Grynoji vidinė grąžos norma - grynoji IRR apibrėžtis
Kas yra grynoji vidinė grąžos norma - grynasis IRR?
Grynoji vidinė grąžos norma (grynoji IRR) yra veiklos rodiklis, lygus vidinė grąžos norma įskaičiuojant mokesčius ir palūkanas. Jis naudojamas kapitalo biudžeto ir portfelio valdymas, kad apskaičiuotų investicijos pelną arba bendrą finansinę kokybę apskaičiuodamas numatomą pelno normą.
Praktiškai grynoji IRR yra norma, kuria neigiamų pinigų srautų dabartinė grynoji vertė yra lygi teigiamų pinigų srautų dabartinei grynajai vertei. Grynoji vidinė grąžos norma išreiškiama procentais.
Pagrindiniai išsinešimai
- Grynoji vidinė grąžos norma (grynoji IRR) yra būdas įvertinti projekto ar investicijos rezultatus, remiantis jo diskontuotais būsimais pinigų srautais.
- Grynasis IRR atsižvelgia į tradicines IRR, o tada atsižvelgia į mokesčių, išlaidų, palūkanų ir kitų atskaitymų, kurių IRR paprastai nepastebėtų, poveikį.
- Kadangi grynoji IRR lemia sąnaudas ir mokesčius, ji suteikia investuotojams ar valdytojams tikslesnį vaizdą apie realizuotą investiciją.
„Net IRR“ pagrindai
IRR yra diskonto norma, kai dabartinę vertę būsimų investicijų pinigų srautų yra lygi investicijos savikainai. The tinklas IRR yra modifikuota IRR vertė, į kurią atsižvelgta atsižvelgiant į valdymo mokesčius ir visas palūkanas.
Paprastai didesnė grynoji vidinė grąžos norma reiškia, kad tai yra geresnė investicija. Tačiau šiek tiek mažesnis grynasis IRR skirtumas per ilgesnį laikotarpį gali būti pranašesnis už trumpesnio laikotarpio, didesnę grynąją IRR investiciją.
Naudojama grynoji vidinė grąžos norma
Fondo grynosios vidinės grąžos normos apskaičiavimas gali padėti investuotojui ar analitikui nustatyti, kuri investicija yra geriausias pasirinkimas. Atsižvelgiant į porą fondų, kuriuose yra tos pačios investicijos ir kurie yra valdomi ta pačia strategija, būtų protinga apsvarstyti fondą, kurio mokestis mažesnis.
Tačiau struktūrinio panašumo ir mokesčių nepakanka įrodyti, kad vienas fondas yra geresnis už kitą. Tai galima sužinoti tik apskaičiavus abiejų fondų grynąją IRR. Tas, kurio mokestis mažesnis, nebūtinai yra geriausias pasirinkimas.
Realus grynojo IRR pavyzdys: grynasis IRR ir privatus kapitalas
Grynoji vidinė grąžos norma paprastai naudojama privačiame kapitale analizuojant investicinius projektus, kuriems reikia reguliarių pinigų investicijos laikui bėgant, tačiau jas pasibaigus siūlomas tik vienas pinigų srautas - paprastai pirminis viešas siūlymas, susijungimas ar įsigijimas.
Jei investicijos grynoji dabartinė vertė yra tokia pati kaip naudos grynoji dabartinė vertė arba ji viršija priimtiną grąžos normą, projektas laikomas pelningu. Jei paaiškėja, kad du konkuruojantys projektai turi vienodą grynąją vidinę grąžos normą, geresnės investicijos laikomos tas, kurio laikotarpis trumpesnis.
2014 metais prasidėjo Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) tiriantis ar privataus kapitalo fondų valdytojai, atlikdami grynosios vidinės grąžos normos apskaičiavimus, teisingai atskleidė savo investuotą kapitalą į savo lėšas. Įtraukus šią sumą, vadinamą „bendrojo partnerio įsipareigojimu“, dirbtinai gali padidėti fondo veiklos rezultatai, nes prie tokių kapitalo infuzijų nėra pridedami mokesčiai.
Privataus kapitalo įmonėse skiriasi tai, kaip atliekami grynieji IRR skaičiavimai (nepriklausomai nuo to, ar jie apima bendrą partnerių kapitalą, ar ne), nustatė „Reuters“. SEC tikisi, kad privataus kapitalo įmonės apie visus fondo prospektus ir rinkodaros medžiagą aiškiai praneš apie vidutinius grynuosius IRR ir bendrus IRR.