Jaučio skambučio sklaidos apibrėžimas: paaiškinta „už“ ir „prieš“

Kas yra „Bull Call“ sklaida?

„Bull call spread“ yra opcionų prekybos strategija, skirta pasinaudoti ribotu akcijų kainos padidėjimu. Strategijoje naudojamos dvi skambučių parinktys, kad būtų sukurtas diapazonas, sudarytas iš mažesnio streiko kaina ir viršutinė streiko kaina. „Bullish“ skambučių platinimas padeda apriboti turimų akcijų nuostolius, tačiau taip pat riboja pelną.

„Bulių skambučių sklaidos“ supratimas

Jaučio skambučio sklaidą sudaro šie veiksmai, apimantys dvi skambučio parinktis.

1. Pasirinkite turtą, kuris, jūsų manymu, per tam tikrą laikotarpį (dienas, savaites ar mėnesius) šiek tiek padidės.
instagram viewer
2. Pirkite skambučio pasirinkimo sandorį už pradinę kainą, viršijančią dabartinę rinką, nurodydami galiojimo datą, ir sumokėkite priemoką.
3. Tuo pačiu metu parduokite pasirinkimo sandorį už didesnę pradinę kainą, kurio galiojimo laikas yra toks pat kaip pirmojo pasirinkimo sandorio, ir surinkite priemoką.

Premija, gauta parduodant pirkimo pasirinkimo sandorį, iš dalies kompensuoja priemoką, kurią investuotojas sumokėjo už pirkimą. Praktiškai investuotojų skola yra grynasis dviejų pirkimo pasirinkimo sandorių skirtumas, kuris yra strategijos kaina.

„Bull call spread“ sumažina skambučio pasirinkimo sandorio kainą, tačiau jis turi kompromisą. Akcijų kainos padidėjimas taip pat yra ribojamas, sukuriant ribotą diapazoną, kuriame investuotojas gali uždirbti. Prekiautojai naudos bulių skambučių skirtumą, jei mano, kad turto vertė vidutiniškai padidės. Dažniausiai didelio nepastovumo metu jie naudos šią strategiją.

Nuostoliai ir pelnas iš bulių skambučių skirtumo yra riboti dėl mažesnių ir viršutinių streiko kainų. Jei pasibaigus jo galiojimo laikui, akcijų kaina nukrenta žemiau žemesnės ribinės kainos - pirmosios pirkimo pasirinkimo sandorio - investuotojas nepasinaudoja pasirinkimo teise. Pasirinkimo strategija baigiasi beprasmiškai, o investuotojas praranda grynąją premiją, sumokėtą pradžioje. Jei jie pasinaudotų šia galimybe, jie turėtų mokėti daugiau - pasirinktą pardavimo kainą - už turtą, kuriuo šiuo metu prekiaujama pigiau.

Jei pasibaigus jo galiojimo laikui, akcijų kaina pakilo ir prekiauja aukščiau viršutinės kainos - antrosios, parduodamos pasirinkimo sandorio -, investuotojas naudojasi pirmąja galimybe su mažesne kaina. Dabar jie gali įsigyti akcijų už mažesnę nei dabartinė rinkos vertė.

Tačiau antrasis parduodamo skambučio variantas vis dar aktyvus. Opcionų rinka automatiškai pasinaudos arba priskirs šią pasirinkimo galimybę. Investuotojas parduos akcijas, pirktas pasirinkus pirmąjį, mažesnio išpirkimo variantą, už didesnę, antrąją. Todėl pelnas, gautas perkant naudojant pirmąjį pasirinkimo sandorį, yra apribotas parduodamo pasirinkimo sandorio kaina. Pelnas yra skirtumas tarp mažesnės ir viršutinės kainos, atėmus, žinoma, grynąsias išlaidas arba priemokas, sumokėtas pradžioje.

Naudojant „bully call“ skirtumą, nuostoliai yra riboti, todėl sumažinama rizika, nes investuotojas gali prarasti tik grynąsias sąnaudas, sukurdamas spredą. Tačiau strategijos trūkumas yra tas, kad pelnas taip pat yra ribotas.

Skambinimo parinktis paaiškinta

Prekės, obligacijos, akcijos, valiutos ir kitas turtas sudaro pagrindinius pirkimo pasirinkimo sandorius. Skambinimo parinktys investuotojai gali pasinaudoti, siekdami naudos iš turto kainos didėjimo. Jei pasinaudojama iki galiojimo pabaigos datos, šios galimybės leidžia investuotojui nusipirkti turtą už nurodytą kainą streiko kaina. Pasirinkus šią parinktį, savininkas nereikalauja pirkti turto, jei nusprendžia to nepirkti. Pavyzdžiui, prekiautojai, manantys, kad tam tikros akcijos yra palankios kainų kilimui į viršų, naudos skambučių pasirinkimo sandorius.

Uolus investuotojas sumokėtų išankstinį mokestį - premija- dėl skambučio pasirinkimo. Įmokos savo kainą grindžia akcijų dabartinės rinkos kainos ir išpirkimo kainos skirtumu. Jei pasirinkimo sandorio kaina yra artima dabartinei akcijų rinkos kainai, priemoka greičiausiai bus brangi. Pradinė kaina yra kaina, už kurią pasirinkimo sandoris pasibaigus galiojimo laikui konvertuojamas į akcijas.

