Užsakymų knygos oficialus apibrėžimas ir funkcijos
Kas yra oficiali užsakymų knyga?
Užsakymų knygos pareigūnas (OBO) yra prekybos centro dalyvis, atsakingas už viešojo sąrašo tvarkymą rinkos ar riboti pavedimai konkretaus pasirinkimo klasė naudojant pavedimų vykdymo „rinkos žymeklio“ sistemą. Tikslas yra išlaikyti sąžiningą ir tvarkingą priskirtų pasirinkimo sandorių rinką, įskaitant įmonių narių siunčiamų pavedimų vykdymą.
Kadangi fizinės prekybos grindys vis dažniau užleidžia vietą elektroninėms rinkoms ir prekybai ekranais, OBO vaidmuo labai sumažėjo. Šiandien daugumą užsakymų knygų tvarko algoritmai arba programinė įranga, sukurta biržose ar prekybos platformose.
Pagrindiniai išsinešimai
- Užsakymų knygos pareigūnas yra mainų darbuotojas, kuris tvarko konkrečios saugumo ar pasirinkimo klasės viešųjų pavedimų sąrašą.
- Skirtingai nuo rinkos formuotojų, OBO neprekiauja savo sąskaita, tačiau jie gali vykdyti viešuosius užsakymus klientų vardu.
- OBO vis dažniau keičia elektroninės užsakymų knygos, kuruojamos naudojant algoritmus ekrano pagrindu veikiančiose prekybos platformose.
Ką daro užsakymų knygos pareigūnas
Užsakymų knygos pareigūnai yra biržos darbuotojai ir negali prekiauti savo sąskaitomis. Vienintelė jų atsakomybė yra išlaikyti jiems priskirtų išvardytų opcionų rinką, įskaitant likusių pavedimų vykdymą knyga.
Tai skiriasi nuo a paskirtas rinkos formuotojas (DMM), anksčiau žinomas kaip a specialistas NYSE ar kitose biržose, kurie, kaip biržos nariai, turi prekiauti savo sąskaita, be OBO funkcijų - palaikyti sąžiningą ir tvarkingą rinką ir vykdyti užsakymus pagal knygą.
OBO taip pat yra atsakingas už limito knygos ir sustabdyti įsakymus jį paliko visuomenė. Nariai negali palikti tokių įsakymų. Kai įvykdomos konkrečios pavedimo sąlygos, tas pavedimas įvykdomas.
Šis terminas kartais vartojamas kalbant apie dabartinį viešosios rinkos sąrašą arba tam tikros biržos ribotus pavedimus. Pavyzdžiui, konkrečių viešųjų užsakymų, laukiančių įvykdymo, sąrašas Čikagos valdybos pasirinkimo sandoris (CBOE) gali būti vadinamas „užsakymų knygos pareigūnu“.
Užsakymų knyga Oficialūs ir rinkos formuotojai
Prekyba opcionų biržoje apima daugybę skirtingų funkcijų. Skirtingai nuo kitų biržų, kaip ir vertybinių popierių birža, CBOE padalija paskirtą rinkos formuotojo (specialisto) vaidmenį į dvi atskiras funkcijas. Rinkos formuotojas, kuris veikia kaip prekiautojas su savo inventoriumi ir užsakymų knygos pareigūnu, kuris tvarko klientų limito užsakymų knygą.
Rinkos kūrėjai (MM) skelbia ir palaiko nuolatines dvipuses rinkas, t. pasiūlymus ir pasiūlymus, už tam tikrą pasirinkimo sandorį ir prekiauti savo sąskaitomis. MM taip pat negali tiesiogiai bendrauti su visuomene ir turi laukti, kol užsakymai pateks per tarpininką ar mainų pareigūną.
Užsakymų knygos pareigūnas stebi šiuos nurodytos grupės pasirinkimo sandorius ir užtikrina, kad rinka išliktų sklandi ir sąžininga. OBO negali veikti kaip prekiautojai ir neturi inventoriaus. A grindų brokeris yra tarpininkas, veikiantis kaip klientų agentas, netiesiogiai suteikiantis jiems geriausią prieigą prie mainų aukšto. Grindų brokeris nelaiko inventoriaus.
Viešieji užsakymai yra svarbesni už rinkos formuotojų ir grindų brokerių užsakymus.
Pavyzdys, ką daro užsakymų knygos pareigūnas
Šiandien dauguma užsakymų biržai pateikiami elektroniniu būdu. Užsakymų knygos pareigūnas stebi pavedimus ir vykdo sandorius, kai pasiekiamos užsakymo specifikacijos. Beveik visa tai atliekama elektroniniu būdu.
Tarkime, kad investuotojas nori pirkti opciono sutartį „Apple Inc. (AAPL). Jie pasirenka galiojimo datą ir streiko kaina. Tarkime, kad AAPL akcijų kaina yra 220 USD, o investuotojas nori išpirkimo opciono, kurio galiojimo laikas baigiasi po 2,5 mėnesio ir kurio kaina yra 220 USD. Dabartinis kainos pasiūlymas yra 10,65 USD, o dabartinis - 11,10 USD.
Investuotojas nenori tiek mokėti, todėl pateikia užsakymą pirkti už 10,25 USD. Tai bus įtraukta į užsakymų knygą kaip ribinis užsakymas. Jis bus įvykdytas, jei kas nors norės parduoti investuotojo pirkimo pavedimą už 10,25 USD.