Viskas, ką reikia žinoti apie nepageidaujamas obligacijas

Sąvoka „nepageidaujamos obligacijos“ gali sukelti prisiminimus apie investicinius sukčiavimus, tokius, kokius įvykdė devintojo dešimtmečio nepageidaujamų obligacijų karaliai Ivanas Boesky ir Michaelis Milkenas. Bet jei jums šiandien priklauso obligacijų fondas, dalis šio vadinamojo šiukšlių jau gali būti patekusi į jūsų portfelį. Ir tai nebūtinai yra blogas dalykas.

Štai ką reikia žinoti apie nepageidaujamas obligacijas.

Kaip ir bet kuri obligacija, a nepageidaujamas ryšys yra investicija į skolas. Įmonė ar vyriausybė renka pinigų sumą išleisdama IOU, nurodydama skolinamą sumą ( pagrindinis), kada grąžins pinigus (terminas) ir palūkanų norma (kuponas) tai jums sumokės už pasiskolintus pinigus. Palūkanų norma yra pelnas, kurį investuotojas uždirbs skolindamas pinigus.

Prieš išleidžiant kiekvieną obligaciją įvertina pagrindinės reitingų agentūros „Standard & Poor's“ arba „Moody's“ kurių užduotis yra nustatyti emitento finansines galimybes grąžinti prisiimtą skolą ant. Įvertinimai svyruoja nuo AAA (geriausias) iki D (įmonė yra numatytoji).

Abi agentūros turi šiek tiek skirtingas ženklinimo taisykles. Pavyzdžiui, „AAA“ iš „Standard & Poor's“ yra „Aaa“ iš „Moody's“.

Apskritai, visos obligacijos gali būti priskiriamos vienai iš dviejų kategorijų:

• Investicinio lygio obligacijas išleidžia mažos rizikos vidutinės rizikos skolintojai. Investicinio lygio skolos obligacijų reitingas gali svyruoti nuo AAA iki BBB. Šios aukšto reitingo obligacijos moka palyginti mažas palūkanas, nes jų emitentams nereikia mokėti daugiau. Investuotojai, ieškantys visiškai patikimos vietos savo pinigams įdėti, juos nupirks.
• Nepageidaujamos obligacijos yra rizikingesnės. „Standard & Poor's“ juos įvertins kaip BB arba žemesnį, o „Moody's“ - „Ba“ arba žemesnį. Šios žemesnio reitingo obligacijos investuotojams moka didesnį pelną. Jų pirkėjai gauna didesnį atlygį už didesnę riziką.

Nepageidaujamos obligacijos ir investicinės klasės obligacijos

Pagalvokite apie obligacijų reitingą kaip įmonės kredito reitingo ataskaitos kortelę. „Blue-chip“ įmonės, turinčios tvirtus finansus ir pastovias pajamas, gaus aukštą savo obligacijų reitingą. Rizikingesnės įmonės ir vyriausybinės įstaigos, turinčios neįtikėtiną finansinę istoriją, gaus žemesnį reitingą.

Žemiau esančioje diagramoje parodytos dviejų pagrindinių reitingų agentūrų obligacijų reitingų skalės.

Istoriškai vidutinis nepageidaujamų obligacijų pajamingumas buvo 4–6% didesnis už palyginamų JAV iždo pajamų. JAV obligacijos paprastai laikomos investicinio lygio obligacijų standartu, nes tauta niekada neįvykdė skolos.

Obligacijų investuotojai suskirsto nepageidaujamas obligacijas į dvi plačias kategorijas:

• Kritę angelai yra obligacijos, kurios kažkada buvo vertinamos kaip investicinės kategorijos, tačiau nuo to laiko buvo sumažintos iki nepageidaujamų obligacijų statuso, nes kilo susirūpinimas dėl emitento finansinės būklės.
• Kylančios žvaigždės yra priešingos. Įmonės, kurios išleidžia šias obligacijas, rodo finansinį pagerėjimą. Jų obligacijos vis dar yra šlamštas, tačiau jos buvo atnaujintos į aukštesnio lygio šiukšles ir, jei viskas klostysis gerai, jos gali pakelti investicijų kokybę.

Kas perka nepageidaujamas obligacijas?

Akivaizdu, kad nepageidaujamos obligacijos yra didelės rizikos investicija. Yra rizika, kad emitentas pateiks bankroto bylą ir niekada neatgausite pinigų.

Yra nepageidaujamų obligacijų rinka, tačiau joje daugiausia dominuoja instituciniai investuotojai, kurie gali samdyti analitikus, turinčius žinių apie specializuotą kreditą.

Tai nereiškia, kad investicijos į nepageidaujamas obligacijas yra skirtos tik turtingiesiems.

Didelio pajamingumo obligacijų fondas

Individualiems investuotojams, besidomintiems nepageidaujamomis obligacijomis, investuojantiems į didelį pelningumą obligacijų fondas gali turėti prasmę.

Jūs svajojate apie didesnės rizikos investicijas, tačiau pasirenkate profesionalių pinigų valdytojų įgūdžius.

Didelio pajamingumo obligacijų fondai taip pat sumažina bendrą riziką investuotojui, diversifikuodami savo portfelius pagal turto rūšis. Pavyzdžiui, „Vanguard High Yield Corporate Fund Investor Shares“ (VWEHX) 4,5% savo pinigų laiko JAV obligacijose ir 3% grynaisiais, o likusią dalį paskirsto tarp obligacijų, kurių reitingas yra nuo Baa3 iki C. „Fidelity Capital and Income Fund“ (FAGIX) beveik 20% savo pinigų laiko atsargose.

Viena svarbi pastaba: prieš nuspręsdami nusipirkti nepageidaujamų obligacijų fondą, turite žinoti, kiek laiko galite skirti pinigų. Daugelis neleidžia investuotojams išsigryninti pinigų bent vienerius ar dvejus metus.

Be to, yra momentas, kai atlygis už nepageidaujamas obligacijas nepateisina rizikos. Tai galite nustatyti peržiūrėję derliaus sklaida tarp nepageidaujamų obligacijų ir JAV iždo. Šiukšlių pajamingumas istoriškai yra 4–6% didesnis nei JAV iždo. Jei matote, kad pajamingumo skirtumas mažėja žemiau 4%, tikriausiai neverta papildomos rizikos. investuoti į nepageidaujamas obligacijas.

Dar vienas dalykas, į kurį reikia atkreipti dėmesį, yra numatytasis šiukšlių obligacijų tarifas. Tai galima sekti „Moody's“ svetainėje.

Paskutinis įspėjimas: nepageidaujamos obligacijos, kaip ir akcijos, seka pakilimo ir nuosmukio ciklus. Dešimtojo dešimtmečio pradžioje daugelis obligacijų fondų uždirbo daugiau nei 30% metinės grąžos. Dėl nutylėjimų potvynio šios lėšos gali sukelti stulbinančią neigiamą grąžą.