Jei pagrindinis turtas nukris iki mažesnės nei pradinės kainos, turėtojas nepirks akcijų, bet pasibaigus praras premijos vertę. Jei akcijos kaina pakyla virš nurodytos kainos, jos turėtojas gali nuspręsti pirkti akcijas už tą kainą, tačiau neprivalo to daryti. Vėlgi, pagal šį scenarijų turėtojas nesumokėtų priemokos kainos.

Dėl brangios priemokos pirkimo pasirinkimo neverta pirkti, nes akcijų kaina turėtų būti gerokai didesnė, kad būtų kompensuota sumokėta priemoka. Paskambino lūžio taškas (BEP), tai kaina, lygi pradinei kainai, pridėjus priemokos mokestį.

Brokeris ims mokestį už opcionų sandorių sudarymą ir šios išlaidos atsižvelgs į bendrąsias prekybos išlaidas. Be to, pasirinkimo sandorių kaina yra 100 akcijų. Taigi, vienos sutarties pirkimas prilygsta 100 pagrindinių turto akcijų.

Jaučio skambučio sklaidos pavyzdys

Opcionų prekiautojas perka 1 „Citigroup“ (C) Birželio 21 d. Skambinkite 50 USD pradine kaina ir sumokėkite 2 USD už sutartį, kai „Citigroup“ prekiauja 49 USD už akciją.

Tuo pačiu metu prekiautojas parduoda 1 birželio 21 d. „Citi“ skambutį už 60 USD pradinę kainą ir gauna 1 USD už sutartį. Kadangi prekiautojas sumokėjo 2 USD ir gavo 1 USD, prekiautojo grynosios spredo sukūrimo išlaidos yra 1,00 USD už sutartį arba 100 USD. (2 USD ilgo skambučio priemoka atėmus 1 USD trumpo skambučio pelną = 1 USD padauginta iš 100 sutarties dydžio = 100 USD grynųjų išlaidų plius jūsų brokerio komisinis mokestis)

Jei akcijos nukrenta žemiau 50 USD, abi galimybės baigiasi beprasmiškai, o prekiautojas praranda sumokėtą 100 USD priemoką arba 1 USD grynąją kainą už sutartį.

Jei akcijos padidėtų iki 61 USD, 50 USD skambučio vertė padidėtų iki 10 USD, o 60 USD skambučio vertė išliktų 1 USD. Tačiau bet koks tolesnis 50 USD skambučio pelnas prarandamas, o prekiautojo pelnas iš dviejų skambučių variantų būtų 9 USD (10 USD pelnas - 1 USD grynoji kaina). Bendras pelnas būtų 900 USD (arba 9 USD x 100 akcijų).

Kitaip tariant, jei akcijos nukristų iki 30 USD, didžiausias nuostolis būtų tik 1,00 USD, tačiau jei akcijos pakiltų iki 100 USD, didžiausias pelnas būtų 9 USD už strategiją.

Dažnai užduodami klausimai

Kaip įgyvendinamas bulių skambučių platinimas?

Norint įgyvendinti „bully call“ skirtumą, reikia pasirinkti turtą, kuris per tam tikrą laikotarpį (dienas, savaites ar mėnesius) greičiausiai šiek tiek padidės. Kitas žingsnis yra pirkti pasirinkimo sandorį už pradinę kainą, viršijančią dabartinę rinką, nurodant galiojimo laiką vienu metu parduodant pasirinkimo sandorį už didesnę pradinę kainą, kurio galiojimo laikas yra toks pat kaip pirmojo skambučio variantas. Grynasis skirtumas tarp priemokos, gautos už skambučio pardavimą, ir priemokos, sumokėtos už skambučio pirkimą, yra strategijos kaina.

Kaip bulių skambučio sklaida jums gali būti naudinga?

Naudojant „bully call“ skirtumą, nuostoliai yra riboti, todėl sumažinama rizika, nes investuotojas gali prarasti tik grynąsias sąnaudas, sukurdamas spredą. Grynosios išlaidos taip pat yra mažesnės, nes priemoka, surinkta parduodant skambutį, padeda padengti mokestį, sumokėtą už skambučio pirkimą. Prekiautojai naudos bulių skambučių skirtumą, jei mano, kad turto vertė pakils tiek, kad pateisintų ilgalaikio skambučio vykdymą, bet nepakankamai ten, kur galima atlikti trumpąjį skambutį.

Kaip pagrindinis turtas veikia „Bull Call Spread“ premiją?

Kadangi bulių skambučių sklaida įgyvendinama remiantis prielaida, kad pagrindinė vertė šiek tiek padidės akivaizdu, kad jo priemoka iki tam tikros sumos atspindės turto kainą taškas. Iš esmės bulių skambučių skirtumo delta, lyginanti pagrindinio turto kainos pokytį su pasirinkimo sandorio premijos pasikeitimu, yra grynas teigiamas. Tačiau jo gama, kuri matuoja delta kitimo greitį, yra labai artima nuliui, o tai reiškia keičiantis pagrindinio turto kainai, labai mažai keičiasi įkainių išpirkimo įkainiai.