Kodėl „Algo“ prekybininkai mato „chaosą“ rinkose

Kaip varomas kompiuteriu algoritminė prekyba tampa vis svarbesniu veiksniu rinkoje, pastaruoju metu įvykęs didžiulis šių programų pogrupio perėjimas prie meškos pozicijos kelia nerimą. „Tai panašu į chaoso statymą“, - sako vyriausioji tyrėja Kathryn Kaminski strategas ir vienas iš vadovų valdomi ateities sandoriai „AlphaSimplex Group“ portfelį, kaip cituoja „Wall Street Journal“.

„Beveik bet kokiu būdu vykdydami modelius, gausite daug turto klasių“, - pridūrė Kaminskis, pažymėdamas, kad tai yra didžiausias pokytis nuo pakilimo iki pakilimo. sekanti tendencijas algoritmus nuo 2007 ir 2008 m. (žr. toliau). Tai, be abejo, buvo epocha subprime subyrėjimas, Financinė krizė, ir naujausia lokių rinka S&P 500 indeksas (SPX).

Tendencijas sekančios strategijos: kur jos yra meškos

• Akcijos
• Obligacijos
• Valiutos
• Prekės

Šaltinis: „The Wall Street Journal“

Reikšmė investuotojams

Tendencijas sekančios investavimo strategijos yra kompiuterizuoti prekybos algoritmai, kuriais remiantis pirkimo ir pardavimo veikla grindžiama turto kaina

pagreitį. Tendencijas sekantys algoritmai „paprastai bando važiuoti rinkomis, kai jie stipriai juda viena kryptimi“,-taip teigia žurnalas. Prekybos algoritmai apskritai buvo kaltinami dėl didėjančios rinkos nepastovumasir kad rinkos nuosmukis būtų dar sunkesnis, sukuriant save sustiprinančias pardavimo bangas.

Apskritai tendencijas sekantys algoritmai dabar turi trumpos pozicijos vertybinių popierių, valiutų ir prekių, pagal „AlphaSimplex“ tyrimą. Investicijų konsultacinė įmonė ir prekių baseinas operatorius yra pagrindinis tendencijas sekančių programų kūrėjas. Nors šie algoritmai vis dar turi ilgas obligacijų pozicijas, tai reiškia daugiau meškos skrydį į saugumą, o ne tvirtą balsavimą dėl pasitikėjimo šia turto klase, pastebi „AlphaSimplex“.

Tendencijas sekančių programų augimo pavyzdys pateikiamas Prekybos patarėjai (CTA), kurie dažnai jais pasitiki. Trečiąjį 2018 m. Ketvirtį jie valdė 357,5 mlrd. JAV dolerių, o tai per pastaruosius 10 metų padidėjo maždaug 36%, remiantis žurnalo „BarclayHedge“ duomenimis.

Tačiau šios strategijos nesuteikė naudos 2018 m. „Societe Generale SG Trend Index“, stebintis tendencijas sekančių fondų rezultatus, 2018 m. Gruodžio mėn. Padidėjo 1%, o per metus sumažėjo 8%. „Daugelis tendencijų sekėjų baigė metus, nes buvo sunku sugauti daugelį tendencijų“,-sakė Rufusas Rankinas, direktorius mokslinių tyrimų ir investicinių fondų bendrovės „Equinox Institutional Asset Management“ portfelio valdytojas, sakė leidinys.

Žvelgiant į priekį

Atsižvelgiant į tai, kad tendencijas sekantys algoritmai jau sudarė trumpas pozicijas įvairiose turto klasėse, kai kurie stebėtojai mano, kad vargu ar jie pridės dar didesnio spaudimo parduoti Persiųsti. Tuo tarpu šių strategijų nesugebėjimas 2018 m. Duoti pelno verčia abejoti jų veiksmingumu ateityje. „Istorija buvo parduota beveik kaip 2008 m. Apsaugos prekyba, tačiau nebūtinai tiesa, kad jie kompensuos kitą krizę, nes mes nežinome, kaip tai atrodys “, - sakė Chrisas Solarzas, investicinės konsultacinės įmonės„ Cliffwater LLC “generalinis direktorius. Žurnalas.