Įmonės vertės ir pajamų daugkartinis-EV/R apibrėžimas

Kas yra įmonės vertės ir pajamų kartotinis (EV/R)?

Įmonės vertės ir pajamų kartotinis (EV/R) yra akcijų vertės matas, lyginantis įmonės įmonės vertę su jos pajamomis. EV/R yra vienas iš kelių pagrindinių rodiklių, kuriuos investuotojai naudoja norėdami nustatyti, ar akcijų kaina yra teisinga. EV/R kartotinis taip pat dažnai naudojamas nustatant įmonę vertinimas galimo įsigijimo atveju. Jis taip pat vadinamas įmonės vertė pardavimui daugkartinis.

Įmonės vertės ir pajamų daugkartinio supratimo (EV/R) supratimas

Įmonės vertės ir pajamų (EV/R) kartotinis padeda palyginti įmonės pajamas su įmonės verte. Kuo mažesnis, tuo geriau, tuo mažesnis EV/R kartotinis signalas, kad įmonė yra nepakankamai įvertinta.

Paprastai naudojamas kaip vertinimas daugkartinis, EV/R dažnai naudojamas įsigijimų metu. Įsigyjantis asmuo naudos EV/R kartotinį, kad nustatytų tinkamą

tikroji vertė. Įmonės vertė naudojama, nes ji prideda skolą ir išima grynuosius pinigus, kuriuos įsigyjantis asmuo atitinkamai prisiims ir gaus.

Kaip apskaičiuoti įmonės vertės ir pajamų kartotinę (EV/R)

Įmonės vertę iki pajamų (EV/R) galima lengvai apskaičiuoti naudojant įmonės vertė įmonės ir padalijant ją iš įmonės pajamų.

​EV/R.=PajamosĮmonės vertė​kur:Įmonės vertė=MC+D−CCMC=Rinkos kapitalizacijaD=SkolosCC=Pinigai ir pinigų ekvivalentai​

Įmonės vertės ir pajamų daugkartinio (EV/R) naudojimo pavyzdys

Tarkime, kad įmonė turi 20 milijonų JAV dolerių trumpalaikių įsipareigojimų knygoje ir 30 milijonų dolerių ilgalaikių įsipareigojimų. Ji turi 125 milijonų JAV dolerių vertės turto, o 10% šio turto nurodoma grynaisiais pinigais. Yra 10 milijonų bendrovės paprastųjų akcijų, o dabartinė vienos akcijos kaina yra 17,50 USD. Praėjusiais metais bendrovė uždirbo 85 mln.

Naudojant šį scenarijų, įmonės įmonės vertė yra:

Įmonės vertė​=($10,000,000×$17.50)+($20,000,000+$30,000,000)−($125,000,000×0.1)=$175,000,000+$50,000,000−$12,500,000=$212,500,000​

Tada, norėdami rasti EV/R, tiesiog paimkite EV ir padalinkite jį iš metų pajamų:

EV/R.​=$85,000,000$212,500,000​=2.5​

Įmonės vertę galima apskaičiuoti naudojant šiek tiek sudėtingesnę formulę, apimančią dar kelis kintamuosius. Kai kurie analitikai renkasi šį metodą, o ne paprastesnę versiją. Įmonės vertės versija su pridėtinėmis sąlygomis yra tokia:

​Įmonės vertė=MC+D+PSC+MI−CCkur:PSC=Pageidautinas akcinis kapitalasMI=Mažumos interesai ​

Kaip realaus gyvenimo pavyzdį apsvarstykite pagrindinį mažmeninės prekybos sektorių, ypač „Wal-Mart“ (NYSE: WMT), „Target“ (NYSE: TGT) ir „Big Lots“ (NYSE: BIG). „Wal-Mart“, „Target“ ir „Big Lots“ įmonių vertės rugpjūčio mėn. Atitinkamai yra 433,9 mlrd., 79,33 mlrd. USD ir 3,36 mlrd. USD. 15, 2020.

Tuo tarpu trys turi pajamų iš iki 12 mėnesių atitinkamai 534,66 mlrd., 80,1 mlrd. ir 5,47 mlrd. Padalijus kiekvieną įmonės vertę iš pajamų, „Wal-Mart“ EV/R yra 0,81, „Target“-0,99 ir „Big Lots“-0,61.

Skirtumas tarp įmonių vertės ir pajamų daugkartinio (EV/R) ir įmonės vertės iki EBITDA (EV/EBITDA)

Įmonės vertės ir pajamų santykis (EV/R) vertina įmonių gebėjimą generuoti pajamas, o įmonės vertė-EBITDA (EV/EBITDA)-taip pat žinoma kaip įmonės daugkartinis- žiūri į įmonės galimybes generuoti veiklos pinigų srautus.

EV/EBITDA atsižvelgia į veiklos išlaidas, o EV/R - tik aukščiausia linija. „EV/R“ pranašumas yra tas, kad jis gali būti naudojamas įmonėms, kurios dar negauna pajamų ar pelno, pvz., „Amazon“ (AMZN) ankstyvosiomis dienomis.

Įmonės vertės ir pajamų daugkartinio naudojimo apribojimai (EV/R)

Įmonės vertės ir pajamų kartotinis turėtų būti naudojamas tos pačios pramonės šakos bendrovėms palyginti, ir kaip santykio etalonas nuo geriausių veislės pramonės atstovų iki žinojimo, ar šis santykis yra geras, ar ne vargšas.

Be to, skirtingai nuo rinkos viršutinės ribos, kuri yra lengvai prieinama, pavyzdžiui, „Yahoo! Finansai, EV/R kartotinis reikalauja apskaičiuoti įmonės vertę. Tam reikia pridėti skolą ir atimti grynuosius pinigus, o naudojant išplėstinę versiją gali atsirasti papildomų veiksnių.