Akcijų atpirkimas vs. Išpirkimas
Kai įmonė nori įsigyti neapmokėtų akcijų iš akcininkų, jis turi dvi galimybes; ji gali išpirkti arba atpirkti akcijas.
Kodėl verta pirkti akcijas atgal?
Priežastis, kodėl korporacijos parduoda akcijas visuomenei, yra pinigų pritraukimas. Korporacijos pirmą kartą parduoda akcijas visuomenei per pirminis viešas siūlymas (IPO). Kai tai bus padaryta, akcijos prekiauja antrinė rinka nes jie nuolat perkami ir parduodami per visuomenę. Korporacija negauna pinigų iš pardavimo antrinėje rinkoje. Ir atvirkščiai, yra priežasčių, kodėl korporacija norėtų atpirkti visuomenei išleistas akcijas.
Akcijų, prekiaujančių antrinėje rinkoje, suma visuomet kelia nerimą korporacijai. Taip yra todėl, kad suma turi įtakos uždarbis už akciją (EPS). EPS yra įmonės pelningumo rodiklis. Sumažinus neapmokėtų akcijų kiekį antrinėje rinkoje, padidėja EPS, todėl įmonė atrodo pelningesnė.
Neapmokėtų akcijų skaičius taip pat gali turėti įtakos akcijos kaina. Sumažinus akcijas, dėl mažesnės pasiūlos akcijų kaina padidėtų.
Kita priežastis pirkti akcijas yra susigrąžinti daugumos akcininko statusas, kuris gaunamas turint daugiau nei 50% neapmokėtų akcijų. Dauguma akcininkų gali dominuoti balsuodami ir daryti didelę įtaką bendrovės vadovui.
Atpirkimas ir išpirkimas
Atpirkimas yra tada, kai akcijas išleidusi bendrovė perka akcijas iš savo akcininkų. Atpirkimo metu arba išpirkti, bendrovė moka akcininkams rinkos vertę už akciją. Atpirkusi bendrovė gali įsigyti akcijų atviroje rinkoje arba tiesiogiai iš savo akcininkų. Akcijų atpirkimas yra populiarus būdas grąžinti akcininkams grynuosius pinigus ir yra griežtai savanoriškas.
Išpirkimaskai įmonė reikalauja, kad akcininkai parduotų dalį savo akcijų įmonei. Kad bendrovė išpirktų akcijas, ji turi iš anksto numatyti, kad tos akcijos yra išperkamos arba reikalaujamos. Išperkamos akcijos turi rinkinį skambučio kaina, tai yra akcijos kaina, kurią bendrovė sutinka sumokėti akcininkui išpirkusi. Skambučių kaina nustatoma akcijų emisijos pradžioje. Akcininkai privalo išpirkti akcijas.
Kurį pasirinkti?
Įmonė gali pasirinkti atpirkimą, o ne išpirkimą dėl kelių priežasčių. Kai akcijos parduodamos žemiau išpirkimo akcijų pirkimo kainos, bendrovė gali įsigyti akcijų už mažesnę kainą už akciją, pirkdama jas iš akcininkų perpirkdama akcijas. Bendrovė gali paskatinti išpirkti akcijas už didesnę kainą nei dabartinė rinka, tačiau mažesnė už išpirktų akcijų pirkimo kainą. Kai bendrovė įsigyja išpirkimą, skambučio kaina paprastai yra tokia pati arba didesnė už esamą rinkos kainą, kitaip akcininkai gali patirti nuostolių.
Atpirkimo ir išpirkimo pavyzdžiai
Įmonė išleido išpirkimą pageidaujamos akcijos kaina yra 150 USD už akciją ir nusprendė išpirkti dalį jų. Tačiau rinkoje akcijos kainuoja 120 USD. Įmonės vadovai gali pasirinkti atpirkti akcijas, o ne sumokėti 30 USD priemokos už akciją, susijusią su išpirkimu. Jei įmonė negali rasti norinčių pardavėjų, ji visada gali pasinaudoti išpirkimu kaip atsarga.
Ir atvirkščiai, jei įmonė šiuo metu moka 3 proc. dividendų norma dėl neapmokėtų akcijų, tačiau turi išpirktų akcijų, kurioms taikoma didesnė dividendų norma, bendrovė gali nuspręsti išpirkti brangesnes akcijas su didesne dividendų norma. Vienas išperkamų akcijų išleidimo pranašumas yra tas, kad tai suteikia bendrovei lankstumo, jei ji nusprendžia akcijas atpirkti vėliau.
Įmonės kartais gali pirkti ir parduoti akcijas, kaip investuotojai. Jei bendrovės vadovybė mano, kad jų akcijos yra nepakankamai įvertintos, jos gali nuspręsti išpirkti akcijas už numatomą diskontuotą kainą. Jei akcijų kaina ateityje padidės, bendrovė turi galimybę išleisti akcijas už didesnę kainą už akciją ir uždirbti pelno iš pardavimo, palyginti su pradine atpirkimo kaina.
Esmė
Atpirkimas reiškia, kad bendrovė perka akcijas atviroje rinkoje arba tiesiogiai iš akcininkų. Skirtingai nuo išpirkimo, kuris yra privalomas, akcijų pardavimas įmonei su atpirkimu yra savanoriškas. Tačiau išpirkimas paprastai investuotojams moka priemoką, įtrauktą į skambučio kainą, iš dalies kompensuojant jiems riziką, kad akcijos bus išpirktos.
