Bendros vidinės grąžos normos (PIRR) apibrėžimas

Kas yra jungtinė vidinė grąžos norma (PIRR)?

Bendra vidinė grąžos norma (PIRR) yra bendras apskaičiavimo metodas vidinė grąžos norma (IRR) portfelį, kurį sudaro keli projektai, derinant jų individualius pinigų srautus. Norėdami tai apskaičiuoti, turite žinoti ne tik gautus pinigų srautus, bet ir tų pinigų srautų laiką. Tada iš šio pinigų srautų fondo galima apskaičiuoti bendrą portfelio IRR.

Bendra vidinė grąžos norma gali būti išreikšta formule:



​AšRR=NPV=t=1∑T​(1+r)tCt​​−C0​=0kur:AšRR=vidinė grąžos normaNPV=grynoji dabartinė vertėCt​=tuo metu tikėtini bendri pinigų srautai t​

Bendros vidinės grąžos normos supratimas

Vidinė grąžos norma (IRR) yra metrika, naudojama kapitalo biudžeto įvertinti galimų investicijų pelningumą. Vidinė grąžos norma yra a nuolaidos dydis tai daro grynoji dabartinė vertė (NPV) visų pinigų srautų iš konkretaus projekto yra lygi nuliui. IRR skaičiavimai grindžiami ta pačia formule kaip ir NPV. Suvestinė IRR yra grąžos norma, kai diskontuoti pinigų srautai (grynoji dabartinė vertė) iš viso visų projektų yra lygūs nuliui.

Bendra vidinė grąžos norma (PIRR) gali būti naudojama norint rasti bendrą pelną, tenkančią subjektui, vykdančiam kelis projektus, arba fondų, kurių kiekvienas gamina savo grąžos normą, grąžai. Suvestinė IRR koncepcija gali būti taikoma, pavyzdžiui, privataus kapitalo grupės, turinčios kelis fondus, atveju. Suvestinė IRR gali nustatyti bendrą privataus kapitalo grupės IRR ir tam geriau tinka tikslą, nei pasakyti vidutinį fondų IRR, kuris gali nepateikti tikslaus bendro vaizdo spektaklis.

PIRR prieš IRR

IRR apskaičiuoja konkretaus projekto ar investicijų grąžą, remdamasi numatomais pinigų srautais, susijusiais su tuo projektu ar investicija. Tačiau iš tikrųjų įmonė vienu metu imasi kelių projektų ir turi sugalvoti, kaip į juos įtraukti savo kapitalą. Ši lygiagrečių projektų problema ypač paplitusi privataus kapitalo ar rizikos kapitalo fonduose, kurie bet kuriuo metu teikia kapitalą kelioms portfelio bendrovėms. Nors kiekvienam iš šių projektų galite apskaičiuoti atskirus IRR, sujungtas IRR parodys darnesnį vaizdą apie tai, kas vyksta, atsižvelgiant į visus projektus vienu metu.

PIRR apribojimai

Kaip ir IRR atveju, PIRR gali būti klaidinantis, jei naudojamas atskirai. Priklausomai nuo pradinių investicijų išlaidų, projektų grupė gali turėti mažą IRR, bet didelę NPV, tai reiškia, kad nors tempas, kuriuo bendrovė mato projektų portfelio grąžą, gali būti lėtas, tačiau projektai taip pat gali suteikti bendrovei daug bendros vertės.

Kita problema, būdinga tik PIRR, yra ta, kad kadangi pinigų srautai yra sujungti iš įvairių projektų, tai gali nuslėpti prastai veikiančius projektus ir nutildyti teigiamą pelningų projektų poveikį. Reikėtų atlikti tiek individualius, tiek bendrus IRR, kad būtų nustatyti bet kokie nukrypimai.