Kaip EV/EBITDA galima naudoti kartu su kainos ir pelno (P/E) santykiu?

EV/EBITDA kartotinis ir kainos bei pajamų santykis (P/E) naudojami kartu, kad būtų galima išsamiau ir išsamiau išanalizuoti įmonės finansinę būklę ir būsimų pajamų bei augimo perspektyvas. Abu santykiai analizuodami įmonę naudokite kitokį požiūrį ir pasiūlykite skirtingas jos finansinės būklės perspektyvas.

EV/EBITDA santykis

EBITDA reiškia pelną prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją. EBITDA apskaičiuojama prieš pradedant atsižvelgti į kitus veiksnius, tokius kaip palūkanos ir mokesčiai. Tai taip pat neapima nusidėvėjimo ir amortizacijos, kurios yra negrynosios išlaidos. Todėl metrika gali pateikti aiškesnį įmonės finansinės veiklos vaizdą. Tam tikromis aplinkybėmis jis naudojamas kaip alternatyva

grynosios pajamos vertinant įmonės pelningumą.

Kitas EV/EBITDA santykio komponentas yra įmonės vertė (EV). Tai yra bendrovės nuosavybės vertės arba rinkos kapitalizacijos ir jos skolos suma, atėmus grynuosius pinigus. EV paprastai naudojamas vertinant įmonę dėl galimo išpirkimo ar perėmimo. EV/EBITDA santykis apskaičiuojamas dalijant EV iš EBITDA, kad būtų pasiektas pelno kartotinis, kuris yra išsamesnis už P/E koeficientą.

The EV/EBITDA santykis palygina įmonės įmonės vertę su jos pelnu prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją. Ši metrika plačiai naudojama kaip vertinimo priemonė; ji palygina įmonės vertę, įskaitant skolas ir įsipareigojimus, su tikromis grynųjų pinigų pajamomis. Mažesnės koeficiento vertės rodo, kad įmonė yra nepakankamai įvertinta.

EV/EBITDA santykio trūkumai

Tačiau EV/EBITDA santykis turi trūkumų. Santykis neapima kapitalo išlaidos, kuri kai kurioms pramonės šakoms gali būti reikšminga. Dėl to jis gali sukurti palankesnį kartotinį, neįtraukdamas tų išlaidų. Tačiau neatspindint kapitalo struktūros pokyčių, šis santykis leidžia analitikams ir investuotojams tiksliau palyginti įmones, turinčias skirtingą kapitalo struktūrą.

EV/EBITDA taip pat netaikomos negrynųjų pinigų išlaidos, tokios kaip amortizacija ir nusidėvėjimas. Investuotojai dažnai mažiau rūpinasi negrynaisiais pinigais ir yra labiau orientuoti į pinigų srautus ir turimą apyvartinį kapitalą.

Kainos ir pajamų santykis (P/E)

The nuo kainos iki uždarbio (P/E) santykis yra rinkos kainos už akciją santykis su uždarbis už akciją (EPS). P/E koeficientas yra viena iš dažniausiai naudojamų ir priimtų vertinimo rodiklių ir suteikia investuotojams dabartinės bendrovės akcijos kainos palyginimą su suma, kurią bendrovė uždirba už akciją. P/E santykis yra naudingiausias lyginant tik tos pačios pramonės įmones arba lyginant bendroves su bendrąja rinka.

Galų gale, ši metrika idealiai padeda investuotojams suprasti, ką rinka yra pasirengusi sumokėti už bendrovės pajamas. Taigi P/E santykis atspindi bendrą rinkos sutarimą dėl įmonės ateities perspektyvų. Mažas P/E santykis rodo, kad rinka tikisi mažesnio įmonės ir jos pramonės augimo arba galbūt makroekonominių sąlygų, kurios gali pakenkti įmonei. Šiuo atveju akcijos su mažu P/E santykiu paprastai parduodamos, nes investuotojai nemano, kad dabartinė kaina pateisina pajamų įvertis.

Kainos ir uždarbio (P/E) santykio trūkumai

Aukštas P/E santykis paprastai rodo, kad rinka tikisi, kad akcijų kainos ir toliau augs. Lygindami įmones, investuotojai gali teikti pirmenybę toms, kurių P/E santykis aukštas, o ne toms, kurių santykis mažas. Tačiau santykis taip pat gali būti klaidinantis. Aukštus rodiklius taip pat gali lemti pernelyg optimistinės prognozės ir atitinkama per didelė akcijų kaina. Be to, pajamų rodiklius lengva manipuliuoti, nes į P/E santykį atsižvelgiama negrynaisiais pinigais.

Be to, mažas P/E santykis gali reikšti, kad įmonė yra nepakankamai įvertintas ir tai yra galimybė sumaniam investuotojui pirkti, kol kaina yra žema.

Esmė

Sėkmingi akcijų analitikai retai žiūri tik į vieną metriką, kad nustatytų, ar įmonė yra gera investicija. Kaip matėme EV/EBITDA ir P/E santykiuose, kiekviena metrika turi privalumų ir trūkumų. Skaičiai, kuriuos šie koeficientai sukuria, mažai reiškia be aiškinimo ir apmąstymų apie įvairius kitus veiksnius, galinčius turėti įtakos įmonės pelningumui ir būsimiems veiklos rezultatams. Naudojant kartu, abi metrikos gali suteikti investuotojui gerą atspirties tašką ir kai kurias vertingas įžvalgas kaip išsamią informaciją akcijų analizė.