Ateities sandorių keitimas į fizinius (EFP)
Kas yra ateities mainai į fizinius?
Ateities sandorių keitimas į fizinį (EFP) yra privatus dviejų šalių susitarimas dėl ateities sandorių keitimo į bazinį krepšelį aktualijas. Ateities sandorių keitimas į fizinius asmenis gali būti naudojamas atidaryti ateities sandorių poziciją, uždaryti ateities sandorių poziciją arba pakeisti pagrindinio turto ateities sandorių poziciją.
Pagrindiniai išsinešimai
- Ateities sandorių keitimas į fizinį (EFP) leidžia vienai šaliai iškeisti ateities sandorį į faktinį pagrindinį turtą.
- EFP prekiaujama ne biržoje (OTC) ir prekių gamintojai dažnai ją naudoja apsidrausti nuo pozicijų arba reguliuoti gamybą.
- EFP yra ypač naudingi, kai įvyksta didelis sandoris, todėl nespekuliacinė prekyba rinkos kainos dirbtinai nekeičia.
Ateities keitimo į fizinį supratimas (EFP)
Ateities sandorių keitimas į fizinį (EFP) yra vienas iš kelių privačių derybų susitarimų tipų, kuriuos vėliau galima užregistruoti biržoje. Operacijoje dalyvaujanti apimtis rodoma prekybos dienomis, kai sandoris buvo įregistruotas, tačiau kaina, už kurią sandoris buvo užbaigtas (šalių susitarimas dėl privačių susitarimų), nėra atskleista.
Kai dvi šalys susitaria dėl ateities sandorių keitimo fiziniais asmenimis, jos užregistruoja sandorį atitinkamoje biržoje. Ateities sandorių keitimas į fizinį taip pat vadinamas ateities sandorių keitimu į produktą ir ateities sandorių keitimas į pinigus (kaip grynųjų pinigų prekė). Terminas ateities sandorių keitimas į fizinį paprastai naudojamas apibūdinti tokio pobūdžio sandorius, net jei pagrindiniai yra finansiniai produktai, o ne grynųjų pinigų prekės. Ateities sandorių keitimas į apsikeitimo sandorį (EFS) gali būti naudojamas, jei ateities sandorių pozicija prekiaujama už apsikeitimo sutartis.
Ateities sandorių keitimo į fizinį pavyzdys
Dažniausi ateities sandorių keitimo į fizinius pavyzdžiai yra naftos ir dujų sektoriuje. Tai logiška, nes tokio tipo sandorių nedaro smulkūs prekybininkai ir spekuliantai. Į EFP paprastai įtraukiami dideli komerciniai ir nekomerciniai prekiautojai. Įsivaizduokite, kad naftos ir dujų gamintojas sėdi prie milijono barelių atsargų, manydamas, kad kainos kyla. Rafinavimo įmonė, kuri nerimauja dėl kainų kilimo, nori ateityje užsitikrinti naftos statines, todėl jos pirkti 1000 sutarčių, atstovaujančių 1 000 barelių sutarties vienetui, iš viso už vieną milijoną statinės.
Naftos perdirbėjas ir gamintojas pradeda kalbėtis ir supranta, kad a) jie abu pakyla dėl naftos kainos ir b) gali pakeisti pozicijas, kad patenkintų vienas kito poreikius. Jie susitaria dėl kainos ir pristatymo datos ateityje, kai gamintojas fizinę alyvą perduos perdirbėjui - užrakins naftos perdirbimo gamykloje - ir gauna už tai ateities sandorius, leidžiančius gamintojui tęsti pakilusią poziciją naftos srityje kainos. Ši didelė operacija yra registruota biržoje, tačiau ji neturi įtakos naftos kainai, nes informacija apie kainas neatskleidžiama. Taigi rafinavimo įmonė uždarė ateities sandorių poziciją, o gamintojas ją atidarė.
Ateities sandorių keitimo fiziniais pranašumai
Akivaizdus klausimas yra, kodėl ne tik įvykdyti sandorį per rinką? Atsakymas yra tik dėl efektyvumo. Dideli sandoriai daro įtaką rinkai, kai jie atliekami. Štai kodėl dideli prekybininkai kartais nutraukia sandorius laikui bėgant, kad sumažintų jų poveikį slydimas. Keičiant ateities sandorius už rinkos kainų nustatymo mechanizmo ribų, galima atlikti dideles, kompensuojančias operacijas už nustatytą kainą. EFP taip pat naudojamas, kai rinkos gylis nesugeba įsisavinti sandorio, pavyzdžiui, sandorio, apimančio tūkstančius sutarčių.