Sub-suverenių įsipareigojimų (SSO) apibrėžimas
Kas yra subverenio įsipareigojimas (SSO)?
Sub-suverenus įsipareigojimas (SSO) yra skolos įsipareigojimo forma, išduota hierarchinių pakopų, esančių žemiau galutinio tautos, šalies ar teritorijos valdymo organo. Ši skolos forma kyla iš obligacija valstybės, provincijos, miestai ar miesteliai, siekdami finansuoti savivaldybių ir vietos projektus.
A savivaldybės obligacija yra įprastas SSO pavyzdys.
Pagrindiniai išsinešimai
- Sub-suverenus įsipareigojimas (SSO) yra vyriausybės išleista obligacijų rūšis, tačiau žemesnė už federalinį ar nacionalinį lygį.
- Vyriausybės didina pajamas išleisdamos obligacijas, kad galėtų apmokėti už vykdomą veiklą, pvz., Pridėtines išlaidas ir viešųjų darbuotojų atlyginimus, arba finansuoti infrastruktūros projektus ar kitus viešuosius darbus.
- Savivaldybių obligacijos yra valstybinio ir vietinio lygio SSO pavyzdys ir kai kuriems investuotojams gali suteikti tam tikrų mokesčių lengvatų.
Suprasti subverenius įsipareigojimus
Subverenio įsipareigojimas yra skolos įsipareigojimo forma, kurią paprastai sukuria savivaldybės, kad atitiktų finansavimo reikalavimus. Investuotojai arba aukštesnioji šalies valdžios institucija gali pirkti savivaldybių obligacijas, išleistas šių sub-suverenių subjektų. Emitentas privalo periodiškai mokėti palūkanas už obligacijas iki vertybinių popierių termino pabaigos, tada pagrindinė investicijų suma yra grąžinama.
Savivaldybių obligacijos arba „munis“ dažnai atleidžiamos nuo federalinių mokesčių ir daugumos valstybinių ir vietinių mokesčių kvalifikuotiems investuotojams, todėl jie yra ypač patrauklūs žmonėms, turintiems didelę pajamų grupę.
Sub-suverenūs įsipareigojimai išduodami siekiant pritraukti kapitalo, kad būtų galima finansuoti projektą, kuris pridėjus pridėtų pridėtinės vertės regionui ar bendruomenei. Palūkanų mokėjimas už prievolę gali būti finansuojamas iš pajamų, gautų iš projekto, arba iš savivaldybės emitento pajamų sąskaitos. Išduodančios įstaigos yra atsakingos už savo skolų problemas, o tai gali kelti didelę riziką, priklausomai nuo savivaldybės finansinės būklės.
Reitingų agentūros vertina įsipareigojimų neįvykdymo rizika kiekvieno emitento ir atitinkamai vertinti obligacijas. Tačiau, atsižvelgiant į tai, kad šias obligacijas remia nedidelė vyriausybinė įstaiga, įsipareigojimų neįvykdymo rizika yra mažesnė nei įmonių obligacijos. Dėl šios priežasties savivaldybių obligacijos paprastai išleidžiamos su mažesniu pelningumu nei įmonių obligacijos.
Nors kai kurie valstybės skolos įsipareigojimai yra apmokestinami, kiti-ne. Neapmokestinama obligacija išleidžiama projektui, kuris tiesiogiai daro teigiamą poveikį bendruomenei, finansuoti. Už šias obligacijas gautos palūkanos nėra apmokestinamos federaliniu lygiu. Investuotojas turi papildomą mokesčių lengvatą valstybės ar vietos lygmeniu, jei jis gyvena emisijos valstybėje. Subvereniai įsipareigojimai yra apmokestinami, jei projektas, kurio lėšos finansuojamos iš obligacijų, neturi akivaizdžios viešosios naudos.
Dauguma apmokestinamus subverenius įsipareigojimus yra išduodami valstybės ir vietos pensijų fondų trūkumams finansuoti. Kitos situacijos, kai gali būti išleista apmokestinama subveverio skola, apima vietos sporto objektų finansavimą, investuotojų valdomo būsto finansavimą arba skolos refinansavimą. Sukurkite Amerikos obligacijas (BAB) yra apmokestinamųjų obligacijų pavyzdys; jie buvo sukurti pagal Amerikos atkūrimo ir reinvestavimo įstatymas (ARRA) ir, nors ir apmokestinami, turi specialius mokesčių kreditus ir federalines subsidijas obligacijų emitentui ir turėtojui.
SSO ir skambučių rizika
Investuotojai, kurie perka subverenės įstaigos išleistas skolas, yra veikiami skambinti rizika. Savivaldybės skolos įsipareigojimai gali būti pareikalauti, o tai reiškia, kad emitentas, kuris tikisi perfinansuoti savo nesumokėtą skolą mažesnę palūkanų normą, siekia palankesnio mokėjimo grafiko arba nori geresnės skolos sutarties, gali išpirkti obligacijas iki brandą. Kai obligacija bus pašalinta iš rinkos a skambučio data, obligacijos turėtojas nustoja gauti palūkanas.
Debologas, susidūręs su rizika, kad jų obligacijos gali būti vadinamos, taip pat susiduria reinvestavimo rizika. Ekonomikos sąlygomis, kurių palūkanų normos mažėja, emitentas gali pasinaudoti galimybe atpirkti turimas obligacijas ir išleisti obligacijas iš naujo už mažesnę palūkanų normą. Pirkdami savo obligacijas, investuotojai gali neturėti kito pasirinkimo, kaip reinvestuoti savo pajamas į panašius skolos pasiūlymus su mažesnėmis palūkanomis.