinti, nes įvykiai iš esmės keičiasi.

Kiekviena bendrovė, siekianti viešai skelbti informaciją, turi atskleisti informaciją kaip dviejų dalių registracijos dalį, kurioje yra prospektas ir antras dokumentas, kuriame yra kitos esminės informacijos. Ši informacija apima ir pačią įmonę stipriąsias, silpnąsias puses, galimybes ir grėsmes (SWOT) konkurencingos aplinkos, kurioje ji veikia, analizė.

SEC nustato griežtesnius informacijos atskleidimo reikalavimus vertybinių popierių pramonės įmonėms. Pavyzdžiui, investicinių bankų bendrovių pareigūnai privalo asmeniškai atskleisti turimas investicijas ir investicijas, priklausančias jų šeimos nariams.

Tikrojo pasaulio atskleidimo pavyzdys

2020 m. Kovo 4 d. Pasaulinis koronaviruso plitimas paskatino SEC patarti visoms viešosioms bendrovėms, kad jos tinkamai elgtųsi atskleisti savo akcininkams galimą krizės poveikį jų būsimai veiklai ir finansiniams rezultatams.

Ankstyvieji įspėjimai

Daugelis kompanijų tai jau padarė. Vasario viduryje „Apple“ perspėjo, kad pandemija kelia grėsmę jos pajamų skaičiui, nes kelia pavojų tiekimo grandinei iš Kinijos ir lėtina mažmeninę prekybą. Bendrovė pripažino negaliojančia savo ankstesnes prognozes, iš karto nepateikdama naujų įvertinimų.

Oro linijų ir kitos su kelionėmis susijusios bendrovės taip pat įspėjo apie poveikį jų verslui, taip pat vartojimo prekių gamintojus, kurių gamyba ar vartojimas priklauso nuo Kinijos arba abu.