Pajamos pagrįstos parinkties apibrėžimas

Kas yra išeiga pagrįsta parinktis?

Pasirinkus pelną, investuotojai gali pirkti ar parduoti skambučius ir deda vertybinio popieriaus pajamingumą, o ne jo kainą.

Pajamos pagrįstų parinkčių supratimas

Pajamos pagrįstas pasirinkimas yra sutartis, suteikianti pirkėjui teisę, bet ne pareigą pirkti ar parduoti už pagrindinę vertę, kuri yra lygi 10 kartų didesniam pelningumui.

Pajamos išreiškiamos procentinėmis normomis, o šių opcionų sutarčių pagrindinės vertės yra 10 kartų didesnės už jų pajamingumą. Pavyzdžiui, a

Iždo obligacija esant 1,6% pelningumui, būtų pasirinkta pagal pajamingumą pagrįsta galimybė, kurios pagrindinė vertė būtų 16. Pajamos pagrįstos opcionai atsiskaitomi grynaisiais pinigais, jie taip pat vadinami palūkanų normos parinktys.

Pelningumu pagrįstas skambučių pirkėjas tikisi, kad palūkanų normos didės, o pelningumas-palūkanų normos. Tarkime, pagrindinio skolos vertybinio popieriaus palūkanų norma pakyla aukščiau streiko norma iš pelno priklausančio pirkimo pasirinkimo sandorio. Tokiu atveju skambutis yra į pinigus. Atliekant pajamingumą, pasirinkimas yra pinigais, kai palūkanų norma nukrenta žemiau streiko normos. Tačiau opcionų pirkėjai taip pat turi mokėti pasirinkimo priemokos. Kai pajamingumas didėja, padidėja pajamingumu pagrįstos išpirkimo įmokos, o pajamos pagrįstos pardavimo galimybės praranda vertę.

Pajamos pagrįstos parinktys yra Europietiški variantai, tai reiškia, kad jie gali būti naudojami tik galiojimo pabaigos dieną. Iš kitos pusės, Amerikos variantai gali būti vykdomas bet kuriuo metu iki sutarties galiojimo pabaigos.

Atsižvelgiant į tai, kad už šias galimybes atsiskaitoma grynaisiais pinigais, skambučio autorius tiesiog pristatys grynuosius pinigus pirkėjui, kuris naudojasi pasirinkimo galimybe. Sumokėta grynųjų pinigų suma yra skirtumas tarp faktinio ir pradinio pelno.

Pajamos pagrįstų parinkčių tipai

Kai kurios geriausiai žinomos pajamingumu pagrįstos galimybės atitinka paskutinio išleisto 13 savaičių pajamingumą Iždo vekseliai, penkerių metų Iždo vekseliai, 10 metų iždo vekseliai ir 30 metų iždo obligacijos.

• Pajamos pagrįstos parinktys įjungtos 13 savaičių obligacijų pajamingumas (IRX) yra tiesiausias būdas gauti naudos iš palūkanų normų pokyčių.
• Pajamos pagrįstos parinktys įjungtos penkerių metų iždo pajamingumas (FVX), 10 metų iždo pajamingumas (TNX) ir 30 metų iždo pajamingumas (TYX) paprastai mažiau reaguoja į trumpalaikius palūkanų normų pokyčius.

Pajamos pagrįstų parinkčių pranašumai

Pajamos pagrįstos parinktys yra labai naudingos apsidraudimas portfelius ir pelną kylančių palūkanų normų aplinkoje. Pajamos pagrįstos galimybės yra vienas iš nedaugelio būdų užsidirbti pinigų, kai palūkanų normos kyla, ir mes pamatysime, kodėl.

Kartkartėmis, Federalinis rezervas pradeda ilgalaikio palūkanų didinimo kampaniją. Paprastai tai atsitinka todėl, kad FED nori sumažinti netvarų kainų kilimą, kurį skatina spekuliacijos akcijų birža arba prekių rinkose. Kylant palūkanų normoms, investuotojai gali gauti daugiau, nerizikuodami pinigų rinkoje. Dėl to akcijų, prekių ir net obligacijų rizika tampa mažiau patraukli. Investuotojams parduodant rizikos turtą, jų kainos mažėja, o tai taip pat mažina spekuliacijas.

Buvo keletas svarbių metų, kai FED pakartotinai padidino palūkanas. 1981 ir 1994 m. Yra bene garsiausi, o 2018 m. - naujesnis pavyzdys.

Kylančių palūkanų aplinkoje sunku rasti bet kokį turtą su didėjančia kaina. Tačiau tikėtina, kad pelnas, pagrįstas pajamingumu, ypač dėl 13 savaičių obligacijų pajamingumo, bus pelningas.

Pajamos pagrįstų parinkčių trūkumai

Yra ir kitų būdų, kaip gauti naudos iš pelningumo. Daugeliui investuotojų pajamingumu pagrįsti pasirinkimo sandoriai tikrai yra mažiau žinomi nei pasirinkimo sandoriai biržoje prekiaujamų fondų (ETF). Ilgalaikio iždo ETF pirkimas yra dar vienas būdas gauti pelno, kai palūkanų normos kyla.

Taip pat kenčia ir pajamingumu pagrįsti variantai laiko nykimas, kaip ir dauguma kitų variantų. Jei palūkanų normos išliks, ką jie gali padaryti daugelį metų, pajamingų opcionų pirkėjai praras pinigus.